بهعنوان مثال سرمایهگذاری در یک پروژه ریلی یا یک پروژه جادهسازی که 20 سال زمان میبرد تا اصل و سود سرمایهگذاری مستهلک شود، نیازمند برآورد میزان تغییرات نرخ ارز در 20 سال آینده جهت تهیه مدل مالی پروژه برای سرمایهگذار خارجی است. بدون تردید، تخمین نرخ ارز 20 سال آینده برای سرمایهگذار داخلی بسیار مشکل است چه برسد به سرمایهگذار خارجی؛ بنابراین ممکن است اینگونه سرمایهگذاری چندان باب میل سرمایهگذاران خارجی نباشد یا سود مورد انتظار آنها بهدلیل ریسکهای مترتبه بسیار بالا باشد. آخرین نوع از کانالهای ورود سرمایه به داخل کشور، سرمایهگذاری غیرمستقیم خارجی (Foreign Indirect Investment) یعنی سرمایهگذاری از طریق بازار سرمایه است که این نوع سرمایهگذاری، هم میتواند از طریق خرید سهام و در قالب ابزار سرمایهای (Equity) و هم از طریق خرید اوراق بدهی و در قالب ابزار بدهی (Debt) انجام پذیرد. در این نوع سرمایهگذاری، بازار سرمایه باعث ایجاد شفافیت وضعیت سرمایهگذاری شده، ریسک نکول طرف مقابل در معاملات را به طور کامل حذف کرده و از همه مهمتر نقدشوندگی سرمایهگذاری انجامشده را افزایش میدهد.
علاوهبر آن ارزش روز بازار در خصوص سرمایهگذاری صورتگرفته براساس عرضه و تقاضاهای موجود بهراحتی قابل شناسایی است، اما سرمایهگذاری در بازار سرمایه میتواند بهصورت انفرادی یا از طریق خرید سهام صندوقهای سرمایهگذاری انجام شود. مزیت سرمایهگذاری از طریق صندوقهای سرمایهگذاری، نقدشوندگی بیشتر، بهرهمندی از مزایای مدیریت حرفهای و اقتصاد مقیاس و کاهش ریسک از طریق تنوعسازی سرمایهگذاری است. بنابراین، با توجه به کانالهای مختلف ورود منابع خارجی به ایران که در بالا به آن اشاره شد، در صورتیکه یک سرمایهگذار خارجی قصد سرمایهگذاری ریالی در ایران داشته باشد، بازار سرمایه و بهطور خاص صندوقهای سرمایهگذاری میتواند انتخاب مناسبی برای وی باشد. به عنوان مثال اگر سرمایهگذار خارجی، قصد سرمایهگذاری در داراییهای با درآمد ثابت داشته باشد، میتواند صندوقهای سرمایهگذاری با درآمد ثابت (Fixed Income Mutual Fund) را انتخاب کند یا مثلا بابت سرمایهگذاری در املاک و مستغلات، صندوق زمین و ساختمان (Real Estate Fund) مناسب بوده و صندوق سرمایهگذاری در سهام (Equity Mutual Fund) برای یک سرمایهگذار که بهدنبال برداشتن ریسک بازار سرمایه است، انتخاب بهینهای است.
بدون تردید، تعریف انواع دیگر صندوقهای سرمایهگذاری مثل Private Equity Fund، Real Estate Investment Trust و Hedge Fund که برخی از آنها هماکنون در دستور کار سازمان بورس قرار دارد اجتنابناپذیر بوده و به توسعه هرچه بیشتر بازار سرمایه کمک میکند. صندوق پروژه (Project Fund) نیز که در ابتدای بحث انگیزه اصلی و نحوه پیدایش آن شرح داده شد از این قاعده مستثنی نبوده و باتوجه به لزوم توسعه بازار اولیه، باعث افزایش سهم بازار سرمایه از اقتصاد کشور و بالاخص تامین مالی پروژههای داخلی خواهد شد. علاوهبر آن، برای سرمایهگذاران خارجی که قصد دارند در پروژههای زیرساخت ایران سرمایهگذاری کنند، صندوق پروژه میتواند بهعنوان یک انتخاب مناسب تلقی شود؛ بهخصوص در شرایط فعلی که براساس گفته مسوولان، ایران پتانسیل دارد حداقل 150 میلیارد دلار سرمایهگذاری را بهراحتی جذب کند که بخش عمدهای از آن در حوزه انرژی و زیرساخت مورد نیاز میباشد.
به عنوان مثال فرض کنید همان سرمایهگذاری خارجی در حوزه ریلی که در بالا به آن اشاره شد از طریق صندوق پروژه انجام پذیرد؛ در این صورت سرمایهگذار خارجی بهعنوان بانی پروژه و سهامدار عمده صندوق پروژه نهتنها میتواند از امکان جذب منابع سایر سرمایهگذاران بهرهمند شود، بلکه پس از اجرای پروژه که ریسکهای اجرای آن کاهش یافته و جریان درآمدی پروژه بهخوبی قابل تخمین است، میتواند بهراحتی با عرضه سهام خود در بازار، از سرمایهگذاری خود خارج شود (Exit Strategy) و اصل و سود سرمایهگذاری خود را دریافت کند. ضمنا با توجه به امکان معاملات ثانویه سهم در بازار، در طول دوره ساخت نیز سرمایهگذاری انجامشده تا حدی نقدپذیر است. نتیجتا، در صورت استفاده از صندوق پروژه، ریسک نرخ ارز برای سرمایهگذار خارجی تا حد قابل قبولی کاهش پیدا میکند؛ چرا که با توجه به امکان خروج از صندق پس از دوران ساخت، اولا دوره سرمایهگذاری بسیار کوتاهتر از قبل شده و ثانیا در صورت استفاده از ابزار پوشش ریسک نرخ ارز برای سررسید میانمدت (قاعدتا این نوع ابزار که بهزودی در بازار قابل معامله خواهد بود برای سررسید کوتاهمدت و نهایتا میانمدت تعریف خواهد شد)، ریسک نرخ ارز به حداقل ممکن خواهد رسید.
با توجه به مزایای فوق، در حال حاضر، نهادهای مختلف مالی مثل هلدینگهای تخصصی، شرکتهای تامین سرمایه و شرکتهای مشاوره سرمایهگذاری درصدند تا برخی از پروژههای بزرگ کشور را از طریق تاسیس صندوق پروژه در بورس تامین مالی کنند. بهعنوان مثال، صندوق پروژه نیروگاه پرند در مرحله تاسیس نهایی بوده و صندوق پروژه طرح گازرسانی به استان سیستان و بلوچستان و طرح دوخطهکردن مسیر ریلی چادرملو به اردکان در مرحله اخذ موافقت اصولی هستند. امید است که با لطف خداوند متعال، حمایت سازمان بورس و سایر نهادهای دولتی و همچنین تلاش و کوشش بخش خصوصی کشور، نقش بازار سرمایه در توسعه اقتصادی ایران که منجر به رفاه هرچه بیشتر هموطنان عزیز میشود، بیش از پیش افزایش یابد.
A. راهنمای بخش ها
B. راهنمای سامانه ها
C. راهنمای ابزارها + ویژگی ها
D. راهنمای پروفایل ها
E. راهنمای حساب + پنل کاربری
F. مفاهیم و آموزش های پایه
G. آموزش مفاهیم و روش های تحلیلی
H. آموزش روش ها و مفاهیم معاملاتی
I. روش ها و مفاهیم پرداخت ارزی
- 01. بخش "صندوقهای سرمایهگذاری" چیست و شامل چه محتوایی است؟
- 02. "صندوقهای سرمایهگذاری" در کدام بخش سایت ارایه شده است؟
- 03. در نسخه موبایل، "صندوقهای سرمایهگذاری" از چه طریقی در دسترس می باشد؟
- 04. چطور میتوان به اطلاعات "صندوقهای سرمایهگذاری" یک کشور دست پیدا کرد؟
- 05. چطور میتوان به دادههای یک "صندوق سرمایهگذاری" مشخص دست پیدا کرد؟
هر گونه کپی برداری از محتوا، تولیدات، شکل و سایر اجزای سایت صرفا با موافقت مکتوب مجاز می باشد
تماس با ما