تعهد معامله‌گران تفکیک‌نشده
نوع اندیکاتور: مستقل
کمیسیون معاملات آتی کالا(کمیسیون) در 4 سپتامبر 2009 شروع به انتشار تعهد تفکیک‌نشده معامله‌گران (تجزیه COT ) کرد. گزارش تعهد معامله‌گران تفکیک‌نشده، با تقسیم معامله‌گران به چهار گروه زیر، شفافیت گزارش‌های تعهد معامله‌گران را افزایش می‌دهد:
- تولیدکننده/ تاجر/ پردازنده/ کاربر: تولیدکننده/ تاجر/ پردازنده/ کاربر نهادی است که عمدتاً در تولید، پردازش، بسته‌بندی یا جابجایی یک کالای فیزیکی شرکت می‌کند و از بازارهای آتی(فیوچرز) برای مدیریت یا پوشش تامینی ریسک‌های مرتبط با آن فعالیت‌ها استفاده می‌کند.
- معامله‌گر پایاپای: یک معامله‌گر پایاپای نهادی است که به‌طور اولیه در مبادلات یک کالا شرکت می‌کند و بازارهای آتی را برای مدیریت یا پوشش ریسک‌های مرتبط با آن معاملات پایاپای مورداستفاده قرار می‌دهد. همتایان معامله‌گر پایاپای ممکن است معامله‌گران سفته‌بازی، نظیر صندوق‌های تامینی، یا مشتریان تجاری سنتی باشند که ریسک ناشی از معاملات خود را در کالای فیزیکی مدیریت می‌کنند.
- پول مدیریت‌شده: مدیر پول یا پول مدیریت‌شده برای اهداف این گزارش، یک مشاور معاملاتی کالای ثبت‌شده (CTA) است؛ یا صندوق ثبت‌نشده که توسط CFTC شناسایی شده است. این معامله‌گران به مدیریت و انجام معاملات آتی سازمان‌یافته از طرف مشتریان مشغول هستند.
- سایر معامله‌گران قابل‌گزارش: هر معامله‌گر قابل‌گزارش که در یکی از سه گروه دیگر قرار نمی‌گیرد، در گروه «سایر قابل‌گزارش‌ها» قرار می‌گیرد.
تعهد معامله‌گران تفکیک‌نشده، بهره باز را برای کوتاه‌مدت و بلندمدت و پخش یکسان برای سه گروه معامله‌گران «معامله‌گران پایاپای»، «پول مدیریت‌شده» و «سایر معامله‌گران قابل گزارش» تنظیم می‌کند. برای دسته تولیدکننده/تاجر/پردازنده/ کاربر بهره باز، تنها در موقعیت‌های بلندمدت و کوتاه‌مدت گزارش می‌شود. پخش یکسان، مقدار محاسبه‌شده با تهاتر موقعیت‌های بلندمدت و کوتاه‌مدت ایجادشده توسط معامله‌گر است. مقدار پخش یکسان به‌صورت مقدار معاملات آتی تهاتری در ماه‌های تقویمی مختلف یا معاملات آتی تهاتری و اختیارات معامله در ماه‌های تقویمی یکسان یا مختلف محاسبه می‌شود. هرگونه موقعیت بلندمدت یا کوتاه‌مدت در دو ستون بلند یا کوتاه گزارش می‌شود. پخش‌های یکسان درون-بازاری درنظر گرفته نمی‌شوند.
- تعداد معامله‌گران: مجموع تعداد معامله‌گران در هر دسته مجزا معمولاً از تعداد کل معامله‌گران قابل‌گزارش بیشتر است. این امر ناشی از این واقعیت است که در معامله‌گران پایاپای، معامله‌گران پول مدیریت‌شده، و سایر معامله‌گران قابل گزارش، پخش یکسان می‌تواند یک فعالیت جزئی باشد، بنابراین یک معامله‌گر واحد را می‌توان در هر دو دسته معامله‌گر «بلندمدت» یا «کوتاه‌مدت» و همچنین در دسته «پخش یکسان» قرار داد. به‌علاوه دسته تولیدکننده/ تاجر/ پردازنده/ کاربر ممکن است در هر دو ستون موقعیت بلندمدت و کوتاه‌مدت باشد. به‌منظور حفظ قابلیت اعتماد معامله‌گران، برای هر کالای فرضی، اندازه موقعیت‌های مربوطه ارائه می‌شود، اما تعداد معامله‌گر موقوف خواهد شد.
مقایسه گزارش تعهد تفکیک‌نشده معامله‌گران با تعهد لجیسی(Legacy) گزارش معامله‌گران
تعهد لجیسی گزارش‌های معامله‌گران، معامله‌گران قابل‌گزارش را به دو دسته گسترده «تجاری» و «غیرتجاری» تقسیم می‌کند. دسته تجاری همیشه شامل تولیدکنندگان، تاجران، پردازندگان و کاربران کالای فیزیکی است که ریسک‌های کسب و کارشان را با خرید و فروش تامینی مدیریت می‌کنند. این دسته همچنین شامل معامله‌گران پایاپای نیز می‌شود که ممکن است در بازار خارج از بازار بورس (OTC) متحمل ریسک شده باشند و آنگاه آن ریسک را در بازارهای معاملات آتی تهاتر کنند. آن دو گروه از آنچه تحت‌عنوان معامله‌گر «تجاری» گزارش شده، به‌طور مجزا در تعهد معامله‌گران تفکیک‌نشده گزارش می‌شوند. دسته غیرتجاری تعهد لجیسی معامله‌گران شامل مدیران پولی حرفه‌ای (CATها، CPOها و بودجه‌های تامینی) و همچنین صف گسترده‌ای از معامله‌گران غیرتجاری(سفته‌باز) است. این دو دسته از آنچه تحت‌عنوان معامله‌گر «غیرتجاری» گزارش می‌شوند به‌طور مجزا به‌عنوان مدیران پولی و سایر معامله‌گران قابل‌گزارش در تعهد تفکیک‌نشده معامله‌گران گزارش می‌شوند.
همه تعهدات گزارشات معامله‌گران، تفکیک هر بهره باز را برای بازارهایی ارائه می‌کنند که در آن 20 معامله‌گر یا بیشتر، حائز موقعیت‌هایی برابر یا بالاتر از سطوح گزارش ارائه‌شده توسط CFTC هستند.
در نمایش نموداری، در واقع چیزی را مشاهده می‌کنید که به موقعیت‌های خالص معامله‌گران موسوم است که تفاوت واقعی بین تعداد موقعیت‌های بلندمدت هر گروه منهای عدد موقعیت‌های کوتاه‌مدت است. ازاین‌رو، عدد مثبت بدان معناست که آنها موقعیت‌های بلندمدت بیشتری از موقعیت‌های کوتاه‌مدت دارند و بالعکس.
دوره زمانی: نمودار هفتگی
چهار نوع موقعیت نشان داده شده در جدول عبارتند از :
- تولیدکنندگان (خط قرمز)- شامل تولیدکننده/ تاجر/ پردازنده / کاربران
- معامله‌گر پایاپای (خط سبز)
- پول مدیریت‌شده (خط آبی)
- سایر معامله‌گران قابل‌گزارش (خط زرد)
نمودار نمونه
