- A 01. سئوالات متداول
- A 02. پروفایل ها + نمودارها + داده ها
- A 03. ابزارهای کاربری
- A 04. اخبار و گزارش ها
- A 05. نسخه ها و زبان ها
- A 06. سامانه پشتیبانی
- A 07. سامانه فروش ( فروشگاه )
- A 08. سامانه تکنیکال
- A 09. سامانه گفت و گو کاربران
- A 10. سامانه سنگ ها
- A 11. شاخص های اقتصادی
- A 12. صرافی ها
- A 13. کالایاب
- A 14. درج آگهی
- A 15. وب سرویس
- A 16. انجمن ها
- A 17. آرشیو ها
- A 18. تقویم ها
- A 19. مبدل ها
- A 20. جستجوگرها
- A 21. محاسبه گرها
- A 22. پایش گرها
- A 23. ابزار وبمستر/ بازنشر
- A 24. دانشگاه طلا و جواهر
- A 25. روش های تماس
- A 26. اپلیکیشن ها + ربات ها + کانال ها
- B 01. سئوالات متداول قیمت ها
- B 02. بازار ارز
- B 03. بازار طلا
- B 04. بازار سکه
- B 05. بازار بورس
- B 06. بازارهای آتی / مفاهیم
- B 07. بازارهای آتی / معاملات
- B 08. بازارهای کالایی
- C 01. سئوالات متداول بازار جهانی
- C 02 . بازارهای ارزی
- C 03. بازارهای کالایی
- C 04. بازارهای سهام
- C 05. بازار اوراق قرضه
- C 06. صندوق های سرمایه گذاری
- C 07. صندوق های معاملاتی
- C 08. بازار ارزهای دیجیتال/معرفی
- C 09. بازار ارزهای دیجیتال/آموزش
- D 01. مفاهیم پایه بازارهای مالی
- D 02. مفاهیم پایه اقتصاد
- D 03. مفاهیم پایه بانکی
- D 04. مفاهیم پایه بورس
- D 05. مفاهیم پایه معاملات
- D 06. مفاهیم پایه تجارت
- E 01. انواع نمودارها
- E 02. سطوح حمایت و مقاومت
- E 03. روندها و ترندها
- E 04. میانگین متحرک
- E 05. آموزش الگوهای قیمتی
- E 06. کاربرد الگوهای قیمتی
- E 07. خطوط پیوت و کاماریلا
- E 08. فیبوناچی
- F 01. اسیلاتورها
- F 02. اندیکاتورها
- F 03. استراتژی های معاملاتی
- F 04. تحلیل بنیادی
- F 05. تحلیل تکنیکال
- F 06. آموزش پرایس اکشن
- F 07. کاربرد پرایس اکشن
- F 08. امواج الیوت
- F 09. نرم افزارهای معاملاتی
- F 10. روان شناسی معاملات
- F 11. اشتباهات معاملگران مبتدی
- G 01. پرداخت ارزی
- G 02. سوییفت
- G 03. پی پال
- G 04. ویزاکارت و مسترکارت
- H 01. برترین برندها
- H 02. برلیان
- H 03. طلا و نقره
- H 04. سکه و ارز
- H 05. جواهر و ساعت
- H 06. سنگ ها و کانی ها
- H 07. معادن طلا
- H 08. طراحی جواهر
- H 09. مشاور تولید
- H 10. مشاور خرید
- H 11. شریعت و طلا
- H 12. رکوردها
- به تفکیک الفبای انگلیسی
- به تفکیک الفبای فارسی
به تفکیک الفبای انگلیسی
-
A
Absolute Advantage
مزیت مطلقAbundant
فراوانAbundant Factor
عامل فراوانAcceleration Principle
اصل شتابAccountability
حساب پذیریAccumulation
انباشت، انباشت سرمایهActuarially Fair
منصفانه بر اساس بیمه سنجیActuary
بیمه سنجی، بیمه سنجAd Valorem Taxes
مالیات بر حسب قیمتAdding Up Condition
شرط جمعبندیAdjustable Peg
تثبیت شده قابل تعدیلAdverse Selection
کژ گزینیAdverse Selection
کژگزینیAdverse Supply Shock
تکانۀ نامساعد عرضهAdverse Terms Of Trade
رابطۀ مبادلۀ نامساعدAffiliates
شرکت های تابعهAgent
کار گذارAgglomeration
تجمع منطقه ایAggregate
همفزونAggregate Commodity
سبد کالای جمعیAggregate Demand
تقاضای کل - تقاضای جمعیAggregate Supply
عرضه کل - عرضه جمعیAggregation
برهم افزائیAggregation
همفزونیAggregation
هم افزایی - جمعیAlgorithm
خوارزمیک، الگوریتمAllowance
مقرری، مستمریAmortization
کاهیدن(مانند کاهش تدریجی و یک نواخت بدهی از طریق باز پرداخت اقساط)، ازمیان رفتگیAnarchy
بیدولتیAnimal Spirit
شّم حیوانیAntidumping Measures
اقدامات ضد دامپينگApportionment
تسهیمAppreciation
بهافزونیAppreciation
تقویت پولApproach
رهیافتArbitrage
بهاورزیAspirations
تمنیات، آمالAsset
داراکAsset Pricing Theory
نظریه قیمتگذاری داراییAsset/Endowment
داشته - داراييAssets
داراییهاAssets
دارایی هاAssignment Problem
مسئله انتصابAssumption
فرض، پنداشتAsymmetric Information
اطلاعات نا متقارنAtomistic Competition
رقابت ذره ایAuction
حراج1، مزایدهAuctioneer
حراجکارAutarky
درغياب تجارت ، انزواAuxiliary Hypothesis
فرضیه کمکیAxiom
بن داشت، اصول بدیهیA Round Financing تامین مالی دوره الفتامین مالی دوره الف "A" Round Financing اولین دوره تامین مالی نهادهای کسب و کار بخصوص شرکتهای Private Equity و Venture capital است.در تامین مالی دوره الف یا سری الف تامین مالی، افراد سرمایهگذار در شرکتهای Private Equity معمولا این سرمایهگذاری را در قالب سهام ممتاز قابل تبدیل (Convertible preferred stock) انجام میدهند.
تامین مالی سری اول معمولا پس از مرحله تامین مالی "تایید ایده" انجام میپذیرد که در آن مرحله موسسین با جمعآوری منابع اولیه قابلیت سرمایهگذاری در طرح یا شرکت را به اثبات رساندهاند.
A-Credit یا رتبه اعتباری الفرتبه اعتباری الف A-Credit بالاترین رتبه اعتباری موجود که از سوی اعطا کننده تسهیلات به دریافتکننده تسهیلات اعطا میگردد.اعطا کنندگان تسهیلات یا تامین کنندگان مالی از رتبه های اعتباری در راستای تعیین کیفیت مالی و قابلیت بازپرداخت گیرنده تسهیلات استفاده میکنند.
در بانکداری غربی بطور معمول دریافتکنندگان اعتباری با رتبه بالاتر میتوانند تسهیلات را با نرخ سود پایینتری دریافت نمایند. تعیین رتبه اعتباری بر اساس فاکتورهای مختلف مالی و اقتصادی آن نهاد اعتبار گیرنده صورت میپذیرد. از جمله این فاکتورها میتوان به نسبت کفایت سرمایه، نسبت تسهیلات به ارزش شرکت و معوقات شرکت اشاره نمود.
ADP National Employment Report گزارش نرخ اشتغالگزارش نرخ اشتغال ADP National Employment Report این گزارش حاکی از نرخ اشتغال در بخش خصوصی در سطح ملی است که شامل بخش کشاورزی نمیشود.این گزارش با در نظر گرفتن تقریبا 24 میلیون کارمند در 19 صنعت اصلی در کشورهای آمریکای شمالی حاکی از حرکت و جابجایی در بازار کاری و کارمندان بین صنایع در کشورهای آمریکای شمالی دارد.
AMEXشکل مخفف بازار American Stock ExchangeAMSشکل مخفف بازار Euronext AmsterdamASP) Application Service Provider)تامینکننده خدمات نرمافزاریASXشکل مخفف بازار Australian Securities ExchangeAbandonment Value ارزش متارکه یا رهاسازیارزش متارکه یا رهاسازی Abandonment Value به ارزش پروژه یا دارایی در صورت نقدشدن گویند. ارزش متارکه به قیمت نقد پروژه نیز گفته میشود.این ارزش زمانی مهم تلقی میگردد که شرکت در زمان تحلیل مالی پروژه متوجه تنزل قیمت آن شود. در این مواقع شرکتها تصمیم به نقدشوندگی طرح گرفته و آن را بفروش میرسانند.
Ability to Pay قدرت پرداختقدرت پرداخت Ability to Pay بیانگر قدرت پرداخت مالیات با توجه به سطح درآمد یا دارایی شخص حقیقی یا حقوقی است.بسیاری از کشورها بر اساس این اصل دستورالعملهای مالیاتی خود را بصورت پله کانی طراحی کردهاند، بدین صورت که شخص با درامد بیشتر درصد مالیاتی بالاتری را نسبت به شخص کم درآمد تر پرداخت مینماید.
از طرفی فارق از بحث مالیاتی قدرت پرداخت یکی از عوامل تعیین کننده در اعطای تسهیلات نیز میباشد. در اعطای تسهیلات قدرت پرداخت بر اساس درآمد شخص و مبلغ قسط پرداختی تعیین میشود. در این موارد از آن بعنوان قدرت بازپرداخت نیز یاد میشود.
Abnormal return بازده غیر عادیبازده غیر عادی Abnormal return واژهای است برای توصیف بازده سرمایه یا دارایی که دور از بازده مورد انتظار باشد.بازده مورد انتظار بر مبنای مدل قیمتگذاری دارایی (Asset Pricing Model) میباشد. بازده غیر عادی میتواند خوب یا بد تلقی گردد و مبنای آن بیشتر یا کمتر بودن از سود یا بازده مورد انتظار شرکت است.
Acquirer, Acquiring Bank, Merchant Bankبانک یا موسسه مالی است که بهعنوان عضو ویزا یا مسترکارت دارای مجوز صدور حساب پذیرندگان برای پذیرش کارت اعتباری است. بانک عامل در هنگام انجام تراکنش کارت اعتباری، وجوه را از دارندهکارت دریافت و آنرا به حساب جاری پذیرندگان واریز میکند.Angel investor فرشته سرمایه گذارفرشته سرمایهگذار یا Angel investor - فرشته سرمایه گذار به آن دسته از سرمایه گذارانی گویند که تمایل به سرمایهگذاری در شرکتهای استارت آپ یا در شرف تاسیس دارند. این سرمایهگذاری میتواند تنها بصورت تزریق یکباره و یا چندباره باشد.تفاوت اصلی فرشته سرمایهگذار با سایر سرمایهگذاران در کسب و کارهای مختلف در آن است که شرایط این سرمایهگذار در تامین مالی بسیار آسانتر و انعطافپذیرتر در مقایسه با سایر سرمایهگذاران میباشد.
در واقع شخص سرمایهگذار قصد تامین مالی شخص صاحب کسب و کار (و یا صاحب ایده) را دارد و هدف وی به نتیجه رساندن و موفقیت آن کسب و کار است.
این همچنان به آن معنا است که شخص سرمایهگذار قصد سرمایهگذاری بر روی شخص را دارد تا آن کسب و کار خاص.
از دید سرمایه گذاری، فرشته سرمایه گذار دقیقا در مقابل venture capitalist میباشد.Automated Teller Machineدستگاه خودپرداز که به اختصار ATM خوانده میشود. دارنده کارت با قرار دادن کارت پلاستیکی خود در جایگاه و وارد کردن پین (PIN: Personal Identification Number) وجه مورد نظر خود را دریافت میکند (ATM) -
B
Balanced Growth
رشد متوازنBalanced Trade
تجارت متوازنBandwagon Effect
اثر همرنگی با جماعتBarter
معامله پایاپای، تهاترBasic Model
الگوی اساسيBasic Trade Model
الگوی اساسی تجارتBasket Peg
تثبیت شده درمقابل سبدی از ارزهBeggar-Thy-Neighbor Policy
سیاست به گدایی انداختن همسایهBenchmarking
شاخص گذاری، شاخص نهیBenefit Principle
اصل فایده رسانیBenefit-Based Excised
مالیات مبتنی برفایدهBias
سمت گیری ،Bid
پیشنهاد قیمت، پیشنهاد بهاBid
قیمت پیشنهادیBid-Ask Spread
دامنک قیمتهای پیشنهادی -درخواستیBifurcation Hypothesis
فرض دوشاخگیBilateral
دوجانبهBinding Constraint
قید موثرBold Conjecture
گمانه متهورانهBoots Trapping
نمونه گیری مکرر، پاشنه گری داده هاBorder
مرزBoundary
کرانهBoundary Conditions
شرایط کرانه ایBox Diagram
نمودار جعبه ایBudget
بنیچه، دیوانBudget Constraint
قید بودجهBudget Deficit
کسری بودجهBuild - Operate - Own
بساز- راه اندازی کن-تملک کنBundle
BRU
سبد ، بستهشکل مخفف بازار Euronext BrusselsB 2 C: Business to Customerشکل اختصاری اصطلاح Business-to-Customer که به رابطه تجاری بین کسبه، بنگاههای تجاری و شرکتها با مصرفکننده گفته میشود.B 2 B: Business to Businessشکل اختصاری اصطلاح Business-to-Business که به رابطه تجاری بین شرکتها (که معمولا بین خریدار و تامینکننده است نه فروشنده و مصرف کننده) گفته میشود.Baby Bonds یا اوراق قرضه کم ارزشاوراق قرضه کم ارزش یا Baby Bonds به آن دسته از اوراق قرضهای گویند که ارزش اسمی آنها از هزار دلار تجاوز ننماید. اوراق قرضه کمارزش معمولا توسط شرکتهایی انتشار میابد که دسترسی لازم و کافی را به بازارهای نهادی بزرگ ندارند.این شرکتها ارزش اسمی اوراق را نسبتا کم در نظر میگیرند تا مورد استقبال سرمایهگذاران خرد قرار گیرد و تمامی اوراق بفروش رسد.
Back Office دفتر پشتیبانیدفتر پشتیبانی Back Office به بخش یا کادر اجرایی و پشتیبانی موسسات مالی گویند که تمامی فعالیتهای اداری از قبیل تصفیه معاملات، پشتیبانی و نظارت را انجام میدهند.موسسات مالی بطور کلی به سه دپارتمان قابل تقسیم میباشند. دفتر جلو که شامل کادر فروش و دفتر مالی شرکتی است، دفتر میانی که شامل کادر مدیریت ریسک و فناوری اطلاعات است و دفتر پشتی که شامل کادر پشتیبانی است.
Back-end Load یا بار پشتیبار پشتی یا Back-end Load به کارمزد (هزینه فروش یا بار) گویند که سرمایهگذار پس از فروش سهام صندوق مشترک خود آن را پرداخت میکند و این هزینه معمولا درصدی از مبلغ فروخته شده است.بطور معمول این کارمزد فروش در سالهای اولیه بسیار بالاست ولی بتدریج از مقدار آن کاسته میشود. چنانچه سهام صندوق تا زمان سررسید نگه داشته شود این کارمزد به صفر میرسد. از بار پشتی به اسم هزینه فروش به تعویق انداخته شده نیز یاد میشود.
Backflip Takeover تصاحب وارونهتصاحب وارونه Backflip Takeover به نوعی از تصاحب گویند که شرکت تصاحبکننده یا خریدار زیر مجموعه شرکت خریداری شده قرار میگیرد. این نوع از تصاحب وقتی رخ میدهد که شرکت خریداری شده بزرگتر یا دارای شهرت بهتری نسبت به شرکت خریدار است.Backwardation وارونگیوارونگی Backwardation به تئوری گویند که با توجه به مبلغ قرارداد آتی و زمان انقضا آن توسعه پیدا کرده است.در تئوری وارونگی مبلغ قرارداد آتی با توجه به نزدیک شدن به سررسید آن افزایش میابد، حال آنکه بطور معمول ارزش این قراردادها با نزدیک شدن به زمان سررسید کاهش میابد.
این پدیده هنگامی رخ میدهد که بازده قرارداد از نرخ بدون ریسک تجاوز نماید. در این نوع قرارداد و شرایط فروشنده اوراق یا دارایی زمانی بیشترین منفعت را میبرد که تا لحظه نهایی مقرر در قرارداد یا انقضا دارایی را تحویل خریدار ندهد.
Bad Bank بانک بدبانک بد Bad Bank به بانکی گویند که در راستای خرید داراییهای مشکوکالوصول یا معوق از بانک دیگری تاسیس شده است.این داراییها به قیمت روز بازار خریداری شده و از ترازنامه موسسه به بانک انتقال پیدا خواهد کرد. بدین صورت موسسات فروشنده این داراییها ترازنامه خود را از داراییهای سمی خالی کرده و بدین ترتیب سهامداران و دارندگان اوراق قرضه متضررین اصلی این طرح خواهند بود.
با تعدیل ترازنامه فروشندگان داراییهای سمی یا داراییهای مشکوک الوصول این امکان وجود دارد که این بانکها توان پرداخت تعهدات خود را از دست داده و مجبور به فروش داراییهای خود برای تجهیز منابع شوند. از طرفی این امکان وجود دارد که با کمک از دولتها و تامین مالی از جانب آنها این بانکها ملی شوند.
Bad debt expense هزینه مطالبات سوخت شدههزینه مطالبات سوخت شده Bad debt expense یکی از اقلام صورتهای مالی سود و زیان هزینه مطالبات سوخت شده است که بیانگر مبلغ دریافت نشده یا غیر قابل دریافت (غیر قابل وصول) از سری اقلام دریافتنیها است که معمولا در بازه زمانی خاصی بیان میشود.از دید حسابداری هر زمان مبلغ هزینه مطالبات سوخت شده افزایش یابد، ذخیره مطالبات مشکوکالوصول نیز به همان تناسب افزایش مییابد.
بطور معمول زمانی که مشتری قادر به پرداخت تعهدات و بدهیهای خود نمیباشد هزینه مطالبات سوخت افزایش مییابد. البته این بدان معنا نیست که تمامی مبلغ تسهیلات از دست رفته است. بلکه در بسیاری از موارد در هنگام اعلام ورشکستگی نهادها داراییهای خود را نقد کرده و قسمتی از بدهیها طی روندی قانونی بازپرداخت میشود.Balance of Payments تراز پرداختها ( BOP )تراز پرداختها یا Balance of Payments or BOP به گزارشی گویند که حاوی خلاصه معاملات اقتصادی کشور در سطح بینالمللی است.تراز پرداختها که به نام تراز پرداختهای بین المللی نیز شناخته میشود شامل معاملات بینالمللی کشور بوده که انواع آنها عبارتند از: کالا، خدمات، درآمد، و بدهی و بستانکاریهای مالی. تراز پرداختها بطور کلی شامل دو حساب مختلف است که اقلام یاد شده با توجه به ماهیت زیرمجموعه آنها قرار خواهند گرفت، که عبارتند از: 1- حساب جاری و 2- حساب سرمایه.
حساب جاری شامل اقلامی چون کالا ، خدمات، درآمدهای سرمایه گذاری و تراکنشهای جاری است، در حالیکه حساب سرمایه شامل تمامی معاملات مربوط به ابزارهای مالی است.
شایان ذکر است با وجود اینکه اسم این تراز تراز پرداختها است ولی این ترازنامه شامل مبلغ پرداختی و دریافتی نیست و تراز پرداختی تنها حاکی از معاملات است و تراز پرداختها نباید به عنوان خالص پرداختی تلقی گردد.
تراز پرداختها معمولا نقش اساسی در سیاستهای اقتصادی ایفا میکنند بطوریکه سیاستگذاریهای اقتصادی با هدف تاثیر در تراز پرداخت طراحی و تعیین میشوند و در نهایت تاثیر سیاستها و ابزار اقتصادی نیز در تراز پرداخت منعکس میشوند.
Balanced Fund صندوق سرمایهگذاری متعادل یا متوازنصندوق سرمایهگذاری متعادل یا متوازن Balanced Fund به صندوق سرمایهگذاری گویند که پرتفوی آنها شامل سهام بورسی، اوراق قرضه و ابزار بازار پولی مانند سپرده است.بطور کلی این صندوقهای ترکیبی بسیار کم ریسک یا محافظهکارانه داراییهای خود را انتخاب میکنند. این صندوقها برای کسانی طراحی شده است که بطور کلی بدنبال ریسک کم، درآمد منطقی و ارتقا ارزش دارایی نسبی هستند.
Balanced scorecard یا ارزیابی متوازنارزیابی متوازن (Balanced scorecard) به روشی از ارزیابی گویند که در مدیریتهای استراتژیک بصورت ماتریسی عمل میکند.
در این روش فاکتورها و فعالیتهای داخلی نهاد شناسایی و بهبود پیدا کرده و بر اساس نتایج حاصل از این تغییرات و بهبودها در فعالیتهای داخلی ارزیابی میشوند.هدف استفاده از این روش ارائه بازخورد مناسب در راستای تصحیح و بهبود فعالیتهای نهاد است.
در این روش ارزیابی، 4 حوزه مورد تحلیل قرار میگیرند
1- آموزش و توسعه
2- بهبود روند و پروسه کسب و کاری
3- مشتریان
4- تامین مالی و موقعیت اقتصادی شرکت.Bandwagon Effect تاثیر دستهایتاثیر دستهای Bandwagon Effect به پدیدهای فکری و روانی گویند که بموجب آن افراد دنبالهرو افراد دیگر شده و هر کاری که گروهی از مردم انجام میدهند گروهی دیگر فارق از باور و اعتقاد خود در عمل آنها را دنبال میکنند.این تاثیر دستهای یا زنجیرهای در امور سیاسی و رفتار مشتریان در بازار خود را به خوبی نشان میدهد. این رفتار همچنان بخوبی در هنگام افزایش ارزش داراییهای خاصی خود را نمایان کرده و به باد کردن حباب دارایی کمک میکند. این تاثیر به اسم ذهنیت گلهای نیز شناخته شده است.
Bank Capital سرمایه بانکسرمایه بانک Bank Capital به تفاوت در ارزش سرمایه و بدهی بانک گویند. سرمایه بانک بیانگر ارزش خالص بانک یا ارزش آن برای صاحبان سهام بانک است.قسمت داراییهای بانکی شامل وجه نقد، اوراق بهادار دولتی و تسهیلات دارای سود بهره مانند تسهیلات مسکن، اعتبارات اسنادی و تسهیلات بین بانکی است. قسمت بدهیهای بانک شامل تمامی بدهیهای بانک به اضافه هزینه سوخت تسهیلات میباشد.
سرمایه بانک همانند حاشیهای است که در صورت ورشکستگی بانک و نقد شدن داراییها بین صاحبان آن تقسیم میگردد.
Bank Depositمانده موجودی در حساب بانکی/عمل واریز وجهBank Identification Number (Bin)شش شماره اول کارت اعتباری یا نقدی که جهت شناسایی بانک صادرکننده کارت استفاده میشود.Bank Identifier Code (BIC)کد استانداردی که جهت شناسایی بانک در پرداختهای برون مرزی استفاده میشود.Bank Transferانتقال الکترونیک پول میان حسابهای بانکBollinger Bandsباند های بولینگر اندیکاتوری بر اساس دو باند انحراف از معیار یک میانگین متحرک است. باندهای این اندیکاتور در حالتی که سایر شرایط تکنیکال تایید کنند حکم حمایت و مقاومت را می تواند در بازار داشته باشد و حداقل میزان بازگشت قیمت بر اساس این حمایت و مقاومت ها تا خط مرکزی این اندیکاتور یعنی میانگین متحرک آن می باشد. در عین حال عبور و بسته شدن قیمت پایانی یک یا چند شمع نشانه وَرای باندهای بولینگر نشانه آغاز روند جدیدی در بازار است.استفاده دیگر از باندهای بولینگر برای شناسایی قدرت نسبی روند جاری در بازار است. زمانی که دو باند بالایی و پایینی باندها بسیار به هم نزدیک شوند نشانه عدم وجود روند در بازار است و در جایگاهی دو باند از یکدیگر فاصله بگیرند نشانه وجود روند و شتاب شدید در بازار است. در نتیجه معمولا در بازار ارز وقتی دو باند بولینگر بسیار به یکدیگر نزدیک شوند معامله گران انتظار دارند که حرکت و نوسان جدید و شدیدی در بازار آغاز شود.Bond یا اوراق قرضهاوراق قرضه یا Bond به نوعی از سرمایهگذاری گویند که در آن سرمایهگذار به شخص حقوقی یا نهادی (شرکتی یا دولتی) پول قرض داده و شرکت سرمایهپذیر (اعتبار گیرنده) متعهد میشود تا وجه یا اعتبار مورد نظر را در بازه زمانی مشخص و با پرداخت سود دوره ای ثابت بازپرداخت نماید.این بازه زمانی مشخص برای بازپرداخت اصل پول سررسید نام داشته و سود ثابت دورهای (دورههای از قبل تعیین شده) کوپن اوراق نام دارد.
اوراق معمولا توسط نهادهای دولتی از جمله شهرداریها، دولتهای داخلی و خارجی انتشار یافته و ابزار تامین مالی پروژهها و فعالیتهای دولتی و شهری میباشند. اوراق قرضه به نام "اوراق با درآمد ثابت" نیز شناخته میشود.
اوراق قرضه در کنار سهام و وجه نقد یکی از 3 دسته داراییهای اصلی بحساب میرود.
در این ابزار شرکت منتشر کننده اوراق (ناشر) که نیاز به تامین مالی پروژههای خود دارد به سرمایهگذاران این تعهد را میدهد که با پرداخت سود ثابت دورهای (کوپن) اصل سود آنها را در سررسید بازپرداخت کند.
در بسیاری از موارد این امکان وجود دارد که شرکت ناشر خود نیاز مالی نداشته و برای شرکت دیگری که نیاز مالی دارد (بانی) اوراق را منتشر میکند.
پس باید به این نکته توجه داشت که ناشر صرفا بانی نخواهد بود، هرچند این امکان وجود دارد که ناشی و بانی یک نفر (شخص حقوقی) باشد. بطور معمول شرکتها ابزار اوراق قرضه را به فروش سهام برای تامین مالی خود ترجیح میدهند، چراکه دارندگان اوراق قرضه بر خلاف سهامداران، صاحبان شرکت محسوب نشده و حق دخالت در امور شرکت را ندارند. دارندگان اوراق قرضه صرفا طلبکاران شرکت میباشند.
در دین مبین اسلام این اوراق ربوی است، چراکه مبنای این اوراق بر اساس عقد قرض بوده و در اسلام دریافت زیاده مشروط در قرض ربا است. ابزار جایگزین اوراق قرضه در اسلام صکوک بوده که بر اساس عقود اسلامی طراحی و انتشار مییابند.
Book value ارزش دفتریتعاریف ارزش دفتری book value بشرح ذیل می باشد:- ارزشی که داراییها در ترازنامه شرکت دارند. برای محاسبه آن استهلاک تجمیعی را از ارزش دارایی کسر نمایید.
- خالص ارزش دارایی، که برای محاسبه آن باید داراییهای غیر مشهود (مانند ارزش سرقفلی، حق انحصار و حق ثبت اختراع) و بدهیهای شرکت را از دارایی کل کسر نمود.
- سرمایه اولیه در سرمایه گذاریها که ممکن از فاقدو یا شامل هزینههای مرتبط مانند هزینههای تراکنش و مالیات نیز باشد.
- ارزش دفتری به نام ارزش خالص دفتری نیز شناخته شده و در بسیاری از کشورها مانند انگلستان به نام خالص ارزش دارایی نیز شناخته میشود. ارزش دفتری مبلغی است که در صورت نقد سازی شرکت، سهامداران دریافتکننده آن خواهند بود.
Bookbackتراکنش برگشت از خرید. وجهی است که از طریق کارت اعتباری و بعد از انجام یک تراکنش موفق به حساب دارندهکارت مجددا بازگردانده میشود. مقدار این وجه تنها میتواند به اندازه یا کمتر از مقدار پرداخت شده قبلی دارنده کارت باشد. همچنین تنها برای خریدهای موفق و بهطور کامل انجام شده قابل انجام است.Bretton Woods Agreement قرارداد برتن وودزقرارداد برتن وودز یا Bretton Woods Agreement یکی از سیستمهای پولی و مدیریت نرخ برابری ارزها بود که در سال 1944 میلادی مقرر شد.توسعه و طراحی این قرارداد در مرکز مالی و پولی سازمان ملل در ایالت نیوهمپشایر در تاریخ 1 جولای 1944 آغاز شد و تا 22 این ماه بطول انجامید.
از نتایج چشمگیر این قرارداد میتوان به افتتاح صندوق بین المللی پول، افتتاح بانک توسعه جهانی و پیشنهاد سیستم برابری نرخ ارز بر اساس سیستم نرخ برابری "ثابت مدیریت شده" (Adjustable Pegged) در مقابل سیستم استاندار طلا شده اشاره نمود.
در این سیستم، نرخ برابری ارزها بر اساس ذخیره طلای کشور ارزیابی شده بود ولی برخلاف سیستم استاندارد طلا، صندوق بینالمللی پول دارای حق مداخله در مواقع ضروری (عدم تعادل ترازهای تجاری و مالی کشور) بود.همانطور که اشاره شد یکی از پیشنهادات اصلی قرارداد برتنوودز پیشنهاد تبدیل ارزهای مختلف به یکدیگر برای اهداف تجاری بود.
پس از پایان جنگ جهانی دوم در سال 1945، کشورهای اروپایی و سایر کشورهایی که از نیاز به بازسازی پس از جنگ داشتنددورهای طولانی از بازسازی را شروع نمودند. در ابتدای این دوره طلا بعنوان پشتوانه اصلی ارز کشورها بود ولی با گذشت زمان دلار آمریکا بطور قابل توجهی تقویت شد و بعنوان جایگزینی جدید برای طلا در بسیاری از بانکهای مرکزی دنیا قرار گرفت.
Business documents یا اسناد تجاریاسناد ردّ و بدل شونده میان بازرگانان در معاملات را اوراق تجاری (Business documents) میگویند. اوراق تجاری به اسنادی همچون چک، سفته، برات، اسنادِ در وجه حامل و هرگونه اوراق بهادار اطلاق میگردد که میان مردم، بویژه بازرگانان، ردّ و بدل میشود و مبلغ مندرج در آنها به صورت نقد یا پس از مدّت معیّن محدود و کوتاه قابل پرداخت است. -
C
Call Option
اختیار خریدCapital Account
حساب سرمایهCapital Accumulation
انباشت سرمایهCapital Adequacy
بسندگی سرمایه، کفایت سرمایهCapital Budgeting
بودجه بندی سرمایهCapital Flows
جریان حرکت سرمایهCapital Gain
افزایش ارزش سرمایهCapital Gains
دست آورد سرمایه، باز آورد سرمایهCapital Mobility
تحرک سرمایهCapital-Intensive Technique
تکنیک سرمایه برCartel
تبانهCash Accounting
حسابداری نقدیCash In Advance Restriction
قید وجود نقدینه، قید لزوم وجود وجه نقدCaveat Emptor
واگذاری مسئولیت معامله به خریدارChaos
هبا، نارازمندیChecks And Balances
نظارت و حفظ توازنChief Financial Officers
مقامات ارشد مالیChief Operating Officers
مقام عاملClosed Economy
اقتصاد بستهClub Goods
کالای باشگاهیCMEA ; Council For Mutual Economic Assistance
انجمن همكاريهاي اقتصادي دو جانبهCoalition
تبانیCoalition
ائتلافCoefficient
همگر، ضریبCognitive Dissonance
شرمگینی ادراکیCoherent Risk Measures
اقدامات منسجم براي مقابله با ريسكCollateralized Debt Obligations
تعهدات پوشش داده شده با وثيقه تعهدات وامي با وثيقه))Collateralized Mortgage Obligations
تعهدات وام مسكن با وثيقهCollusion
دست به يكي كردنCollusion
تبانيCommercial Policy
سیاست تجاریCommodity Forward
Commodity/Goods/Bads
كالاي خوب و كالاي بدCommodity/Goods/Bads
کالا/کالای مفید/ کالای غیر مفید(مانند آلاینده ها)Common Goods
کالای عامه، کالای مشاع، کلای مشترکCommon Market
بازارمشتركCommon Pool Problem
Comparative Advantage
مزیت نسبیComparative Cost
هزينه تطبيقيCompensation Scheme
رویه جبران خسارتComplete Preordering
پیش ترتیب کاملComplete/Perfect Information
اطلاعات كاملCompleteness
تکمیل بودنCompleteness
کامل بودن، کاملیتComposite Commodity
محصول مرکبComposite Traded Commodity
کالای قابل مبادله مرکبConfirmation
تثبیت، تائید، ارج پذیریConjecture
گمانهConspicuous Consumption
مصرف فخر فروشانه، مصرف جلوه فروشانهConstant Returns To Scale
بازدهی نسبت به مقیاس ثابتConstraint Minimum
کمینه مقیدContestable Market
بازار منازع پذیرContingent Market
بازار شرطیContract Curve
منحنی قراردادController
ذی جسابCooperative Game
هماوردی تعاونی، هماوردی سازوارCooperative Games
بازيهاي مشاركتي (تعاوني)Copyright
حق انحصاري انتشارCore
کانونCore Capital
سرمايه اصليCorner Solution
حل گوشه ایCorrespondent Account
حساب بانکی واسطCorroboration
تصدیقCost Effectiveness
اثر کذاری هزینهCost Effectiveness
مقرون به صرفه بودنCost Plus Pricing
قیمتگذاری افزون بر هزینهCounter Instance
مورد ناهمخوانCounterfactual Approach
رهيافت غير مبتني بر واقعياتCounterfeit Goods
كالاهاي بدليCovered Interest Arbitrage
آربیتراژ بهره با پوششCovered Interest Parity
برابری بهره با پوششCrawling Peg
تثبیت شده خزندهCrawling Peg System
سامان چفت کردن ارز ها به صورت خزندهCredibility
درجه معتبر بودنCredible
معتبرCredit Crunch
مخمصه يا بزنگاه اعتباري (؟)Credit Default Swap
Credit Default Swaps
تاخت زدن قصور اعتباریCredit Metrics
شاخص هاي اعتباريCredit Metrics
شاخص های اعتباریCredit-Worthiness
شایانی اعتبارCrony Capitalism
سرمایه داری باند های حکومتگر ، سرمایه داری قدرتمدارانCrony Capitalist
دارودسته سرمایه دارانCrony Capitalist
اجامر سرمایه دارCross-Subsidization
هم يارانه اي (؟)Crowding In
به میدان کشیدنCrowding Out
از میدان بدر کردنCrowding -Out
ازدحام - ازمیدان بدرکردنCurrency Board
هیئت عامل پولCurrency Peg
جفت کردن(چفته) ارزش یک واحد پولی به دیگریCurrency Swap
معاوضه ارزCurrency Union
اتحادیه پولیCurrent Account
حساب جاریCustoms Union
CBOT
اتحاديه گمركيشکل مخفف بازار Chicago Board of TradeCFEشکل مخفف بازار Chicago Futures ExchangeCMEشکل مخفف بازار Chicago Merchantile ExchangeCOMEXشکل مخفف بازار New York Commodity ExchangeCVDاطلاعات اعتبارسنجی کارت؛ یک عدد 3 یا 4 رقمی پشت کارت اعتباری که برای امنیت بیشتر مورد نیاز است.Call option اختیار خریداختیار خرید یا Call option قراردادی است که طی آن خریدار حق خرید دارایی مشخصی را (مبلغ مشخصی و معینی سهام، اوراق و ...) در قیمتی خاص و تا قبل از زمان سررسید دارد. شایان ذکر است که خریدار این قرارداد این حق را برای خود محفوظ داشته ولی برای خرید اجباری ندارد.در این قرارداد خریدار تنها زمانی سود میکند که قیمت دارایی تا سررسید و یا قبل از آن بیشتر از قیمت قرارداد باشد و تنها در آن زمان است که خریدار تصمیم به خرید دارایی میگیرد. در این قرارداد چنانچه خریدار تصمیم به اجرای قرارداد گیرد فروشنده ملزم به اجرای قرارداد و فروش دارایی است.
فرض کنید سرمایهگذاری قصد عقد قرارداد اختیار خرید برای سهام شرکت x را دارد. چنانچه قیمت فعلی سهم 100 واحد پولی باشد و سرمایهگذار باور داشته باشد تا قبل از سررسید قرارداد قیمت به بیش از قیمت قرارداد تجاوز خواهد نمود بعنوان خریدار قرارداد را عقد مینماید.
برای مثال اگر قیمت فعلی سهم 100 تومان و قیمت قرارداد 120 تومان و سررسید آن 31 تیر ماه باشد، و قبل از 31 تیر ماه قیمت به 150 تومان برسد، خریدار از حق قانونی خود در قرارداد استفاده کرده و سهم را با قیمت 120 تومان (قیمت تعیین شده در قرارداد) خریداری میکند.
بنابراین وی در این قرارداد 30 تومان سود حاصل کرده است. حال چنانچه در سررسید قرارداد (31 تیر) قیمت سهم هنوز از 120 تومان تجاوز نکرده باشد، خریدار نه تنها با استفاده از حق قانونی خود برای خرید سود نمیکند بلکه متضرر هم خواهد بود (برای مثال چنانچه سهم 110 تومان باشد، خریدار در صورت اعمال قرارداد باید آن را 120 تومان خریده و 10 تومان ضرر کند). بدین ترتیب خریدار از حق خود استفاده نکرده و قرارداد بدون اجرا در سررسید باطل خواهد شد.Capital account یا حساب سرمایهحساب سرمایه یا Capital account به حساب ملی گویند که یکی از دو حساب زیرمجموعه تراز پرداخت بوده و بیانگر تغییر در مالکیت داراییهای کشور است.حساب سرمایه یعنی خالص سرمایهگذاریهای خارجی در داخل کشور است، بدان معنا که چنانچه این حساب مثبت باشد حاکی از افزایش سرمایهگذاریهای خارجی در داخل کشور است. حساب سرمایه بعلاوه حساب جاری تشکیل دهنده تراز پرداخت کشور میباشند.
Card Issuerصادرکننده کارت. بانکی که کارت را صادر، حساب را مدیریت، تراکنش را تایید و پرداخت را برای بانک عامل ضمانت میکند. این بانک درخواست تراکنش دارنده کارت را از پذیرنده دریافت و حساب دارنده کارت را بدهکار میکند.Card Not Present Transactionتراکنشهای بدون حضور کارت. تراکنشهایی که در آن کارت بهصورت مستقیم حضور ندارد مانند سفارشات اینترنتی، ایمیلی یا تلفنی. این نوع تراکنشها بهدلیل ریسک بالا، بالاترین نرخ کارمزد را به خود اختصاص دادهاند.Card Present Transactionتراکنشهای با حضور کارت. تراکنشهایی که خریدار بهصورت مستقیم و با استفاده از کارت خرید میکند. این نوع تراکنش به دلیل حضور دارنده کارت و ریسک پایینتر نرخ کارمزد کمتری دارد.Card Verification Code CVC2کد اعتبارسنجی کارت (مسترکارت)Card Verification Value CVV2کد اعتبارسنجی کارت (ویزا)Cash in Advance (CIA)روشی که در آن خریدار قبل از تحویل کالا یا ارایه خدمات وجه مورد نظر را به فروشنده میدهد.Cash on Delivery (COD)پرداخت نقد بعد از تحویل کالا یا ارایه خدمتCertificate of Deposit گواهی سپرده سرمایهگذاریگواهی سپرده سرمایه گذاری یا Certificate of Deposit یا CD یکی از ابزارهای مالی جهت جذب منابع کوتاهمدت سرمایهگذاران بهویژه اشخاص حقوقی و شرکتهای سرمایهگذاری بوده و به دو صورت گواهی سپردۀ سرمایهگذاری عام و خاص تقسیم میشود.گواهی سپردۀ مدتدار ویژۀ سرمایهگذاری عام، به سپردهای اطلاق میشود که نزد بانک با سررسید مشخص افتتاح میشود و بانک در ازای آن اقدام به صدور گواهی به همین نام مینماید.
گواهی سپردۀ مدتدار ویژۀ سرمایهگذاری خاص، نیز سپردهای است که بانک به منظور تجهیز منابع برای تأمین مالی طرحهای مشخص جدید سودآور تولیدی و ساختمانی و خدماتی و نیز توسعه و تکمیل طرحهای سودآور موجود با سررسید مشخص افتتاح نموده و در ازای افتتاح سپرده، گواهی سپردۀ مدتدار ویژۀ سرمایهگذاری خاص صادر مینماید.
Chaos Theory تئوری آشوبتئوری آشوب یا Chaos Theory به شاخهای از ریاضیات گفته میشود که در ارتباط با سیستمهایی است که دینامیک آنها در برابر مقادیر اولیه رفتار بسیار حساسی نشان میدهد، به گونهای که رفتارهای آینده آن قابل پیشبینی نیست.اما در اینجا ما به بعد مالی آن (پیشبینی قیمتی) نگاه داریم. منظور از این بینظمی ناکارآمدی و آشوب نیست، بلکه منظور نوعی بینظمی منظم یا نظم در بینظمی است. بینظم از آن رو که نتایج غیر قابل پیشبینی است و منظم بدان جهت که از نوعی قطعیت برخوردار است.
در ریاضیات آن را نوعی اتفاقی بودن با قطعیت میدانند. نظریه آشوب در زمینههای مختلف استفاده شده است از جمله پیشبینی آب و هوا و پیشبینی قیمت سهام. به بیانی دیگر نظریه آشوب روشی است برای درک ساختار سیستمهای بسیار پیچیده و بینظم که در وحله اولیه بینظم جلوه میکنند.
طرفداران تئوری آشوب در بازارهای مالی بر آن باورند که قیمت سهام، اوراق قرضه و یا سایر داراییها آخرین رکن قابل تغییر است. آنها بر این باورند که تغییر قیمت تنها پس از پیشبینی عوامل ذیل قابل پیش بینی است:
- انگیزه، نیازها، اهداف، نگرانیها و باورهای معاملهگر که خود عواملی بسیار پیچیده هستند
- تغییرات در حجم معاملات سهم
- سرعت و شتاب در روند تغییر
- مومانت تغییراتChapter 13 Bankruptcy ورشکستگی فصل 13ورشکستگی فصل 13 - Chapter 13 Bankruptcy در قانون فدرال ایالات متحده به نوعی از ورشکستگی گویند که بدهکار میتواند طرحی برای بازپرداخت وام خود در دوره زمانی 3 تا 5 سال ترسیم کند.دوره بازپرداخت بسته به میزان درآمد شخص بوده و اعلام ورشکستگی فصل 13 باعث میشود تا طلبکاران نتوانند در مال و دارایی شخص تصرف داشته باشند و بدهکار خود بازپرداخت را با توجه به میزان درآمد خود انجام میدهد.
یکی از مزایای اعلام ورشکستگی فصل 13 در مقایسه با فصل 7 ایجاد امکان بازپرداخت با برنامهای مشخص و از طرفی عدم حق تصرف در ملک مسکونی بدهکار است.
یکی از الزامات اعلام ورشکستگی در قالب فصل 13 دریافت مشاوره اعتباری 180 روز قبل از اعلان ورشکستگی است. شایان ذکر است که شرکتها و نهادهای کسب و کاری با 2 سهام دار یا بیشتر نمیتوانند از فرصت ورشکستگی فصل 13 استفاده نمایند و فقط شامل اشخاص و کسب و کارها با مالکیت شخص واحد است.
Chargebackتراکنش اصلاحی. فرایندی که در آن صادرکننده کارت میتواند مدعی بازگشت بخشی یا تمام وجه شود. معمولا تراکنش اصلاحی زمانی روی میدهد که دارنده کارت در مورد یک تراکنش کارت اعتباری شکایت میکند. در اینگونه مواقع صادرکننده کارت با بانک عامل تماس گرفته و یک تراکنش اصلاحی را علیه پذیرنده به جریان میاندازد.Chargeback Periodتعداد روز کاری که کالای خریداری شده به پذیرنده بازگردانده میشود. این بازه از روز بعد از دریافت شکایت آغاز و با ارسال تراکنش اصلاحی پایان مییابد.Checking Accountحساب جاری. یک حساب بانکی برای جابهجایی تراکنشهای پرداختیClientکلاینت. برنامه ارتباطی که برای انتقال محرمانه اطلاعات XML میان مشتری و سرور درگاه پرداخت ایجاد شده است.Closed-end Lease قرارداد لیزینگ بستهقرارداد لیزینگ بسته Closed-end Lease در این نوع از قرارداد لیزینگ که بسیار متداول نیز میباشد، لیز گیرنده در اتمام زمان قرارداد خودرو یا جنس مورد نظر را به لیزدهنده برگردانده و بدین وسیله قرارداد خاتمه پیدا مینماید.در این قرارداد ریسک بسیار پایینی متوجه لیز گیرنده است، چرا که در ابتدا و در زمان انعقاد قرارداد تمام هزینههای مالکیت برای وی روشن بوده و در خاتمه اجباری برای خرید یا فروش خودرو به قیمت روز بازار نمیباشد.
در این قرارداد تمامی ریسک متوجه اعتباردهنده بوده و در شرایط ایدهال ارزش خودرو بر حسب تمامی اقساط پرداخت شده (تنزیل شده) باید بیشتر از هزینه پرداختی برای خودرو باشد.
-
D
Dead Weight Loss
هزینه سوخته، هزینه مردهDead Weight Loss
خالص رفاه ازدست رفتهDebt Service = Interest + Amortization
سرويس وامDeflation
انقباضDeflation
انقباض (انقباض قيمتي)Demand
تقاضاDemand Curve
منحنی تقاضاDemand Schedule
جدول تقاضاDemarcation
تمایز قائل شدن، خط تمایزDemarcation Criteria
ضابطه تعیین مرزDepletable Resources
منابع پایان پذیرDepleteable Resource
منابع تمام شدنیDepletion
به اتمام رسیاندن(در مورد منابع طبیعی)Deprecation
استهلاک، فرسایشDepression/Recession
ركود شديد – ركودDeregulation
مقررات کاهیDeregulation
آزادسازي – مقررات زداييDeregulation
مقررات زداییDerivatives
مشتقاتDerivatives
مشتقه هاDesired Capital Stock
ذخائر سرمایه دلخواه-Devaluation
تضعیف پول، ارزش کاهیDevaluation
تضعیف پولDifferential Efficiency Hypothesis
نظريه كارايي افتراقيDifferentiated Goods
کالاهای متمایز شدهDiscretionary Spending
هزینه استصوابیDiseconomy
صرفه کاهی صرفه کاستیDishoarding
وا انباریDisincentive
پادانگیزه، پد انگیرهDisinflation
تورم زدائیDisinvestment
سرمایه بر داریDissaving
پس انداز زدائیDistance Elasticity Of Demand
کشش مسافتی تقاضاDistorted Price
قیمت مخدوشDistortion
مختل بودنDistribution
توزیع-پاشینهDisturbance
اختلالDivestiture
سرمايه كني – برونبري سرمايهDivestment
واستانش سرمایهDollarization
دلاری کردن اقتصادDominant
مسلط، غالبDominant Firm Theory
نظريه بنگاه مسلط يا غالبDominant Strategy
رویکرد فرادستDominated
تحت سلطه، مغلوبDominated Strategy
رویکرد فرو دستDouble Tax
مالیات مضاعفDual
دوگانDue Diligence
ریزه کاویDue Diligence
واجد وجوب شرایط (برای معامله)Due Diligence
شرایط لازم المراعاتDumping
قیمت شکنیDuopoly
انحصار دوگانهDuopoly
انحصار دوجانبهDuration
دیرشDutch Disease
بیماری هلندیDutch Disease
بیماری هلندیDynamic
Debt قرض (دِیْن)
پویائیدِیْن یا قرض ( debt ) عبارت از آن چیزی است که به کسی مقروضند. معمولاً این قرض شامل داراییها است اما ممکن است که قرض عبارت باشد از تملیک کردن مالی به دیگری به این شکل که پرداختن عین آن مال، یا مثل آن و یا قیمت آن بر عهده او باشد، الزامات دیگری را نیز دربربگیرد. وقتی در مورد داراییها سخن میگوییم، دین ابزاری برای استفاده از قدرت خرید آینده در حال است قبل از این که پولی به دست آید.دین هنگامی به وجود میآید که قرضدهنده توافق میکند تا مقداری از داراییاش را به قرضگیرنده وام دهد.
در جوامع مدرن داراییها با تعریف بازپرداخت ازپیش تعیین شده قرض داده میشوند که در بسیاری از اوقات بهرهای نیز به مبلغ قرضدادهشده اضافه میشود. در صورتیکه بهرهای در کار نباشد، به این نوع قرض، قرضالحسنه میگویند.قرض تعریفی مشابه بدهی دارد اما کلیتر از آن است. درحالیکه بدهی تنها برروی دارایی است، قرض (دین) میتواند چیزهای دیگری به غیر از دارایی را نیز در بر بگیرد.
Diluted EPS سود سهام رقیق شدهسود سهام رقیق شده Diluted EPS برای درک مفهوم سود سهام رقیق شده لازم است تا ابتدا مفهوم اوراق بهادار رقیقکننده بررسی شود.اوراق بهادار رقیقکننده به آپشنها، وارانتها، اوراق قرضه قابل تبدیل و سهام ممتاز قابل تبدیلی گویند که اگر دارنده این اوراق بهادار تصمیم به استفاده از حق خود (آپشن) در تبدیل اوراق به سهام عادی گیرد این امر به ضرر شرکت بوده و در نهایت باعث کاهش سود سهام خواهد شد.
در محاسبه سود سهام صورت کسر شامل سود مانده برای توزیع بین سهامداران سهام عادی است (سود خالص ترازنامه - سود سهام ممتاز).
در صورت وجود اوراق بهادار رقیق کننده صورت کسر بدین ترتیب تغییر میکند:
- اگر سهام ممتاز عامل رقیق کننده در سود سهام باشد (یعنی تبدیل سهام ممتاز به سهام عادی توسط سهامدار)، سود سهام ممتاز باید به درآمد سهامداران عادی اضافه گردد.
- اگر عامل رقیقکننده اوراق قرضه قابل تبدیل باشند، هزینه سود بعد از کسر مالیات این اوراق بعنوان هزینه سود پرداختی در سود سهام رقیق شده لحاظ نمیشود. در این صورت هزینه سود پرداختی این اوراق به صورت کسر اضافه میشود.
از انجایی که نهادهای تجاری و بازرگانی در آمریکا میتوانند هزینه سود پرداختی را جزو مالیات خود حساب کنند و در نتیجه مالیات کمتری پرداخت کنند، در صورت کسر این هزینه مجبور به پرداخت مالیات بیشتری شده و در نتیجه از سود سهام کاسته خواهد شد.
Dilutive Securities یا اوراق بهادار رقیق شدهاوراق بهادار رقیق شده یا Dilutive Securities به آپشنها، وارانتها، اوراق قرضه قابل تبدیل و سهام ممتاز قابل تبدیلی گویند که اگر دارنده این اوراق بهادار تصمیم به استفاده از حق خود (آپشن) در تبدیل اوراق به سهام عادی گیرد این امر به ضرر شرکت بوده و باعث کاهش سود سهام خواهد شد.در محاسبه سود سهام صورت کسر شامل سود مانده برای توزیع بین سهامداران سهام عادی است (سود خالص ترازنامه - سود سهام ممتاز).
در صورت وجود اوراقبهادار رقیق کننده صورت کسر بدین ترتیب تغییر میکند:
- اگر سهام ممتاز عامل رقیق کننده در سود سهام باشد (یعنی تبدیل سهام ممتاز به سهام عادی توسط سهامدار)، سود سهام ممتاز باید به درآمد سهامداران عادی اضافه گردد.
- اگر عامل رقیقکننده اوراق قرضه قابل تبدیل باشند، هزینه سود بعد از کسر مالیات این اوراق بعنوان هزینه سود پرداختی در سود سهام رقیق شده لحاظ نمیشود.
در این صورت هزینه سود پرداختی این اوراق به صورت کسر اضافه میشود. از انجایی که نهادهای تجاری و بازرگانی در آمریکا میتوانند هزینه سود پرداختی را جزو مالیات خود حساب کنند و در نتیجه مالیات کمتری پرداخت کنند، در صورت کسر این هزینه مجبور به پرداخت مالیات بیشتری شده و در نتیجه از سود سهام کاسته خواهد شد.
Direct Debit (DD)نوعی انتقال الکترونیک وجه که به موجب آن حساب جاری بهطور مستقیم بدهکار میشود.Discounting یا تنزیلتنزیل یا Discounting روشی است برای تخمین ارزش حال یا ارزش فعلی جریان وجوه نقدی که در زمانبندی مشخصی در آینده قابل دریافت میباشند.مبنای تئوری و منطق این روش بر اساس این حقیقت میباشد که "یک دلار امروز بیشتر از یک دلار فردا ارزش دارد"، که این حقیقت به دلایل مختلف از جمله وجود تورم و هزینه نگاهداری پول و غیره بدیهی بنظر میرسد. در حقیقت تنزیل روشی است برای بروز نمودن ارزش پولی که در آینده قابل دریافت است.
تنزیل را میتوان جزو اصلیترین ارکان علم فاینانس یا تامین مالی دانست که با استفاده از آن میتوان تمامی داراییهای موجود از جمله اوراق قرضه را ارزیابی نمود.
در این روش ارزیابی، ارزش حال یا فعلی دارایی با استفاده از دادههایی مانند نرخ تنزیل، مبلغ اقساط دریافتی یا پرداختی (خالص جریان وجوه نقد در هر مقطع زمانی)، زمان دریافت یا پرداخت جریان وجوه و قیمت اسمی آن محاسبه میشود.
-
E
Ecological Economics
علم اقتصاد بومشناختی، اقتصاد بومشناختیEconomic Union
اتحاديه اقتصاديEconomics
علم اقتصاد، اقتصادEconomics Of Education
علم اقتصاد آموزش، اقتصاد آموزشEconomies In Transition
اقتصادهای در حال گذارEconomies Of Scale
صرفه در مقياسEconomy
اقتصادElasticity
کششEmpiricism
مکتب آزمون گرائیEMS (European Monetary System)
نظام مالی اروپاEMU (European Economic And Monetary Union)
اتحادیه اقتصادی و پولی اروپاEndowment
موهبتEndowment
داشتهEndowment
برخورداریEndowment Bundle
سبد برخورداريEnjoyment
برخورداریEnvelop Theorem
قضیه پوشEquality
برابریEquity
برابرانگاریEquity
آورده صاحب سهام، خالص دارائی صاحب سهام، مایملکEquity Capital
سرمایه آورده سهامدارEx-Ante
ناظر به آیندهExchange
مبادلهExchange Rate
نرخ ارزExchange Risk Premium
سرک ریسک تبدیل ارزExpected Shortfall
كمبود مورد انتظار (؟)Expenditure- Reducing Policies
سیاستهای کاهش مخارجExpenditure- Switching Policies
سیاستهای جابجایی مخارجExport Orientation
جهت گيري بسوي صادرات ، صادرات نگرExposure
در معرض، هویدائیExternal Balance
تعادل خارجیExternality
آثار برون ریزExtrapolate
برون یابیExtrapolation
برون یابیExtreme-Value Theory
EFT
نظريه ارزش حديمخفف عبارت انتقال وجه الکترونیک؛ تکنولوژیای که به یک موسسه مالی یا بانک، مجوز بستانکار یا بدهکار کردن امن یک حساب بهوسیله ابزارهای الکترونیک را میدهد.EUREXشکل مخفف بازار EUREX Futures ExchangeEconomies of scale صرفهجویی به مقیاس ( مزیت مقیاس )صرفهجویی به مقیاس یا مزیت مقیاس ( Economies of scale ) مفهومی در اقتصاد خرد است که به کسب مزیت کاهش هزینه در اثر افزایش حجم تولید اشاره دارد.صرفهجویی به مقیاس بمعنای آن است که با افزایش حجم تولید، هزینه متوسط تولید هر واحد کالا کاهش مییابد.
دلایل متعددی برای این مسئله وجود دارد که شامل مواردی همچون: کسب تخفیف در خرید به دلیل حجم بالای خرید، افزایش تجربه و یادگیری کارکنان، کسب منابع مالی بیشتر، سرشکن شدن هزینههای بازاریابی در بازارهای وسیعتر، بهبود فناوری تولید میباشد.
آنچه باعث رشد بسیاری از صنایع میشود کسب صرفهجویی در مقیاس بزرگتر است. در عین حال وقتی یک یا چند شرکت در یک صنعت دارای مزیت مقیاس هستند اگر شرکت دیگری بخواهد وارد رقابت با آنان شود باید در مقیاس انبوه تولید را آغاز کند یا اینکه هزینه زیاد تولید در مقیاس کم را متحمل شود.
Electronic Bankingبانکداری الکترونیک؛ فرایندی که بوسیله آن یک مشتری تراکنشهای بانکی خود را بهصورت الکترونیک و بدون حضور فیزیکی در شعب بانک انجام میدهد.Electronic Merchant/e-Merchantپذیرنده الکترونیک؛ پذیرندهای که تجارت خود را بهصورت الکترونیک و از طریق اینترنت مدیریت میکند.Electronic Walletکیف پول الکترونیک؛ ابزاری الکترونیک مشابه کیف پول برای انجام تراکنشهای الکترونیک. (کیف پول الکترونیک اطلاعات کارت اعتباری و پسوردها را برای ورود به وبسایتها ذخیره میکند. Passport مایکروسافت و Yahoo! Wallet نمونههایی از کیف پول دیجیتال هستند).Enterprise value ارزش سرمایهگذاریارزش سرمایهگذاری یا Enterprise value معیاری اقتصادی است که حاکی از ارزش بازار آن شرکت یا نهاد اقتصادی است.
در این نوع از نگرش (ارزیابی) تمام ادعای مدعیان لحاظ شده است: اعتبار دهندگان (در اولویتهای مختلف) و سهام داران (عادی و ممتاز).ارزیابی با نگرش این مدل بسیار جامعتر از ارزیابی با نگرش ارزش بازار (Market capitalization) است که فقط در آن سهام عادی قابل معامله در بازار لحاظ شده است چرا که ابعاد گستردهتری را برای سرمایهگذاری و خرید لحاظ میکند.
همچنین این نوع ارزیابی یکی از اصلیترین و بنیادیترین متریکهای مورد استفاده در ارزیابی نهادهای کسبوکاری، مدلسازیهای تامین مالی، حسابداری و تحلیل پرتفوی سرمایهگذاری است.
ارزش شرکت در این روش مساوی است با =
ارزش بازار سهام عادی شرکت یا Market Capitalization or Market Cap
+ ارزش بازار سهام ممتاز
+ سهم اقلیت یا سهام غیر مدیریتی در سایر شرکتها (در صورت وجود)
+ ارزش بازار بدهی که شامل بدهیهای کوتاه مدت و بلند مدت است
+ بدهیهای پرداخت نشده متعلق به صندوق های بازنشستگی (Unfunded pension liabilities)
- سرمایهگذاری در شرکتی که شرکت دیگری سهام مدیریتی در آن دارد
- "داراییهای مازاد"، یعنی داراییهایی که برای ادامه فعالیت نهاد ضروری نیستند
- پول نقد و شبه پول
بطور کلی ارزش نهاد معادل است با ارزش بازار انواع سهام شرکت بعلاوه سهام اقلیت پس ار کسر وجوه نقد و شبه پول
ارزش سرمایهگذاری بعنوان قیمت تصاحب نیز استفاده می شود.
در صورت تصاحب و خریداری شرکت توسط شرکت دیگری، شرکت تصاحبکننده باید هزینه ارزش بازار سهام شرکت مورد تصاحب و همچنین بدهیهای آن را تقبل و پرداخت نماید. ولی در عین حال وجوه نقد و شبه نقد شرکت مورد تصاحب را نیز از آن خود میکند.
-
F
Factor Endowments
برخورداری از عواملFactor Intensity
شدت بكارگيري عوامل توليدFactor Mobility
متحرک بودن عوامل تولیدFactor-Price Equalization Theorem
قضیه برابری قیمت عوامل تولیدFailed State
حکومت از پا افتاده، حکومت ازکار افتاده، حکومت در ماندهFair Price
قيمت منصفانهFairness
انصافFalsifications
ابطال گرائیFat-Tailed Distribution
توزيع دم كلفت!Financial Integration
یکپارچگی مالیFinite
متناهیFixed Exchange Rate
نرخ ارز تثبیت شدهFixed Income Portfolios
پورتفوي با بازدهي (درآمد) ثابتFixed Income Portfolios
پورتفوي با بازدهي (درآمد) ثابتFixed Labor Coefficients
ضرایب ثابت نیروی کارFloating Exchange Rate
نرخ ارزشناورFloating-Rate Note
اوراق با بازدهي شناورFootloose
جابجا شوندهFootloose Production Process
فرايندهاي جابجا شونده توليدForeclosure
تصرف ملک در گرو راهنForeign Exchange Futures
بازار ارز آیندهForeign Exchange Option
اختیار خرید ارز خارجیFormat
شکلبندForward Exchange Market
بازار تحویل آتی ارزForward Market
بازار پیشانهFragmentation
پاره پاره شدنFree Disposal
دورریز بدون هزینهFree Rider
طفیلیFree Riders
سواري بگيرهاFree Trade
تجارت آزادFree Trade Area
منطقه آزاد تجاريFree Trade Price Ratio
نسبت قیمتهاي( در حالت) تجارت آزادFreedom
آزادیFree-Trade Equilibrium
تعادل (در حالت) تجارت آزادFriction
اصطکاکFSC ; Foreign Sales Corporation
شركت فروشهاي خارجيFull-Valuation Methods
روش هاي مبتني بر ارزيابي (يا ارزش گذاري) كلFunding Risk
ريسك تامين ماليFunding Risk
ريسك تامين ماليFutures Market
FOREX
بازار آتیشکل مخفف بازار Foreign ExchangeFat Man Strategy یا استراتژی مرد چاقاستراتژی مرد چاق یا Fat Man Strategy به نوعی تاکتیک دفاعی در برابر تصاحب خصمانه توسط شرکت دیگر (تصاحبگر یا خریدار) گویند که شرکت مورد تصاحب (شرکت هدف) با خریداری داراییهای متفاوت، که منجر به افزایش بدهیها و کاهش وجه نقد شرکت میشود، جذابیت خرید را برای شرکت تصاحبگر کاهش می دهد.در این روش شرکت مورد تصاحب پس از خریداری داراییهای گوناگون و افزایش بدهیها و داراییهای خود، ترازنامه خود را حجیمتر کرده و بدین دلیل "مرد چاق" نام میگیرد.
به این استراتژی روش "کامیکازی" نیز گویند، چراکه آسیب یا ضرری که شرکت هدف (در شرف تصاحب) با افزایش بدهی به خود وارد میکند قابل جبران نبوده و تنها روشی است برای مقابله با تصاحب خصمانه.
کامیکازی به خلبانهای از خود گذشته ژاپنی گویند که در جنگ جهانی دوم پس از اتمام موشکهای خود با انجام عملیات انتحاری و حمله به ناوگان دشمن توسط جت جنگنده خود به ناوگان دشمن ضربه وارد مینمودند.
تنها اشکال وارد به این روش، فارغ از افزایش بدهیها، شناسایی بموقع شرکت تصاحبگر توسط شرکت در شرف تصاحب است، چراکه در برخی مواقع شرکت هدف (در شرف تصاحب) زمان کافی برای خرید داراییها نخواهد داشت.
Fiat Money پول بیپشتوانهپول بیپشتوانه یا Fiat Money پول بیپشتوانه، پول دستوری یا فیات به ارز داخلی گویند که با وجود فقدان پشتوانه و فقدان ارزشذاتی، دولت آن را بعنوان پول رایج کشور معرفی مینماید.در گذشته بانکهای مرکزی کشورهای مختلف با لحاظ در اختیار داشتن پشتوانه، که بطور معمول ذخایر فیزیکی طلا و نقره بوده است، دست به انتشار اسکناس میزدند. هر چند پول فیات یا بیپشتوانه فاقد ذخایر پشتوانه بوده و فقط بر اساس سیستم اعتمادی معامله میشود.
در حال حاضر اکثر قریب به اتفاق ارزهای دنیا فیات بوده و از آنجایی که انتشار و چاپ اسکناس در این سیستم فقط با صلاحدید دولت و بانک مرکزی بوده و فاقد پشتوانه فیزیکی است، تورم بالا و از بین رفتن اعتماد جامعه به دولت میتواند باعث بیارزش شدن پول رایج کشور شود.
پس از منسوخ شدن سیستم استاندارد طلا و سیستم پولی برتون وودز، سیستم پول فیات یا پول بیپشتوانه تنها سیستم رایج در دنیا میباشد.
File Transfer Protocolپروتکل انتقال فایل؛ راهحل رایج برای آپلود یا دانلود کردن اطلاعات در بستر اینترنت از یک سرور مرکزیFill or Kill سفارشات انجام یا ابطالسفارشات انجام یا ابطال یا Fill or Kill به سفارشاتی گویند که انجام آنها الزام و محدودیتهای زمانی دارد. در این سفارشات کارگزاریها یا معاملهگرها ملزومند که تمامی سفارش را یکجا و کامل انجام دهند و در غیر اینصورت سفارش باطل خواهد شد.این نوع سفارشات معمولا برای سفارشات بزرگ (تعداد سهام بسیار بالا) و یا معاملهگرهای فعال اعمال میشود. هدف از اعمال سیاستهای این چنینی تضمین برای انجام سفارش در قیمت موردنظر است.
بدون اعمال سیاست انجام یا ابطال انجام سفارشات بزرگ مدت زیادی و در مواقعی حتی چندین روز بطول خواهد انجامید. اعمال سیاست انجام یا ابطال به ندرت صورت میپذیرد. هرچند سیاستهای دیگری نیز وجود دارند که بیشتر از انجام یا ابطال کاربرد دارند.
برای مثال سفارش فوری یا ابطال (Immediate or cancel) یکی از آنهاست که طی آن معاملهگر میتواند قسمتی از سفارش که قابلیت انجام فوری دارد را انجام داده و مابقی آن را باطل کند.
Fisher Effect تاثیر فیشرتاثیر فیشر یا Fisher Effect نام تئوری اقتصادی است که اقتصاددان مشهور اروینگ فیشر آن را ارائه نمود و در این تئوری رابطه بین تورم و نرخ بهره عددی و واقعی تشریح شده است.این تئوری بیانکننده آن است که نرخ بهره واقعی مساوی است با نرخ بهره عددی پس ار کسر نرخ تورم مورد انتظار. بدین ترتیب نرخ بهره واقعی در پی افزایش تورم کاهش مییابد، مگر در شرایطی که نرخ بهره عددی متناسب با تورم افزایش یابد.
زمانیکه شما بعنوان مشتری بانک به بانک مراجعه میکنید میتوانید رابطه فیشر را براحتی درک نمایید.
برای مثال چنانچه شما سپردهای با سود 20 درصد افتتاح نمایید و نرخ تورم در کشور 17 درصد باشد، این بدان معناست که نرخ سود واقعی شما بر روی آن سپرده 3 درصد بیش نیست و این 3 درصد همان نرخ واقعی بهره است.
Five Cs of Credit چیست؟Five Cs of Credit به روشی گویند که اعتباردهنده برای تخمین دریافتکننده اعتبار و قدرت بازپرداخت وی استفاده میکند.
در این مدل با ارزیابی 5 شاخص اصلی اعتبار گیرنده احتمال عدم بازپرداخت وی بررسی میگردد. این 5 شاخص که هرکدام با حرف انگلیسی C شروع میشوند عبارتند از: Character, Capacity, Capital, Collateral & Condition.تعاریف این 5 مشخصه عبارتند از:
Character: این شاخص بسته به شخصیت اعتبارگیرنده تعیین شده و به عواملی چون میزان تحصیلات، وضعیت شغلی، وضعیت تاهل، پیشینه بازپرداختهای وی در سایر تسهیلات و اعتبار شخصی وی بستگی دارد.
Capacity: این کلمه بمعنای ظرفیت است و در این مدل به معنای ظرفیت شخص در بازپرداخت محسوب میشود. این شاخص اعتبارسنجی بستگی به عوامل مختلفی دارد که عبارتند از میزان درآمد شخص یا نهاد دریافت کننده اعتبار، زمان دریافت حقوق، اختمال دریافت حقوق در زمان معین و قدرت بازپرداخت شخص یا نهاد با توجه به سایر تعهدات و بدهیهای وی.
Capital: به سرمایهای گویند که در کسبوکار سرمایهگذاری شده است و در زمان ورشکستگی یا معوق شدن وام نهادهای اعتبار دهنده با نقدکردن سرمایه انتظار در بازپرداخت آن دارند. یکی از نسبتهای اصلی در ارزیابی این شاخص نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام ست.
collateral: به وثیقهای گویند که شخص در پی دریافت وام آن را در نزد وامدهنده قرار میدهد. نسبت این وثیقه بسته به نهاد اعتبار دهنده و اعتبتر شخص متفاوت است و میتواند در قالب ملک شخصی، اوراق بهادار، و یا حتی سپرده بانکی باشد.
Condition: به شرایط اقتصادی دنیا و کشور مربوط میشود. بدیهی است که در شرایط نامناسب و یا رکود اقتصادی احتمال بازپزداخت تسهیلات پایینتر خواهد بود.
Forex یا فارکس ( FX )فارکس یا Forex یا FX که مخفف Foreign Exchange است به بازاری گویند که ارزهای مختلف دنیا در آن قابل معامه است.بازار فارکس بزرگترین و نقدترین بازار دنیاست که حجم معاملات روزانه آن بالغ بر 4 هزار میلیارد دلار بوده و شامل تمامی ارزهای دنیا است.
بازار فارکس هیچ بازار مرکزی ندارد و در تمامی نقاط دنیا قابل خرید و فروش میباشند. این بازار بطور 24 ساعته و 5 روز در هفته فعال بوده که مراکز اصلی مبادلات لندن، نیویورک، توکیو، زوریخ، فرانکفورت، هنگ کنگ، سنگاپور، پاریس و سیدنی میباشند.
فارکس از نظر حجم وجوه نقد بازار بزرگترین بازار دنیاست که هر فرد حقیقی یا حقوقی امکان معامله در آن را دارد.
Fraud Protectionکلیه اقداماتی را شامل میشود که برای جلوگیری از موارد کلاهبرداری اجرا میشوند.Frontendیک برنامه کامپیوتری با یک واسط کاربری جهت وارد کردن تعاملی اطلاعات یا نمایش آنها؛ این برنامه به یک یا چند برنامه متصل شده و پردازش، مدیریت و ذخیره اطلاعات وارد شده را برعهده میگیرد.Fundamental Analysis تحلیل بنیادی در بازار سرمایه یا بورستحلیل بنیادی در بازار سرمایه یا بورس Fundamental Analysis به روشی از تحلیل گویند که بر مبنای ارزشیابی دارایی یا ارزیابی ذاتی دارایی است که بر اساس فاکتورهای مختلف اقتصادی، مالی، کمی و کیفی انجام میپذیرد.در این ارزیابی یا تحلیل تمام فاکتورهای تاثیرگذار بر ارزش دارایی، مانند فاکتورهای اقتصاد کلان و فاکتورهای مخصوص به شرکت مانند مدیریت یا وضعیت مالی شرکت،در نظر گرفته میشوند.
هدف نهایی از این تحلیل و ارزیابی تعیین قیمتی است برای خریدار یا فروشنده و مقایسه آن قیمت ذاتی با قیمت حال دارایی است.براساس این تحلیل است که خریدار یا فروشنده تصمیم به فروش یا خرید سهام خواهد گرفت. شایان ذکر است تحلیلگران بنیادی در تقابل جدی با تحلیلگرایان تکنیکال قرار دارند.
تحلیلگرایان بنیادی با استفاده از دادههای واقعی داراییهای مورد نظر را ارزیابی کرده و این روش ارزیابی برای تمامی داراییها از جمله سهام قابل استفاده میباشد. برای مثال سرمایهگذار میتواند با استفاده از دادههایی مانند نرخ بهره و وضعیت اقتصادی اوراق قرضه را نیز ارزیابی کند.
Funding/Fund Processفرایند تامین وجه؛ انتقال ارزش پولی از حساب دارنده کارت به حساب شناور صادرکننده/کیف پول الکترونیکFutures یا معاملات سلفمعامله سلف یا Futures عبارت است از این که جنسی بصورت نقدی خریداری شود ولی تحویل آن در آینده باشد. مثلا گندمی را از کشاورز میخرد تا شش ماه دیگر تحویل دهد؛ لکن قیمت آن را از اول پرداخت میکند.اگر مشتری بگوید این پول را میدهم مثلا بعد از شش ماه فلان جنس را بگیرم و فروشنده بگوید قبول کردم، یا فروشنده پول را بگیرد و بگوید فلان جنس را فروختم که بعد از شش ماه تحویل بدهم معامله صحیح است.
- سلف در عملیات بانکی، پیش خرید نقدی محصولات تولیدی (صنعتی، کشاورزی، معدنی) به قیمت معیّن است.
- تولیدکنندهای که در جریان تولید کالا یا فرآورده دچار کمبود سرمایه در گردش میشود میتواند از طریق پیش فروش قسمتی از تولید خود نیاز مالی بنگاه را تأمین نماید.
- قیمت سلف یک جا و به صورت نقد به متقاضی پرداخت میشود.
- قیمت سلف نباید از قیمت نقد کالا هنگام انعقاد قرارداد، بیشتر باشد.
- حداکثر یا حداقل سود انتظاری بانک برای این گونه معاملات به منظور تعیین قیمت فروش، توسط شورای پول و اعتبار تعیین خواهد شد.
- بطور معمول در قرارداد سلف بانکی به فروشنده وکالت داده میشود تا کالا را فروخته و با بانک تسویه نقدی کند.
- معامله سلف از حیث فقهی اطلاق دارد و مقیّد به این نیست که فروشنده سلف، تولیدکننده نیز باشد.
- در قرارداد سلف، خریدار نمیتواند جنسی را که به سلف خریده، پیش از تمام شدن مدت بفروشد و بعد از تمام شدن مدت، اگرچه آن را تحویل نگرفته باشد فروختن آن اشکال ندارد.
- بر اساس ماده 3 دستورالعمل اجرایی، فروش محصولات تولیدی پیش خریده شده قبل از سررسید، ممنوع است.
- اگر بانکی امکان تحویل، حفظ و نگهداری و نقل و انتقال محصولات را نداشته باشد میتواند، مجموع یا بخشی از کالاهای خریداری شده به سلف را به صورت کلی فی الذمه در یک معامله سلف به فروش رساند، سپس در سررسید خریداران را به فروشندگان سلف حواله دهد تا کالاهای مذکور را تحویل بگیرند.
-
G
Game Theory
نظریه هماوردیGATT; General Agreement On Tariffs And Trade
گاتGlobalization
جهانی شدنGood Governance
حکم روائی خوبGovernance
Gateway
حکم روائیدرگاه؛ وسیلهای برای ایجاد ارتباط میان دو کامپیوتر یا دو شبکهGini Index یا شاخص جینیشاخص جینی یا Gini Index یک واحد اندازهگیری پراکندگی آماری است که معمولا برای سنجش میزان نابرابری در توزیع درآمد یا ثروت در یک جامعه آماری استفاده میشود.این ضریب با نسبتی تعریف میشود که ارزشی بین صفر و یک دارد. هر چقدر ضریب جینی نزدیک به عدد صفر باشد، برابری بیشتر در توزیع درآمد را نشان میدهد و بالعکس هر چقدر ضریب جینی نزدیک به عدد یک باشد، توزیع نابرابر درآمد را مشخص میکند.
اگر ضریب جینی مساوی با عدد صفر باشد یعنی همه درآمد و ثروت یکسان دارند (برابری مطلق) و اگر مساوی با عدد یک باشد یعنی نابرابری مطلق به گونهای که ثروت تنها در دست یک نفر است و مابقی هیچ درآمدی ندارد.
شاخص جینی همان ضریب جینی است که برای فهم بهتر، آن را به صورت درصد بیان میکنند. ضریب جینی توسط متخصص آمار ایتالیایی به نام کورادو جینی توسعه یافت و در سال 1912 اعلام شد.
مزایای ضریب جینی
- برای مقایسه توزیع درآمدی در بخشهای مختلف جامعه و همچنین در کشورها مورد استفاده قرار داد. برای مثال ضریب جینی برای مناطق شهری با مناطق روستایی در بسیاری از کشورها متفاوت است.- ضریب جینی را به راحتی می توان با سراسر کشور مقایسه کرد و تفسیر آن نیز آسان است.
- از ضریب جینی می توان برای نشان دادن چگونگی توزیع درآمد در داخل کشور در طی یک دوره از زمان استفاده کرد. در نتیجه این امکان وجود دارد تا ببینید که آیا نابرابری در حال افزایش است یا کاهش؟
معایب ضریب جینی
- ضریب جینی نابرابری درآمد را اندازهگیری میکند اما نابرابریهای فرصت را اندازهگیری نمیکند.
- اگر دو کشور ضریب جینی یکسان داشته باشند ممکن است یک کشور ثروتمند باشد و دیگری فقیر، میتوان نتیجه گرفت اندازه گیری ضریب جینی در دو کشور متفاوت است.ضریب جینی نقطه برآورد در یک زمان خاص است. از این رو تغییرات درآمدی را در طول زمان نادیده میگیرند.Global System for Mobile Communication (GSM)سیستم جهانی نقل و انتقالات موبایلی؛ معروفترین استاندارد جهانی برای گوشیهای همراهGodfather Offer پیشنهاد پدرخواندهپیشنهاد پدرخوانده Godfather Offer به پیشنهاد تصاحب خصمانهای گویند که پیشنهاد شرکت تصاحبگر (خریدار) به شرکت هدف (در شرف تصاحب) در مقایسه با قیمت روز بازار آنقدر مطلوب است که در صورت نپذیرفتن پیشنهاد از طرف مدیریت شرکت هدف، سهامداران بر علیه مدیریت در دادگاه اقامه دعوی خواهند نمود.این اقامه دعوی بر آن پایه است که اولین و مهمترین وظیفه مدیریت شرکت لحاظ بهترین و مطلوبترین وضعیت سهامدار است. این پیشنهاد بخصوص در زمانی موثر است که قیمت سهام شرکت هدف (در شرف تصاحب) روندی ثابت یا روبه پایین را شاهد بوده است.
Gold Standard یا استاندارد طلااستاندارد طلا یا Gold Standard به سیستم پولی گویند که در آن دولت بطور آزادانه اجازه تبدیل پول به طلا و بالعکس را داده است.
در این سیستم، نرخ مبادله ارزها در بازار فارکس یا بازار معاملات ارزهای خارجی، بر اساس اختلاف قیمت در ارزش اقتصادی انس طلا بر اساس ارز دو کشور بود. سیستم استاندارد طلا بین سالهای 1875 تا 1914 میلادی و بعنوان اولین سیستم رسمی برای ارزیابی نرخ مبادلات ارزی مورد استفاده قرار گرفت.یکی از مشکلات اصلی این سیستم لزوم در دست داشتن منابع و انبارسازی مقادیر قابل توجه طلا بود که کشورها برای تطبیق مقدار فیزیک طلا با ماهیت نوسانی عرضه و تقاضا در بازار فارکس احتیاج داشتند.
پس از جنگ جهانی دوم و به دلیل مشکلات زیاد سیستم استاندارد طلا، سیستم پولی برتون وودز (Bretton Woods Monetary System) جایگزین استاندار طلا شد و این سیستم نیز پس از مدتی بدلیل نیاز مبرم برای نگاهداری ذخیرههای بالای طلا در سال 1971 منسوخ شد. این سیستم نیز پس از آن حذف شد که رئیس جمهور نیکسون دستور "بسته شدن پنجره طلا" را صادر نمود.
Golden Rule یا قاعده طلایی (قانون طلائی)قاعده طلایی یا Golden Rule در علم اقتصاد قانون یا قاعده طلایی اشاره به مصارف و هزینههای دولتها داشته و به دولت دیکته میکند که او تنها برای اهداف سرمایهگذاری میتواند قرض کند، و نه برای تامین مالی هزینههای جاری.به بیانی دیگر، چنانچه دولت تصمیم بر دریافت تامین مالی (با فروش اوراق قرضه دولتی) برای پروژههای سرمایهگذاری گیرد، این پروژهها باید برای نسلهای آینده منافعی را در برداشته باشد و هزینههای جاری باید تنها توسط مالیات فعلی که طبیعتا از نسل فعلی دریافت میشود پوشش یابد.
این قانون یک اصل اخلاقی است که ریشه در عقاید دینی در ادیان مختلف دارد و در دین مبین اسلام نیز بدان اشاره شده است و در قرآن کریم و روایات پیامبر (ص) و دیگر معصومین به آن توجه خاصی شده است.
قاعده طلایی در قالب اصول اخلاقی بصورت ذیل بیان شده است:
- شخص باید به گونهای با دیگران رفتار کند که دوست دارد دیگران در شرایط مشابه با او آنگونه رفتار کنند (شکل مثبتِ قاعده)- شخص نباید به گونهای با دیگران رفتار کند که دوست ندارد آنگونه با او رفتار شود (شکلی منفی و منعیِ قاعده؛ که گاه «قاعده نقرهای» یا «قاعده سیمین» خوانده میشود)
Grace Period یا دوره تنفسدوره تنفس یا Grace Period به یکی از مفاد و شرایط قرارداد کارتهای اعتباری گویند که به دارنده کارت این اجازه را میدهد که چنانچه پرداخت در دوره زمانی مشخصی پس از استفاده از اعتبار انجام گردد موسسه اعتباری از دریافت سود صرفنظر خواهد کرد.در این بازه زمانی که دوره تنفس نام دارد، استفاده از اعتبار شامل سود نخواهد بود و چنانچه دارنده کارت اقدام به پرداخت اعتبار استفاده شده در این بازه زمانی نماید میتواند تنها با پرداخت اصل پول، حساب خود را تسویه نماید.
دوره تنفس بطور معمول 15 روز تا یک ماه میباشد ولی با توجه به نوع کارت متغییر است. شایان ذکر است که اعطای فرصت زمانی باز پرداخت بدون سود در این بازه زمانی بمعنای صرفنظر از محاسبه سود در آن دوره نیست و چنانچه دارنده کارت مبلغ استفاده شده را در دوره تنفس پرداخت ننماید و اقدام به پرداخت آن پس از زمان تنفس نماید، سود پرداختی شامل سود دوره زمانی تنفس نیز میشود.
Graphical User Interface (GUI)رابط گرافیکی کاربر؛ مجموعهای از نشانههای گرافیکی نمایش داده شده بر روی یک نرمافزار است که در آن کاربر به جای تایپ فرمانهای بلند و پیچیده از اعلان فرمان، با اشاره بر نمایشهای تصویری بر روی صحنه تصویر، پروندهها، برنامهها یا فرمانهای گوناگون را انتخاب میکند.Gross Domestic Product تولید ناخالص داخلی (GDP)تولید ناخالص داخلی یا Gross Domestic Product or GDP به ارزش پولی (مبلغ) تمامی کالا و خدماتی گویند که در بازه زمانی مشخصی در داخل مرزهای یک کشور تولید می شود.هرچند که تولید ناخالص داخلی معمولا بطور سالانه اندازه گیری و بیان می شود. این عدد شامل مصرف داخلی (توسط بخش خصوصی و دولتی)، سرمایه گذاریهای دولتی و خالص صادرات (صادرات پس از کسر واردات) میشود.
(GDP=C+G+I+(X-M
فرمول تولید ناخالص داخلی
C = Consumption = تمام مصرف یا مبلغ هزینه شده بخش خصوصی
G = Government spending = تمام مبالغ هزینه شده توسط دولت
I = Investment = کل مبالغ سرمایه گذاری شده توسط بخش خصوصی
X = Export = صادرات
M = Import = واردات
X-M = Net export = خالص صادراتتولید ناخالص داخلی معمولا بعنوان شاخصی برای سلامت اقتصادی کشور تلقی می گردد که حاکی از استاندارد زندگی مردم کشور نیز می باشد.
-
H
Hard Currency
پول مستحکمHard Currency
پول مستحکمHarmonization
هماهنگ سازيHeavy Tail
Hedge Funds
صندوقهای حفظ ارزشHedging
تامین طلبیHedonic
خوش گذرانه – لذت جويانهHeuristic
قاعده سر انگشتیHoarding
پنهان انباری-احتکارHomogenous
متجانسHomothetic
يكسان ، هموتتیک :تبديل يكنواخت تابع همگن از درجه1Homothetic Taste Pattern
الگوی سلیقه يكسان ، هموتتیکHyperinflation
تورم حاد - ابرتورمHypothesis
بر انگاشت- فرضیهHypothetic-Deductive
HKEX
فرضیه-استقراء، فرضیه -استنتاجشکل مخفف بازار Hong Kong Stock ExchangeHedge یا حصار ریسکحصار ریسک یا Hedge به سرمایهگذاریای گویند که باعث کاهش ریسک پرتفوی سرمایهگذاری میشود.در شرایط عادی، این حصار شامل سرمایهگذاری میباشد که قیمت آن در جهت عکس سرمایهگذاری اولیه حرکت میکند. برای مثال سرمایهگذار میتواند با تنظیم قرارداد آتی، سهام خود را به قیمتی مشخص در آینده به فروش رساند.
در این صورت نوسانات بازار تاثیری بر قیمت سهام شخص نخواهد داشت و سرمایهگذار این سهام را در زمان آتی با قیمتی مشخص به فروش رسانده است.
البته حصار تنها محدود به فروش در قیمتی مشخص از طریق قرارداد آتی نیست. سرمایهگذار همچنان میتواند با ورود به دو بازار که معمولا در جهت عکس یکدیگر حرکت میکنند ریسک سرمایهگذاری خود را کاهش دهد.برای مثال سرمایهگذار با خرید دلار آمریکا در بازار فارکس و از طرفی خرید طلا میتواند ریسک پرتفوی خود را کاهش دهد. (بطور تاریخی، قیمت دلار آمریکا و طلا معمولا در عکس یکدیگر حرکت کردهاند).
Help Deskسرویس تلفنی که اطلاعات و راهنماییهای لازم را برای کاربران یک اپلیکیشن و فرایند فراهم میکند.Herd mentality ذهنیت گلهای و دنبالهروذهنیت گلهای و دنبالهرو Herd mentality به پدیدهای فکری و روانی گویند که بموجب آن افراد دنبالهرو افراد دیگر شده و هرکاری که گروهی از مردم انجام میدهند گروهی دیگر فارق از باور و اعتقاد خود در عمل آنها را دنبال میکنند.این تاثیر دستهای یا زنجیرهای در امور سیاسی و رفتار مشتریان در بازار خود را به خوبی نشان میدهد. این رفتار همچنان بخوبی در هنگام افزایش ارزش داراییهای خاصی خود را نمایان کرده و به باد کردن حباب دارایی کمک میکند. این تاثیر به اسم ذهنیت گلهای نیز شناخته شده است.
High Powered Money پایه پولی یا پول پر قدرتپایه پولی یا پول پر قدرت High Powered Money به جمع ستون بدهیها یا جمع ستون داراییهای ترازنامه بانک مرکزی گفته میشود.بدهیهای بانک مرکزی شامل اسکناس و مسکوک نزد مردم به علاوه سپرده بانکها نزد بانک مرکزی است و داراییهای بانک مرکزی شامل طلا، ارز و بدهیهای دولت و بانکها به بانک مرکزی است.
معادله H=R+C مبین آنست که پول پر قدرت (پایه پولی) H برابر است با جمع اسکناس و مسکوک (Currency) به علاوه سپردههای بانکی (Reserves) نزد بانک مرکزی است.
نکته 1: پول پر قدرت در برابر شبه پول تولید شده ناشی از فعالیت بانکهای تجاری و تعاملات افتصادی مردم است.
نکته 2: حجم پول در گردش تنها وابسته به پایه پولی نیست و با فعالیت بانکهای تجاری و مردم در تعاملات اقتصادی نیز مرتبط است. طبق فرمول حجم پول در گردش برابر D0/R است که D0 پ حجم پول اولیه (پول پر قدرت) و R نرخ ذخیره قانونی بانکها نزد بانک مرکزی است.
Holdbackمقدار مشخصی از مبلغ تراکنشهای کارت اعتباری پذیرنده که معمولا برای پوشش هرگونه شارژ مغایرتی و غیره که پذیرنده ممکن است با آن مواجه شود، کنار گذاشته میشود. این مبلغ بعد از مدتی به پذیرنده بازگردانده میشود.Hostile Takeover تصاحب خصمانهتصاحب خصمانه Hostile Takeover به تصاحب شرکت (شرکت هدف) توسط شرکت دیگری (خریدار) گویند که بدون توافق و مذاکرات قبلی انجام شود.در این روش شرکت تصاحبگر (خریدار) با خریداری سهام شرکت هدف و افزایش سهام خود در شرکت هدف و یا از طریق تغییر مدیریت در شرکت هدف و تایید خرید از طریق مدیریت تصاحب را انجام میدهد.
خصوصیت اصلی در تصاحب خصمانه عدم رضایت مدیریت شرکت هدف در ادغام یا فروش شرکت است. روشهای متعددی برای دفاع در برابر تصاحب وجود دارد که عبارتند از روش قرص سمی، استراتژی مرد چاق و روش چتر نجات طلایی.
Hot Money پول داغپول داغ یا Hot Money به پول سرگردانی گویند که در پی دریافت سود کوتاه مدت بالا به سرعت از بازاری به بازار دیگر انتقال پیدا میکند.برای مثال این پول وارد بازار ارز و طلا شده و پس از کسب سود بالا در دوره زمانی نسبتا کوتاه و افول آن بدنبال بازار دیگری گشته و از بازار ارز و طلا خارج و وارد بازار بعدی خواهد شد.
در صنعت بانکداری نیز در بسیاری از مواقع بانکها با ارائه نرخهای بالای سپرده یا گواهی سپرده در پی جذب این وجوه میباشند. مبالغ بالای این وجوه سرگردان و مقدار جذابیت بازارهای موازی در بسیاری از مواقع باعث تغییر نرخهای بانکی میشود.
-
I
IMF ; International Monetary Fund
صندوق بين المللي پولImmiserizing
ادبار آورImmiserizing Growth
رشد فلاکت بارImperfect Competition
رقابت ناقصImplied Standard Deviations
... تلويحيImplied Standard Deviations ...
تلويحيImplied Volatility
ناپايداري (بي ثباتي) تلويحيImplied Volatility
ناپايداري (بي ثباتي) تلويحيImport-Competing Commodity
کالاهای جانشین (رقيب) وارداتImport-Substituting
جانشيني وارداتImpossible Trinity
سه گانه ناممکنIncome Effect
اثر درآمدیIncome Elasticity Of Demand
کشش درآمدی تقاضاIncome-Consumption Curve
منحني درآمد - مصرفIncomplete/Imperfect
ناقص – غيركاملIncomplete/Imperfect
ناقص – غيركاملIncreasing Returns
بازدهی فزایندهIndexation
شاخص بندیInfinite
نامتناهیInflation Targeting
هدف گذاری تورمInflection Point
زیوار، نقطه زیوارInitial Endowments
برخورداريهاي اوليهInput Requirement Set
مجموعه نهاده های لازمInsourcing
درون سپاریInstitutionalized
محجور اجتماعی(در مورد افرادی که به دلیل محدودیت در یک نهاد به عنوان نیروی کار تلقی نمی شوند مانند زندانیان، بیماران روانی...)Insurability
بیمه پذیریIntangible Assets
دارائيهاي غيرمادي ، ناملموسIntegration
یکپارچگی، یک پارچه سازیIntellectual Property Rights (IPRs)
حقوق مالكيت معنويInterbank Trading
داد و ستد بین بانکیInterest Parity
برابری نرخ بهرهInter-Industry Trade
تجارت بین صنایعIntermediate Goods
کالاهای واسطه ایInternal Balance
تعادل داخلیInternational Factor Mobility
تحرک بین المللی عوامل تولیدInternational Specialization
تخصصي شدن درصحنه بين المللIntertemporal
بین زمانیIntertemporal
بين زماني – بين دوره ايIntertemporal Optimization
بهینه یابی بین دوره ایIntertemporal Trade
تجارت بین دوره ایInterval
پاساتIntra-Industry Trade
تجارت درون صنعتIntuition
برداشت ذهنیIsocost
منحنی هزینه یکسانIsoquant
منحنی تولید یکسان، منحنی مقدار یکسانIBAN: International Bank Account Number (IBAN)شماره حساب بانکی بینالمللیIDیک شناسه واحد (معمولا ترکیبی از اعداد و حروف) که برای شناسایی درست یک کاربر، تراکنش یا غیره بهکار برده میشود.INDEXشکل مخفف بازار Global IndicesIP AddressIP آدرس؛ یک مشخصه منطقی مخفف Internet Protocol Address که با استفاده از یک شماره منحصربفرد باینری در محیط شبکه برای آدرسدهی و شناسایی دستگاه متصل به شبکه استفاده میشود.Inflation یا تورمتورم یا Inflation از نظر علم اقتصاد اشاره به افزایش سطح عمومی تولید پول، در آمدهای پولی و یا قیمت است.تورم عموماً به معنی افزایش غیرمتناسب سطح عمومی قیمت در نظر گرفته میشود. تورم، روند فزاینده و نامنظم افزایش قیمتها در اقتصاد است. هر چند بر پایه نظریههای گوناگون، تعاریف متفاوتی از تورم ارائه میشود، اما، تمامی آنها به روند فزآینده و نامنظم افزایش در قیمتها اشاره دارند.
مفهوم امروزی تورم، در صده نوزدهم میلادی رواج یافت. پیش از آن، مفهوم دیگری از تورم وجود داشت که جهت نشان دادن افزایش حجم اسکناسهای غیرقابل تبدیل به طلا به کار برده میشد.
نرخ تورم برابر است با تغییر در یک شاخص قیمت که معمولاً شاخص قیمت مصرف کننده است.
- تورم دلالت بر وضعیتی دارد که در آن تقاضای پولی برای محصول نسبت به تولید رشد میکند، وضعیتی که، در نبود کنترلی موثر، به صورت افزایش بهای یک واحد از کالای تولید شده آشکار میشود.
تورم معمولاً با افزایش واقعی یا بالقوهٔ سطح عمومی قیمتها، یا به سخن دیگر، با کاهش قوهٔ خرید واحد پولی همراه است. در بعضی مواقع تورم زمانی به وجود میآید که سطح عمومی قیمتها به میزانی که افزایش در بازدهی عوامل و فرایندهای اقتصادی ایجاب میکنند تنزل نیابد. تورم آن طور که معمولاً فهمیده میشود، رابطهای با افزایش نامعمول قیمتها دارد.
- زمانی که اقتصاددانان درباره تورم صحبت میکنند، به رشد سطح عمومی قیمتها اشاره دارند؛ تورم یعنی باید برای خرید کالاها و خدمات، پول بیشتری پرداخت شود.
- پارهای دیگر از تعاریف، تورم را سیر تراکمی افزایش قیمتها و برگشتناپذیری آن تعریف کردهاند. صاحبنظران دیگری همچون ریمون بار، ژان مارشال و گونار میردال تورم را افزایش زیاد و مداوم قیمتها تعریف کردهاند. اگر رشد دستمزدها با رشد بهرهوری در اقتصاد یکسان باشد، تورم به وجود نخواهد آمد.
Initial margin وجه تضمین اولیهوجه تضمین اولیه یا Initial margin وجهی است که از طرفین قرارداد آتی برای جلوگیری از امتناع از انجام قرارداد آتی، در قالب شرط ضمن عقد، دریافت میشود که میزان آن در مشخصات هر قرارداد آتی تعیین میشود.در طول دوره قرارداد (حتی درصورت تغییر در قیمت سهم پایه) این مبلغ ثابت باقی میماند. در بورس تهران وجه تضمین اولیه ۲۰ درصد ارزش قرارداد با قیمت پایه اولین روز معاملاتی است که اهرمی ۵ برابری را ایجاد میکند.
البته این نسبت در طول دوره قرارداد به علت ثابت بودن وجه تضمین و متغیر بودن قیمت، دستخوش تغییر شده و میتواند درجه اهرم را کاهش یا افزایش دهد.
Installment sales contract عقد فروش اقساطیدر ایران بانکها میتوانند به منظور ایجاد تسهیلات لازم برای استفاده در امور تولیدی و خدماتی، کالاهای زیر را تهیه و از طریق فروش اقساطی در اختیار متقاضیان قرار دهند.الف ـ مواد اولیه و لوازم یدکی؛
ب ـ اموال منقول نظیر وسایل، ماشین آلات و تأسیسات؛
ج ـ مسکنروش کار بانکها در فروش اقساطی به این صورت است که مشتری تقاضای خود را به کالای مشخص با بیان نوع و مقدار و معرفی تولیدکننده یا فروشنده اظهار داشته، متعهد میشود که در صورت فراهم نمودن بانک، آن را از بانک خریداری کند. بانک نیز با بررسی تقاضا، کالای مورد نظر را خریداری کرده، با احتساب سود بانک متناسب با مدت بازپرداخت، به صورت اقساطی به مشتری میفروشد
چند نکته فقهی در باره فروش اقساطی
مطابق ماده 5 دستورالعمل اجرایی، قیمت فروش اقساطی کالا با توجه به قیمت تمام شده و سود بانک تعیین میشود و حداقل و حداکثر میزان سود بانک توسط شورای پول و اعتبار تعیین میگرددگرچه به مقتضای شرایط عادی هر فروشندهای حق تعیین قیمت کالای خود را دارد و هیچ کسی حق تحمیل قیمت بر او ندارد، لکن دولت اسلامی حق دارد در شرایط خاص اقدام به قیمتگذاری یا تعیین حداقل و حداکثر سود بانکی کند
مطابق ماده 11 دستورالعمل اجرایی، در صورتی که خریدار قبل از سررسیدهای مقرّر مبادرت به پرداخت تمام یا قسمتی از بدهی خود بنماید، بانکها وظیفه دارند متناسب با مدت باقی مانده تا سررسید، از محل متعلّقه، تخفیف لازم را به خریدار اعطا نمایند
Intrinsic value یا ارزش ذاتیارزش ذاتی یا Intrinsic value به ارزش واقعی شرکت یا دارایی بر اساس لحاظ تمامی ابعاد کسب و کاری از جمله صورتهای مالی، پتانسل رشد شرکت و لحاظ داراییهای مشهود و نا مشهود گویند.ارزش ذاتی لزوما مساوی با ارزش بازار نیست و به همین دلیل سرمایهگذاران بنیادی با استفاده از تفاوت در قیمت ذاتی و قیمت بازار اقدام به خرید یا فروش دارایی یا سهام مینمایند.
سرمایهگذاران ارزشی با استفاده از تحلیلهای مختلف بنیادی اقدام به محاسبه ارزش ذاتی سهم نموده و در صورتیکه ارزش ذاتی سهم بیش از قیمت بازار آن محاسبه شود اقدام به خرید سهم مینمایند.
Issuerصادرکننده؛ بانکی که کارت را صادر کرده و تراکنشهای انجام شده توسط دارنده کارت را دریافت میکند. -
JJunior Debt بدهی ثانویهبدهی ثانویه و یا Junior Debt به بدهی گویند که فاقد وثیقه بوده و یا چنانچه شامل وثیقهای باشد، در مقابل سایر بدهیهای با وثیقه یکسان از اولویت پایینتری برخوردار است.
این بدین معنی است که در صورت نکول تسهیلات توسط دارنده تسهیلات، شرکت نکول کننده برای بازپرداخت تسهیلات در قبال نقد کردن داراییهای خود، بدهی ثانوی را در اولویت قرار نخواهد داد و این بدهی از نظر بازپرداخت در طبقه پایینتری خواهد بود. همچنین به بدهی گویند که از نظر بازپرداخت نیز در مقایسه با سایر بدهیهای از اولویت پایینتری برخوردار است.
-
k
Kernel
مَغزه تبانیKnow How
دانستنی های مربوط به چگونگیKnow What
دانستنی های مربوط به چیستیKnow Whom
دانستنی های مربوط به کیستیKnow Why
KCBT
دانستنی های مربوط به چرائیشکل مخفف بازار Kansas City Board of TradeKeynesian beauty contest مسابقه زیبایی کینزنظریه "مسابقه زیبایی کینز " یا Keynesian beauty contest که توسط جان مینارد کینز اقتصاددان مشهور انگلیسی توسعه یافت و برای اولین بار در فصل 12 کتاب "تئوری جامع اشتغال، بهره و پول" او معرفی گردید، ارائه کننده توجیهی برای نوسانات قیمت در بازار سرمایه است.اما نظریه "مسابقه زیبایی کینز" چیست؟
در این نظریه کینز سعی کرد تا رفتار فعالان منطقگرا یا Rational agent در بازار سرمایه را با ارائه مثالی بر اساس مسابقهای فرضی در یک روزنامه به تصویر کشد.در این مسابقه فرضی شرکتکنندگان باید از بین 6 عکس ارائه شده جذابترین عکس را انتخاب کرده و آن دسته از شرکتکنندگانی که بتوانند جذابترین و زیباترین چهره را از بین 6 عکس انتخاب نمایند دریافتکننده جایزه بزرگ مسابقه خواهند بود.
ساده ترین رویکرد به مسئله برای دریافت جایزه انتخاب چهره جذاب بر اساس نظر شخصی شرکتکننده است. یک رویکرد پیچیده تر برای برنده شدن و دریافت جایزه، انتخاب چهره جذاب بر اساس تعریف سایرین از جذابیت و زیبایی است، بدین معنی که شرکتکننده برای دریافت جایزه به چهرهای رای میدهد که باور دارد بیشترین رای را از طرف سایرین بدست آورد و در نتیجه آن چهره بیشترین احتمال برنده شدن را داشته باشد.
هر چند انتخاب چهره زیبا بر اساس این منطق پیچیدگیهای خاص خود را دارد، چراکه تمامی شرکتکنندگان نیز نظر متفاوتی درباره تعریف زیبایی از نظر سایرین شرکتکنندگان دارند. بدین ترتیب استراتژی پیشبینی چهره برنده که توسط عامل منطقگرا انتخاب و استفاده میشود میتواند به مرحله بعدی نیز ورود یابد و پیش بینی را مشکلتر و پیچیدهتر سازد.
"در اصل سوم از استراتژی، یعنی انتخاب چهره نه بر اساس سلیقه شخصی و نه بر اساس تعریف سایرین از زیبایی، عامل منطق گرا سعی بر آن خواهد داشت تا پیش بینی خود را بر اساس این فرض انجام دهد: میانگین سلیقه جمع (سایر شرکتکنندگان) درباره میانگین سلیقه جمع چه برداشت و تعریفی دارد." (جان مینارد کینز، تئوری اشتغال، بهره و پول، 1936).
کینز همواره بر این باور بود که رفتار مشابهی نظیر انتخاب استراتژی در "مسابقه زیبایی" در بازار سهام (سرمایه) و برای انتخاب سهام برای خرید یا فروش توسط فعالان بازار سرمایه نیز وجود دارد.
بر این اساس فعالان بازار سهام خود را نه بر اساس قیمت ذاتی آن، بلکه بر اساس ارزیابی سایر فعالان بازار سرمایه از آن سهم و پیشبینی سایر فعالان درباره قیمت و روند آینده سهم انتخاب میکنند.
از آنجایی که نظر و سلیقه هیچ یک از شرکتکنندگان (یا فعالان بازار سهام) هیچگاه نمیتواند برای سایرین واضح و مشخص باشد، در نتیجه هر فعال برداشت متفاوتی از سلیقه و نظر سایرین داشته که این امر به تفاوت نظر در قیمت سهام میانجامد. حتی اگر این پیش بینی (نظر سایرین) برای همگان یکسان باشد، قیمت پیشبینی شده لزوما با قیمت ذاتی سهام همخوانی نخواهد داشت.
تحقیقات و آزمایشهای انجام شده حاکی از درستی و صدق نظریه کینز است. برای مثال یکی از شبکههای پر مخاطب در ایالات متحده تصمیم بر امتحان نظریه کینز نمود.
این شبکه عکس 3 میمون را به مخاطبان ارائه نمود و آنها را به دو گروه تقسیم نمود. از گروه اول درخواست شد تا بامزهترین میمون را بر اساس سلیقه شخصی انتخاب نمایند و از گروه دوم خواسته شد تا بامزهترین میمون را بر اساس برداشت شخصی خود از سلیقه و نظر سایر شرکتکنندگان انتخاب نمایند. نتایج آزمایش کاملا در راستای نظریه کینز بود.
بدیهی است که در زمان معرفی این نظریه توسط کینز نظریه تا حدی ابتدایی بود و تحقیقات اکادمیک بیشتری بر روی آن انجام نشده بود.
هرچند با توسعه و گسترش علم توسط دانشمندان ابعاد گستردهتری به این نظریه پیوست که از جمله آنها میتوان به نظریات مالی رفتاری یا Behavioral Finance و یا به نظریات تئوری بازیها یا Game Theory اشاره نمود.
در علم تئوری بازیها دانشمند بنام جان نش (John Nash) تئوری "تعادل نش" را ارائه نمود که رابطه مستقیمی با نظریه "مسابقه زیبایی" کینز دارد و بطور مستقیم ان را توجیه و اثبات میکند.
-
LLIFFEشکل مخفف بازار LIFFE Futures and OptionsLISشکل مخفف بازار Euronext LisbonLSEشکل مخفف بازار London Stock ExchangeLiquid Asset دارایی نقددارایی نقد یا Liquid Asset به تمام داراییهایی گویند که در کوتاهترین زمان و بدون کمترین تاثیر در قیمت آنها قابل تبدیل به پول نقد میباشند.
داراییهای نقد از نظر ماهیتی معادل پول نقد لحاظ شده چراکه قیمت آنها دستخوش تغییر در هنگام فروش نیست. لحاظ دارایی بعنوان دارایی نقد مستلزم دارا بودن خصوصیاتی است که عبارتند از: داشتن بازار معاملاتی بزرگ و امکان انتقال آسان و کم هزینه مالکیت.
داراییهای نقد بطور کلی عبارتند از سهام، ابزار بازار مالی، داراییهای بازار فارکس و اوراق قرضه دولتی (یا صکوک در بانکداری اسلامی).
با توجه به حجم معامله بازار فارکس و سرعت معاملات در آن، این بازار نقدترین بازار دنیا محسوب میشود که امکان تاثیرگذاری در آن از طرف شخصی واحد (حقیقی یا حقوقی) غیر ممکن میباشد.
-
M
Marginal Propensity To Import
میل نهایی به وارداتMarginal Propensity To Import
میل نهایی به وارداتMarket Demand
تقاضای بازارMarket Structure
ساختار بازارMaximin
ببیشین-کمترین، بیشین - کَهینMeasure
سنجهMeasure/Index/Indicator
شاخص – معيار – سنجهMeasure/Index/Indicator
شاخص – معيار – سنجهMethodological Falsificationism
ابطالگرائی روش شناختیMetzler Paradox
معماي متزلرMinimax
کمترین - بیشین، کَهین- بیشینMisery Index
شاخص بی نوائیMisery Index
شاخص ادبارMixed Strategy
راهبرد آمیختهMixed Strategy
استراتژي تركيبيModel
الگوModel
مدل ، الگوMonetary Base
پایه پولی - پول پرقدرتMonetary Economics
علم اقتصاد پولی، اقتصاد پولیMonetary Stabilization
تثبیت پولیMonopolist
انحصارگرMonopolistic Competition
رقابت انحصاریMonopsonist
یگانه خریدارMoral Hazard
کژ مَنشیMoral Hazard
کژمنشیMost Favored Nations
كشورهاي كاملته الودادMultinational Enterprises (MNEs)
شرکت های چند ملیتیMultiple Equilibria
تعادلهای چندگانهMultiple Free Trade Equlibria
تعادل چندگانه تجارت آزادMultiplier
ضریب فزایندهMutual Fund
Myopic
نزديك بينانهMyopic Pricing
قيمت گذاري نزديك بينانهMGEXشکل مخفف بازار Minneapolis Grain ExchangeMLSEشکل مخفف بازار Milan Stock ExchangeMSEشکل مخفف بازار Madrid Stock ExchangeMaestroمارک تجاری و خدماتی کارت نقدی مسترکارتMail Orderخرید محصولات و خدمات با استفاده از ایمیلMaintenance margin یا حداقل وجه تضمینحداقل وجه تضمین یا Maintenance margin درصدی از وجه تضمین اولیه است که کاهش موجودی حساب عملیاتی به کمتر از این نسبت، منجر به صدور اخطاریه افزایش وجه تضمین میشود.برای مثال سازمان بورس کشوری میتواند تکلیف نماید تا همیشه 25 درصد از ارزش کل قرارداد بعنوان حداقل وجه تضمین در حساب کاربری معامله گر قرار گیرد.
شایان ذکر است که درصد تعیین شده توسط سازمان حداقلی مورد نیاز است و این حداقل بنابرصلاحدید کارگزار میتواند به مراتب بالاتر از درصد اعلام شده توسط سازمان باشد.
Markup Languageنوعی زبان توصیفی است که متن و اطلاعات اضافه درباره متن را با هم ادغام میکند. بهترین نمونه شناخته شده آن زبان HTML است که مخفف Hyper Text Markup Language به معنی زبان نشانهگذاری فوق متنی است.Maturity Gap شکاف سررسیدشکاف سررسید یا Maturity Gap مقیاسی است برای اندازهگیری ریسک نرخ بهره داراییها و بدهیهای حساس به نرخ بهره.از آنجایی که ارزش داراییها متاثر از نرخ بهره بوده (با توجه به تاثیر نرخ بهره در پروسه ارزشیابی) و تغییر در نرخ بهره باعث تغییر ارزش دارایی یا بدهی خواهد بود، موسسات اقتصادی و مالی همیشه بر آنند تا سررسید مبلغی داراییها و بدهیها یکسان بوده (دیرش یکسان یا Equal Duration) تا با مشکل نقدینگی مواجه نشوند.
Merchantپذیرنده؛ هر فرد یا کمپانی تجاری که با شرکتها و بانکهای عامل مانند ویزا و مسترکارت وارد توافقنامه همکاری میشود.Merchant Accountحساب پذیرنده؛ حسابی است که توسط پذیرنده برای دریافت وجوه حاصل از ارایه خدمات یا فروش محصولات گشایش مییابد.Merchant Bankبانک پذیرنده یا بانک عامل؛ بانک یا سازمانی که حسابهای پذیرنده را تهیه کرده و بوسیله آن پذیرندگان امکان پذیرش کارتهای اعتباری و نقدی را مییابند. بانک عامل پس از تکمیل تراکنش، وجوه را از دارنده کارت دریافت کرده و آن را به حساب پذیرنده منتقل میکند.Merchant Identification Number (MID)کد شناسایی پذیرنده؛ یک شماره منحصربفرد برای شناسایی و ردیابی پذیرنده در پروسه انجام تراکنش. این شماره توسط بانک عامل تهیه میشود و در برخی موارد به اختصار شماره پذیرنده نیز خوانده میشود.Merchant Service Provider (MSP)فراهم کننده خدمات پذیرنده؛ بانک یا سازمانی که خدمات مورد نیاز برای پردازش تراکنشهای مالی را فراهم میکند.Micro-paymentاصطلاحی که برای پرداختهای خرد که مقدارشان کمتر از 50 یورو است به کار برده میشود.MoToMail Order ،Telephone Orderخرید کالا یا خدمات از طریق ایمیل یا تلفنMonetary policy یا سیاست پولیسیاست پولی یا monetary policy چیست؟ مهمترین اهداف سیاستهای کلان اقتصادی بطور اعم و سیاستهای پولی، ثبات قیمتها، رشد اقتصادی و سطح مطلوب اشتغال است.
از آنجایی که دستیابی به اهداف نهایی بطور مستقیم برای سیاستگذاران قابل حصول نمیباشد، لذا معرفی اهداف میانی و ابزارهای متناسب ضرورت دارد.در مورد سیاست پولی مساله انتخاب هدف میانی غالباً در انتخاب بین کنترل نرخ سود و عرضه پول خلاصه میشود. در بانکهای مرکزی دنیا با پیروی از سیاست پولی مبتنی بر کنترل کلهای پولی، تلاش میشود ضمن تامین نقدینگی مورد نیاز بخشهای تولیدی و سرمایهگذاری، از انبساط پولی نامتناسب با اهداف نقدینگی و تورم مندرج در برنامههای توسعه جلوگیری به عمل آید.
Money Orderدستوری که وجهی را از یک حساب بانکی به دیگری انتقال میدهد.Monopsony ماناپسونیماناپسونی یا Monopsony بازاری شبیه به ماناپولی (Monopoly یا بازار در انحصار فروشنده) است با این تفاوت که انحصار در دست خریدار است و این خریدار است که با حجم و قدرت بالای خود در خرید بازار را از کنترل کرده و بر عکس شرایط مانوپولی قیمتها را کاهش میدهد.برای مثال شرکت والمارت توانسته است بعنوان بزرگترین شرکت خردهفروشی در دنیا این شرایط را برای خود فراهم کند و تمام تامینکنندگان و تولیدکنندگان را تحت فرمانروایی خود قرار دهد.
شرکت خریداری که از شرایط ماناپسونی بهره میبرد در مواردی حتی شرایط قرارداد را برای تولیدکنندگان دیکته میکند.
Mudarabah contract عقد مضاربهعقد مضاربه mudarabah contract قراردادی است که میان عامل و صاحب مال بسته شده و به این صورت است که عامل با سرمایه صاحب مال به داد و ستد پرداخته و در برابر آن به نسبت درصدی در سود با وی شریک میشود که البته اگر سودی بدست آید آن را با دارنده مال برپایه قرارداد تقسیم میکند.اما آن سرمایهگذاری منجر به زیان گردد تنها دارنده مال است که خسارت را تحمل میکند و تنها ضرری که متوجه کارپرداز میگردد، همان کوشش و اقدامات بینتیجهاست. هرگاه کارپرداز بنا بر شرایطی قبول خسارت نیز کرده باشد، در این صورت اگر سودی بدست آید چیزی به صاحب سرمایه نمیرسد.
شرط اساسی درستی مضاربه قبول خطر از جانب صاحب سرمایه و عدم ضمانت نسبت به سرمایه است. در غیر این صورت سرمایه به عنوان قرض است و پس از انعقاد مضاربه، عامل نمیتواند سرمایه را با سودی کمتر به شخص دیگری واگذارد
- مضاربه، عقدی است بین بانک و تاجر، برای اقدام به خرید و فروش کالا، در این نوع قرارداد، بانک به عنوان مضارب، تأمین کننده سرمایه و طرف دیگر قرارداد به عنوان عامل، عهدهدار انجام کلیه امور مربوط به تجارت میباشد.
- سود حاصل از انجام معامله مورد نظر بین بانک و عامل در پایان کار تقسیم خواهد شد و نسبت این تقسیم بر اساس توافق اولیه خواهد بود. اگر سودی حاصل شود بین آن دو باشد.
- اگر در قرارداد مضاربه زمان تعیین نشود میتواند تا هر زمانی استمرار داشته باشد.
- مطابق آییننامه اجرایی، حداکثر مدتی که سرمایه بانکها مضاربه میتواند در اختیار عامل قرار گیرد یک سال از تاریخ انعقاد مضاربه میباشد.
- بانک میتواند شرط کند که در طول مدت مضاربه حق نظارت بر نحوه مصرف و برگشت وجوه را داشته باشد.
- اشخاص حقیقی یا حقوقی که میخواهند سرمایه تجاری خود را از طریق مضاربه با بانک تأمین کنند، علاوه بر اطلاعات هویتی بایستی اطلاعاتی مانند: موضوع مضاربه، میزان سرمایه لازم برای مضاربه مورد نظر، مبالغ تقریبی هزینههای مربوط، حداکثر مدت لازم برای دوره مضاربه، پیشبینی میزان فروش، نسبت پیشنهادی متقاضی برای تقسیم سود حاصله از مضاربه و نوع وثیقهای که متقاضی برای تضمین حسن اجرای قرارداد میسپارد، را در اختیار بانک بگذارند.
- بانک با بررسی اطلاعات مذکور و تعیین میزان کل سرمایه مورد نیاز مضاربه و نسبت سهم سود طرفین با رعایت ضوابطی که در این امر برای بانکها معیّن شده است در صورت وجود توجیه کافی اقتصادی با آوردن شرایطی در ضمن عقد یا بدون شرایط با تقاضای مشتری، موافقت و اقدام به انعقاد قرارداد مینماید.
- مطابق دستورالعمل اجرایی ، اجرای عملیات مضاربه توسط عامل بوده و هزینههای، خرید کالا، بیمه و حق ثبت سفارش، حمل و نقل، انبارداری، حقوق گمرکی و سود بازرگانی، هزینه بانکی، هزینههای بستهبندی به عنوان هزینههای قابل قبول است و سایر هزینههای متعلقه به مضاربه با مصالحه طرفین به عهده عامل خواهد بود.
- از نظر فقهی همه این مسائل یا مقتضای خود قرارداد مضاربه است و یا میتوان به صورت شرط ضمن عقد آورد.
- به مقتضای طبیعت قرارداد مضاربه، عامل امین است. اگر بدون افراط و تفریط او، مالالتجاره تلف یا معیوب شود یا هر نوع خسارت دیگری رخ دهد، همه به عهده مالک است و عامل، ضامن نیست.
- اگر مالک شرط کند که عامل همانطور که در سود شریک میشود در خسارت نیز شریک شود در صحت چنین شرطی اختلاف است و قول معروف آن است که شرط باطل است.
- اگر شرط کند که در صورت وقوع خسارت، عامل، کل یا بخشی از آن را از مال خودش جبران کند چنین شرطی صحیح است و اگر در ضمن عقد لازمی چون صلح باشد لازم الوفاست.
Mutual Fund صندوق سرمایهگذاری مشترکصندوق سرمایهگذاری مشترک Mutual Fund به صندوقی گویند متشکل از وجوه دریافت شده از سرمایهگذاران متعدد که وجوه این صندوق در بازارهای مختلف از جمله سهام ، اوراق بهادار، اوراق قرضه، ابزار پولی و ابزار مالی مشابه سرمایهگذاری شده است.این صندوقها توسط مدیران پولی مدیریت شده و هدف صندوق افزایش دارایی و پرداخت سود دورهای میباشد. پرتفوی متشکل این صندوقها مطابق با هدف سرمایهگذاران در صندوق طراحی شده و در اساسنامه صندوق بدان اشاره شده است.
یکی از خصوصیات بارز این صندوقها ایجاد دسترسی برای سرمایهگذاران خرد با دارایی کم به پرتفوی حرفهای است که توسط مدیران سرمایهگذاری حرفهای مدیریت میشوند.
در صورت عدم وجود این صندوقها، دسترسی سرمایهگذاران خرد به برخی از بازارها بسیار سخت یا غیر ممکن است. خرید و فروش سهام این صندوقها با توجه به قیمت روز داراییها در بازار است که از آن به اسم خالص ارزش دارایی (Net Asset Value or NAV) نیز یاد میشود.
-
N
Nash Noncooperative Equilibrium
تعادل بدون تشریک مساعی ناشNet-To-Gross Ratio (NGR)
نسبت خالص به ناخالصNewly Industrialized Countries (NICs)
کشورهای تازه صنعتی شدهNFTA; North American Free Trade Agreement
معاهده تجارت آزاد امريكاي شماليNominal Anchor
لنگراسمیNon Accelerating Inflation Rate Of Unemployment
نرخ بیکاری تورم بیشتاب/ نایروNoncooperative
غير تعاونيNon-Cooperative Game
هماوردی غیر تعاونی، هماوردی معارضه ای، هماوردی ناسازوارNondirectional Risks
ريسك هاي غير جهت دارNonrenewable Resources
منابع تجدیدناپذیرNontariff Barriers
موانع غيرتعرفه ايNontariff Protections
حمايتهاي غيرتعرفه ايNontraded Good
كالاهاي غير قابل مبادله (درتجارت خارجي)Nontraded Sector
بخش غیرقابل مبادلهNormal Science
علم جاری، علم عادیNucleolus
کانونکNumeraire
شمارندهNumeraire
کالای مبنای سنجشNASDAQشکل مخفف بازار NASDAQ Stock ExchangeNYMEXشکل مخفف بازار New York Merchantile ExchangeNYSEشکل مخفف بازار New York Stock ExchangeNZXشکل مخفف بازار New Zealand ExchangeNational development fund of iran صندوق توسعه ملی یا حساب ذخیره ارزیصندوق توسعه ملی یا حساب ذخیره ارزی (در سال ۱۳۸۹ به صندوق ذخیره ارزی تغییر نام یافت)، حساب بانکی برای انباشت ذخیره ارزی دولت ایران است که در سال ۱۳۷۹ توسط دولت محمد خاتمی و پس از پشت سر گذاردن شوک ناشی از کاهش شدید درآمدهای نفتی راهاندازی شد.رسالت اصلی این صندوق عبارت است از ذخیره درآمد مازاد نفت از آنچه در بودجه دولت تعریف شده است به منظور استفاده در موارد اضطرار همچون کاهش درآمد ارزش کشور در زمان افت قیمت نفت و موارد مشابه.
حساب ذخیره ارزی اهدافی نظیر ایجاد ثبات در میزان درآمدهای حاصل از فروش نفت خام، تبدیل داراییهای حاصل از فروش نفت خام به دیگر انواع ذخایر و توسعه فعالیتهای تولیدی و سرمایهگذاری و تامین بخشی از اعتبار مورد نیاز طرحهای تولیدی و کارآفرینی بخش خصوصی و فراهم کردن امکان تحقق فعالیتهای پیشبینی شده در برنامههای توسعه کشور را مدنظر قرار میدهد.
بر اساس قوانین برنامه سوم و چهارم توسعه، دولت در صورتی مجاز به برداشت از این حساب است که درآمد ارزی حاصل از صادرات نفت خام نسبت به ارقام پیشبینی شده کاهش پیدا کند.
همچنین برداشت از حساب ذخیره ارزی برای تامین کسری ناشی از عواید غیر نفتی بودجه عمومی ممنوع است.
در قانون پنج ساله چهارم توسعه مقرر شدهاست به منظور سرمایهگذاری و تامین بخشی از اعتبارات موردنیاز طرحهای تولیدی و کارآفرینی بخش غیر دولتی که توجیه فنی و اقتصادی آنها به تایید وزارتخانههای تخصصی ذیربط رسیده باشد، تا ۵۰ درصد حساب ذخیره ارزی از طریق شبکه بانکی داخلی و بانکهای ایرانی خارج از کشور به صورت تسهیلات با تضمین کافی تخصیص یابد.
فلسفه شکلگیری این حساب در ایران بیشتر در راستای تعدیل فشارهای ناشی از نوسان قیمت نفت بر اقتصاد ملی بوده تا ایجاد حساب پسانداز برای نسلهای آینده کشور و حاکمیت این نگرش بر دیدگاه دولتمردان و برنامهریزان کشور نحوهٔ عملکرد این حساب را به صورت مستقیم تحت تاثیر قرار دادهاست.
Negative Income Tax مالیات منفی بر درآمد ( NIT )مالیات منفی بر درآمد یا Negative Income Tax - NIT به طرحی گویند که در آن حداقلی از قبل تعیین شده بعنوان درآمد هر فرد تضمین شده است.این طرح که طراح و طرفدار اصلی آن میلتون فریدمن اقتصاددان مشهور آمریکایی و برنده جایزه نوبل اقتصاد بود در سال 1962 از طرف وی پیشنهاد شد و در آن سوبسیدهای دولتی برای افرادی که کمتر از حد خاصی درآمد دارند تضمین شده است.
این طرح مالیات منفی نام دارد چراکه چنانچه درآمد شخص به حد خاصی نرسد دولت مابقی آن را پرداخت خواهد نمود که ماهیت امر کاملا بالعکس ماهیت سیستم مالیاتی است. یکی از نکات مثبت این طرح جایگزینی آن برای سیستمهای پیچیده رفاهی و سازمانهای امداد و رفاهی است.
یکی از ابعاد طرح که مورد انتقاد بسیاری واقع شده است دلسرد کردن و فقدان ایجاد انگیزه کافی برای آن دسته از افرادی است که درآمد ماهانه آنها کمتر از سطح تعیین شده باشد.
برای مثال اگر سطح درآمدی تعیین شده توسط دولت 3 هزار دلار باشد و درآمد شخصی 2500 دلار باشد، وی انگیزهای برای انجام اضافهکاری و افزایش درآمد خود نخواهد داشت چرا که میداند درآمد 3 هزار دلاری از طرف دولت برای او تضمین شده است.
Net Present Value of Growth Opportunity or NPVGO ارزش خالص حال فرصت رشدارزش خالص حال فرصت رشد یا Net Present Value of Growth Opportunity or NPVGO به محاسبات ارزش خالص حال براساس تنزیل درآمدهای آتی گویند که با لحاظ فرض خرید و توسعه احتمالی شرکت در آینده قادر به محاسبه ارزش افزوده به شرکت خواهد بود.ارزش خالص حال فرصت رشد ابزاری است برای تخمین ارزش شرکت یا پروژه بر اساس رشد تخمین زده شده پس از خرید در آینده.
با استفاده از این روش شرکت این توانایی را خواهد داشت که ارزش افزوده به شرکت را با توجه به افزایش درآمدهای آتی محاسبه کند.روش محاسبه نیز بدین صورت خواهد بود: شرکت پس از تنزیل درآمدهای آتی بر اساس نرخ تنزیل هزینه سرمایه، مبلغ خرید پروژه جدید را کسر کرده و بدین ترتیب ارزش حال شرکت پس از خرید پروژه جدید بدست خواهد آمد.
تفاوت در ارزش حال محاسبه شده با این روش (یعنی با لحاظ افزایش درآمدهای آتی پس از خرید پروژه جدید) با ارزش حال محاسبه شده در زمان عادی حاکی از ارزش خالص حال فرصت رشد میباشد. بدین ترتیب مشخص خواهد بود که آیا خرید جدید دارای ارزش افزوده برای شکت خواهد بود یا نه. -
O
Offer Curve
منحنی پیشنهادOffice Of Thrift Supervision (OTS)
اداره نظارت بر صندوق هاي پس اندازOligopoly
انحصار چندگانهOligopoly
انحصار چند جانبهOpen Position
موضع بازOpen-Ended Budgeting
بودجه ریزی بدون سقفOpportunity Cost
هزینه فرصتOptimal Tariff
تعرفه بهينهOption
اختیار معاملهOutsourcing
برون سپاریOutward-Looking
برون نگرOvershooting
فراپرتابOvervaluation
فراارزش گذاری-بیش ارزش نهی-بیشانه ارزشOvervalued
فرا ارزشOvervalued
پـــربها شدهOvervalued
پربها انگاری- بیش قیمت نهیOvervalued Currency
پول پر بها انگاشته-بیش قیمت نهادهOTCBBشکل مخفف بازار OTC Bulletin BoardOffice of Foreign Asset Control دفتر کنترل داراییهای خارجیدفتر کنترل داراییهای خارجی یا OFAC - Office of Foreign Asset Control - به دپارتمانی در وزارتخزانه ایالات متحده آمریکا گویند که مسئول اعمال تحریمهای اقتصادی و بازرگانی بر علیه کشورهایی است که متهم به دخیل بودن در امور تروریستی، قاچاق و یا سایر امور غیرقانونی هستند.دفتر OFAC رسما در سال 1950 و زمانی که کشور چین به جنگ کره ورود پیدا کرد تاسیس شد. در آن زمان رییس جمهور ترومن با اعلام وضعیت اضطراری تمامی داراییهای کشور چین و کره را که در حوزه تحت نظارتی آمریکا بود بلوکه نمود.
در حال حاضر دفتر OFAC تحریمهای زیادی را بر اساس دستورات سازمان ملل اعمال مینماید. بر این اساس، این دفتر سعی مینماید تا محدودیتهایی برای آن دسته از افرادی که از قوانین تخظی نمودهاند ایجاد کند.
Online Bankingامکان دریافت اطلاعات بانکی و مدیریت تراکنشها از طریق اینترنت برای دارندگان حساب بانکیOpen Sourceامکان دسترسی کامل به یک نرمافزار را گویند. این بدان معنی است که نهتنها نرمافزار یک اپکلیکیشن بهطور کامل در دسترس است بلکه کد منبع آن نیز توسط کاربر قابلیت اصلاح دارد.Outsourcingبرونسپاری بخشی از یک کار به افرادی غیر از کارمندان تمام وقت شرکتOverdraftحواله یا برداشت بیش از اعتبار -
P
Paper Portfolio
پورتفوي دفتري يا كاغذيParadigm
فرادیدمانParameter
برسنجParity
همسنگیPartial
بًرخَه ایPatent
حق انحصاري اختراعPattern
گرتهPauper-Labor
کارگران فرودستPay Off
عایدی، دست آوردPay-Through Account
حساب پرداخت معینPeg
چفت، چفته (در مورد وابستن ارزش یک پول به پول کشور دیگر)Pooling Equilibrium
تعادل استخريPortfolio
بدرهPosition
موضعPositive Heuristic
قاعده مثبت نگرPositivism
مکتب اثبات گرائیPredatory
یغما گر، طعمه خوار، شکارچیPredatory Pricing
قيمت گذاري چپاول گرانه يا غارت گرانهPreemption
پيشگيري – پيش دستي – ممانعت – حق تقدم خريدPreferential Arrangements
معاهدات ترجيحيPremium
سرکPrice Discovery
كشف قيمتPrice Elasticity Of Demand
کشش قیمتی تقاضاPrice-Taker
گیرنده قیمتPrincipal
کار فرما، پیشکارPrivate Banking Accounts
حساب سپرده گذاران عمدهPrivate Cost
هزينه خصوصيPrivatization
خصوصی سازیProduct Differentiation
متمايز كردن محصولاتProduct Fragmentation
چند پاره كردن فرايند توليدProduct Variety
تنوع محصولProduction Bias
سمت گيري توليدProduction-Possibilities Schedule
جدول امکانات تولیدیProductivity
بهره وریProgress
ترقیProgression
فرایازیProgressive
پیشرو-فرایازProprietary Asset
دارائي اختصاصي ( ثبت شده بنام مالك)Proprietary Intangible
دارائي اختصاصي غيرماديProsocial Behavior
رفتار در جهت اجتماعيProtection
حمایتProtectionist
حا ميان حمايتPrudent-Person Rule
قاعده شخص محتاط - قاعده محافظه كارانهPublic Goods
کالای عمومیPublic Goods
كالاهاي عموميPurchasing Power Parity (PPP)
برابری قدرت خریدPure Exchange Economy
اقتصاد صرفا مبادله ایPure Strategy
راهبرد سره، راهبرد ژاو، راهبرد ساده، راهبرد بی آمیغPure Strategy
استراتژي نابPut Option
اختیار فروشPANشماره حساب شخصی؛ معمولا همان شماره ثبت شده روی کارت است.PARشکل مخفف بازار Euronext ParisPayment Authorizingتایید پرداخت با استفاده از PINPayment Solutionیک سولوشن خاص برای تبادل اطلاعات پرداخت میان دو یا چند طرفPaymentGateway Providerتامینکنندهای که اطلاعات دارنده کارت را برای انجام تراکنشهای پرداخت ذخیره، پردازش یا انتقال میدهد.Pension Fund صندوق بازنشستگیصندوق بازنشستگی یا Pension Fund به صندوقی گویند که توسط کارفرما برای حفظ و مدیریت سرمایه کارمندان شرکت تاسیس شده و وجوه سرمایهگذاری شده در این صندوق توسط کارفرما و کارمندان جمع آوری شده است.هدف اصلی تاسیس این صندوقها افزایش دارایی آن و سودآوری با درآمد ثابت برای آن دسته از کارکنانی است که به سن بازنشستگی رسیدهاند.
صندوقهای بازنشستگی معمولا توسط موسسات مالی ثانویه در خارج از خود نهاد مدیریت میشوند. وجوه این صندوق نیز بسیار بالا بوده و در بسیاری از کشورهای خارجی سرمایهگذاریهای بلوکی انجام میدهند.Perl
Perlیک زبان برنامهنویسی سطح بالا و همه منظوره است. هماکنون در حوزههای وسیعی از جمله مدیریت سیستم، توسعه وب، برنامهریزی شبکه، توسعه GUI و غیره کاربرد دارد.Personal Identification Number (PIN)شماره شناسایی شخصی؛ یک کد عددی که در سیستمهای ویژه برای برقراری دسترسی و تایید کاربر استفاده میشود. در حقیقت نوعی پسورد است.Point of Sale Terminal (POS Terminal)یک دستگاه الکترونیک که توسط کسب و کارهای خرد برای انجام تراکنشهای کارتی مورد استفاده قرار میگیرد. اگر مشتری حضور داشته باشد کارت روی دستگاه کشیده یا بر روی آن نگه داشته میشود.Presentmentیک رکورد تسویه که بانک عامل در ابتدا یا بعد از یک تراکنش اصلاحی به بانک صادرکننده کارت ارایه میدهد.Processingتسویه تراکنشProcessorپردازشگر تامینکننده خدمات کامپیوتری که تراکنشهای کارت اعتباری را پردازش کرده و وجوه را به حساب پذیرنده واریز میکند.Public Choice نظریه انتخاب عمومینظریه انتخاب عمومی Public Choice یکی از تئوریهای اقتصادی است که در آن فرض میشود که سیاستمداران در موقع تصمیمگیری منافع فردی خود را مد نظر دارند.انتخاب عمومی نظریهها و روشهای علم اقتصاد را در تحلیل رفتار سیاسی، حوزهای که زمانی در انحصار جامعهشناسها و دانشمندان علوم سیاسی بود، به کار میگیرد.
به طور کلی میتوان بیان داشت که نظریه انتخاب عمومی با تمرکز بر دولت جهت تحلیل و درک پیامدهای حاصل از تعامل عناصر موجود در آن، موضعی روشنگرانه نسبت به این نهاد مهمِ تخصیصدهنده اتخاذ کرده است.
این نظریه با واردکردن ابزارهای علم اقتصاد در علوم سیاسی و تکیه بر برخی مشخصات نهادگرایانه بر بسیاری از مطالعات اقتصادی تأثیر بهسزایی داشته است. آنچه از تمرکز مطالعات این حوزه راجع به ساختارهای سیاسی برمیآید لزوم رسیدگی به مشکلات و هزینههای مربوط ـ به دور از پیگیری هرگونه انگاره مخالف دولت ـ در کنار توجه به فواید بهرهگیری از نهاد دولت است.
از نظرگاهی تطبیقی با رویکردی دینی نیز اهمیت و توصیه موکد بر «جلوگیری از رفتارهای رانتجویانه در رفتار بازیگران عرصه سیاست»، «لزوم وجود شفافیت و انتقادپذیری در حکومت اسلامی»، «وجود مقیدات اقتصادی و مالی در زندگی فردی حاکم اسلامی» و «نظام قضایی مربوط به اتلاف منابع مالی حکومت اسلامی» همگی از مواردی است که به لحاظ نظری بروز رفتارهای نفع طلبانه در عرصه سیاست را محدود کرده و موجبات برخورداری از کارآیی اقتصادی بالاتری را برای جامعه فراهم میآورد.
-
Q
Quasi-Concave
شبه مقعرQuasi-Fiscal Deficit
شبه کسری مالیQuota
سهميهQuantitative Easing آزادسازی کمیآزادسازی کمی یا Quantitative Easing به یکی از سیاستهای پولی دولتها گویند که توسط آن نقدینگی در جامعه افزایش مییابد.در این سیاست بانک مرکزی با خریداری اوراق قرضه دولتی، پول نقد به جامعه تزریق کرده تا در پی آن موسسات مالی و بانکی بتوانند حجم اعطای تسهیلات خود را افزایش دهند و بدین ترتیب نقدینگی لازم برای واحدهای تولیدی فراهم گردد.
دولتها معمولا زمانی این سیاست را در پیش میگیرند که نرخ بهره بانکی به پایینترین حد ممکن یا حتی صفر رسیده باشد و در عین حال محرک اقتصادی یا نقدینگی لازم برای واحدهای کسب و کاری فراهم نشده باشد.
-
R
Random
پَشوار-پاش اَنگارRandom Walk
گام تصادفیRational
مستدلRational
خردمندانه، بخردانهRational Expectation
انتظارات عقلاییRationality
خرد پذیری، عقلاتیتRationality
متکی بر استدلالReal Balance Effect
اثثرمانده حقیقیReal Balances Effect
اثر موجودی واقعی، اثر نقدینه واقعیReal Economies
اقتصادهاي واقعيReason
خردReason
دلیل، برهانRecession
کسادRecovery Rate
نرخ بازيافت (بازيابي)Recovery Risk
ريسك بازيافتRecycling
بازچرخانیRegressive
فرویازیRegressive Expecations
اناظارات گذشته نگرRegressive Expectation
انتظارات گذشته نگرRegulation
مقرراتRegulator
مقام ناظرRegulator
مسئول وضع (و نظارت بر اجراي) مقرراتRelief
امدادRent
بهرینه، بهریجهRent -Seeking Activities
فعاليتهاي رانت جويانهRent Seeking Economy
اقتصاد بهرینه جوئیRepercussion Effect
اثرواکنش متقابلReputational Risk
ريسك بد نامي يا سو شهرتReservation Wage
دستمزد آستانه ایReserve-Flow Mechanism
مکانیزم گردش ذخایرReserves
ذخایرResource Trade
تجارت منابعResource Trade
تجارت منابعReturn
بازگشت سرمایه، بازدهReturn
بازگشت سرمایه، بازدهRevealed Preference
رجحان اظهار شدهRigid Technology
تکنولوژی انعطاف ناپذیرRisk
وورتک، ورتهRisk Averse
ریسک گریزRisk Neutral
بی تفاوت درمقابل ریسکRisk Of Exceedences
نسبت خالص به ناخالصRisk Of Exceedences
ريسك فرارَوي يا سر ريز شدنRisk Of Exceedences
نسبت خالص به ناخالصRisk Of Exceedences
ريسك فرارَوي يا سر ريز شدنRisk Premium
غير تعاونيRisk-Adjusted Performance Measures
ريسك هاي غير جهت دارRandom walk theory تئوری مسیر تصادفیتئوری مسیر تصادفی یا مسیر غیر قابل پیش بینی یا Random walk theory یکی از مشهور ترین تئوریهای موجود در علم سرمایه گذاری است.ارائه کننده این تئوری Burton Malkeil است که آن را در یکی از کتاب های خود در سال 1973 بنام "پیاده روی در مسیر تصادفی در خیابان وال" یا "A Random Walk ِDown Wall Street" ارائه نمود. این کتاب تا به امروز یکی از پر فروش ترین کتاب های کلاسیک در علم سرمایه گذاری بوده است.
تئوری "مسیر تصادفی" یکی از تئوریهای بازار سرمایه بوده و بر این باور است که روند منحنی قیمتی قابلیت پیش بینی قیمت آتی آن و یا روند آتی آن را ندارد.
این تئوری بعد ها توسط موریس کندال در سال 1953 مورد بررسی و تایید قرار گرفت. نتیجه حاصله این است که نوسان قیمتی سهام مستقل از یکدیگر بوده و احتمال وقوع سناریوهای قیمتی در آینده یکسان است. هرچند در دراز مدت منحنی قیمت روندی رو به بالا در پیش خواهد داشت.
بطور خلاصه این تئوری بیانگر آن است که قیمت سهام مسیری تصادفی و کاملا غیر قابل پیش بینی داشته و احتمال بالا رفتن قیمت کاملا مساوی با احتمال پایین رفتن آن است. پیروان این تئوری بر آن باورند که داشتن عملکردی بهتر از عملکرد شاخص بورس غیر ممکن است، مگر آنکه سرمایه گذار ریسکی مازاد بر شاخص را تقبل کند. برتن ملکیل در کتاب خود بارها بر این حقیقت تاکید دارد که استفاده از تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی کاملا بیهوده بوده و اتلاف وقت تلقی می گردد!
او همچنین تاکید میکند که بهترین استراتژی سرمایه گذاری استراتژی خرید و نگه داری سهام یا همان buy-and-hold است. او در کتاب خود با ارائه مستندات و آمار موجود نشان می دهد که اکثر قریب به اتفاق شرکت های سرمایه گذاری در بلند مدت عملکرد بهتری نسبت به شاخص نشان نداده اند و این به نوبه خود بهترین سند برای اثبات نظریه وی است.
منتقدان این کتاب همیشه بر این نکته تاکید دارند که این کتاب بیش از 30 سال پیش تالیف شده و تئوریهای آن در زمان فعلی صدق نمیکند. تئوری "مسیر تصادفی" هیچوقت در دل سرمایه گذاران وال استریت جایی باز نکرده است و شاید دلیل اصلی آن تاکید این کتاب بر عدم نیاز برای وجود وال استریت و نقض ماهیتی وال استریت باشد.
Re-presentmentدرخواست رفع دیون پرداخت که در اثر بروز مشکل یا اختلاف توسط صادرکننده کارت به بانک پذیرنده ارسال میشود و بانک پذیرنده میتواند به آن رسیدگی کرده و نتیجه را به صادرکننده کارت ارایه دهدReal-time Processingپردازش سریع تراکنش کارتی در زمان خرید یا کمی بعد از اینکه تراکنش خرید انجام میشود. این نوع پرداخت انتخاب مناسبی برای پذیرندگان اینترنتی است.Reconciliationفرایندی میان بانک صادرکننده و بانک عامل که تطبیق اطلاعات تراکنش را با میزان بدهی، اعتبار و سرمایه بررسی میکند.Rent-seeking activity یا رانتخواریرانتخواری یا Rent-seeking activity در نظریه انتخاب عمومی رانت خواری به فعالیتهایی گویند که بر اساس رایزنی و لابیگریهای موسسات و سازمانهای خاص برای دریافت سودهای اقتصادی انجام میشود.این در صورتی است که جامعه منفعتی در سودهای بدست آمده نخواهد داشت و سازمان یا فرد رانت خوار تنها ذینفع فعالیت مورد نظر میباشد.
برای مثال شخص یا سازمان خاصی میتواند در پی رایزنی با دولت از پرداخت مالیات برای واردات کالای خاصی معاف شود و یا تسهیلات بانکی با شرایط مطلوبی دریافت نماید که این شرایط برای سایر شهروندان موجود نباشد.
فعالیتهای رانت خواری معمولا فراهمکننده شرایط انحصاری برای شخص ذینفع میشود. واژه رانتخواری اولین بار در سال 1974 توسط اقتصاددان آمریکایی خانم کروگر استفاده شد.کلمه رانت برگرفته از ادبیات استفاده شده توسط اقتصاددان مشهور ادام اسمیت بوده که معنای آن نحوه تقسیم سود و یا دستمزد میباشد. رانت خواری در حقیقت به دریافت سود اقتصادی مازاد بر عرف گویند که با استفاده از اعمال نفوذهای اقتصادی، سیاسی و اجتماعی خلق میشود.
Reportsگزارش اتوماتیک از تراکنشها و حجم مبادلاتRepurchase (repo) agreement قرارداد بازخریدقرارداد بازخرید یا Repurchase (repo) agreement به قراردادی گویند که طی آن نهاد تجاری یا مالی و یا غیره با فروش یکی از داراییهای خود بطور مشروط وجهی را دریافت مینماید.شرط فروش در این قرارداد، بازخرید آن دارایی در زمان آتی با قیمتی از قبل تعیین شده (بالاتر) میباشد.
قیمت بازخرید در این قرارداد بالاتر از قیمت فروش بوده و این تفاوت در قیمت معادل است با نرخ سود قرارداد. به بیانی دیگر طی این قرارداد فروشنده با انتقال یکی از داراییهای خود دریافتکننده وام (تسهیلات) از خریدار خواهد بود و فروشنده متعهد است تا با بازپرداخت اصل و سود پول در زمان آتی دارایی اولیه خود را بازخرید کند.
نرخ سود در این قرارداد نرخ بازخرید (repo rate) نیز نام دارد که معمولا بصورت درصد سالیانه در قرارداد اعلام میشود. قرارداد بازخریدی که در عرض یک روز انجام شود قرارداد بازخرید شبانه (overnight repo) نام دارد.
نرخ سود قراردادهای بازخرید معمولا پایینتر از نرخ سودی است که بانکها و موسسات مالی برای وامهای حاشیهای دریافت میکنند.
Reserve ratio نسبت سپرده قانونینسبت سپرده قانونی یا Reserve ratio نسبت سپرده قانونی از جمله ابزارهای غیر مستقیم در سیاست پولی بانک مرکزی میباشد.بانکها موظفند همواره نسبتی از بدهیهای ایجاد شده و بطور اخص سپردههای اشخاص نزد خود را در بانک مرکزی نگهداری کنند.
بانک مرکزی از طریق افزایش نسبت سپرده قانونی حجم تسهیلات اعطایی بانکها را منقبض و از طریق کاهش آن، اعتبارات بانکها را منبسط مینماید.
بر طبق ماده (14) قانون پولی و بانکی نسبت سپرده قانونی از 10 درصد کمتر و از 30 درصد بیشتر نخواهد بود و بانک مرکزی ممکن است برحسب ترکیب و نوع فعالیت بانکها نسبتهای متفاوتی برای آن تعیین نماید.
Retrieval Requestدرخواست بازیابی اطلاعات؛ زمانی بانک دارنده کارت این درخواست را مطرح میکند که قصد اثبات تراکنش اصلاحی ادعا شده توسط مشتری را دارد.Return on Asset یا بازده دارایی ( ROA )بازده دارایی یا Return on Asset or ROA یک شاخص از چگونگی سودآوری شرکت وابسته به کل داراییهای آن شرکت می باشد.
ROA یک ایده درباره مدیریت کارآمد در رابطه با استفاده از داراییها در جهت تولید سود (داراییهای مولد) به ما میدهد که از طریق تقسیم سود سالیانه به کل دارایی شرکت محاسبه میشود.
ROA به صورت درصد بیان میشود و بعضی اوقات به بازده سرمایهگذاری Return On Investment or ROI اشاره دارد.بازده دارایی (ROA) = سود خالص / کل داراییها
شایان ذکر است که در برخی مواقع سرمایهگذاران هنگامی که این محاسبه را انجام میدهند هزینه بهره را به خالص درآمد اضافه میکنند. ROA به شما میگوید چه مقدار سود از داراییهای سرمایهگذاری شده بدست آمده است .
ROA به شدت وابسته به صنعت میباشد و به این دلیل هنگامی که از ROA به عنوان مقیاسی برای مقایسه استفاده میشود بهتر است در برابر مقدار ROA های گذشته شرکت یا ROA شرکت مشابهای مقایسه صورت پذیرد.داراییهای شرکت از بدهی و حقوق صاحبان سهام شامل شدهاند و برای اداره وجوه شرکت استفاده میشوند مقدار ROA یک ایده به سرمایهگذار میدهد که شرکت تا چه حد در تبدیل پولی که سرمایهگذاری کرده است به سود خالص موفق بوده است. مقدار بالای ROA بهتر است زیرا شرکت پول بیشتری را از سرمایهگذاری کمتری بدست آورده است.
مطلب مرتبط:برای جبران ضرر و زیان در بورس چکار کنیم؟
برای مثال اگر خالص درآمد یک شرکت برابر 10 میلیون ریال باشد و دارای داراییهایی به ارزش 50 میلیون ریال باشد ROA آن برابر 20% خواهد بود در حالی که اگر شرکت دیگری سود مشابهای کسب نماید اما ارزش داراییهایش 100 میلیون ریال باشد برابر ROA به مقدار 10% خواهد بود. بر مبنای این مثال شرکت اول در تبدیل وجوه سرمایهگذاری شده به سود موفقتر عمل کرده است.
هنگامی که شما به صورت واقعی به این موضوع فکر میکنید؛ مهمترین وظیفه مدیریت اینست که انتخاب خردمندانهای را در جمعآوری منابع داشته باشد. هر کسی میتواند با تزریق مقدار زیادی پول سود کسب کند اما کمتر مدیری میتواند با منابع سرمایهگذاری کمتری سود زیادی کسب کند.
Reversalتراکنشی از پذیرنده به بانک عامل که مقدار وجه تراکنشی را که به صورت کامل انجام نشده به دارنده کارت بازمیگرداند. این نوع تراکنش در صورتحساب دارنده کارت ظاهر نمیشود.Reverse takeover تصاحب بالعکس یا Back Door Listingتصاحب بالعکس Reverse takeover به استراتژی گویند که برخی شرکتها بدلیل نداشتن شرایط کافی برای پذیرفته شدن در بورس از طریق قانونی استفاده میکنند.در این روش که نوعی تصاحب خصمانه است شرکت متقاضی برای پذیرفته شدن در بورس شرکتی را خریداری میکند که در فهرست شرکتهای پذیرفته شده در بورس میباشد.
این روش، یعنی خریداری شرکت پذیرفته شده در بورس، یکی از روشهای کم هزینه و کم دردسر برای تبدیل به سهامی عام شدن شرکت سهامی خاص و ورود به فهرست شرکتهای پذیرفته شده در بورس میباشد.
در برخی مواقع شرکت خریدار بنحوی با شرکت خریداری شده ادغام میشود که هر دو بطور جداگانه ولی زیر یک چتر به فعالیت خود ادامه دهند. ابن روش به نامهای مختلف از جمله تصاحب بالعکس، پذیرهنویسی بالعکس و ادغام بالعکس و یا روش درب پشت Back Door Listing نیز شناخته میشود.
تصاحب بالعکس بیانگر ضعف در شرکت خریداری شده میباشد و باید بعنوان زنگ خطری برای صاحبان شرکت قلمداد گردد.
-
SS&P/Case-Shiller Home price Index شاخص کیسشیلرشاخص کیسشیلر یا S&P/Case-Shiller Home price Index به مجموعه ای از شاخصها گویند که دنبالهرو و ناظر تغییر قیمت مسکن در ایالات متحده آمریکا بوده و صرفا بر اساس فروش مجدد واحد مسکونی هستند.
ایده، طراحی و نحوه محاسبه این شاخص توسط اقتصاددانان مشهور کارل کیس، پروفسور و برنده جایزه نوبل اقتصاد سال 2013 رابرت شیلر و آلن وایس انجام شد و بعنوان معتبرترین و پرارجاعترین شاخص قیمت مسکن در آمریکا مورد استفاده است.
از طرفی این شاخص بعنوان یکی از اصلیترین شاخصهای اقتصاد کشور در کنار شاخصهایی چون نرخ اشتغال و درآمد مورد توجه است.شایان ذکر است که در محاسبه این شاخص قیمت معامله شده و تعداد دفعات معامله شده واحد مسکونی تاثیر پررنگ تری (وزن بیشتری) در محاسبه شاخص دارد.
بدین ترتیب تغییر قیمت واحدهای مسکونی که بدلایل مختلف از قبیل قیمت غیر معقول معامله نمیشوند یا کمتر معامله میشوند در محاسبه شاخص لحاظ نمیشوند و این نکته حائز اهمیت است، چراکه چنانچه فروشنده واحد مسکونی قیمت بالا و غیر معقولی را در نظر داشته باشد و بدان دلیل واحد معامله نشود، آن واحد مسکونی در محاسبه شاخص لحاظ نمیشود.
از طرفی چنانچه واحد مسکونی قیمت معقولی در بازار داشته باشد و تعداد دفعات معامله آن بالا باشد، تاثیر آن بر شاخص به همان تناسب بالاتر است. یعنی در شاخص کیس-شیلر قیمت مسکن و تعداد دفعات معامله شده در بازه زمانی خاص تاثیر بیشتری در شاخص خواهند داشت.
SGXشکل مخفف بازار Singapore Stock ExchangeSSLیک پروتکل توسعهیافته توسط Netscape برای انتقال اطلاعات خصوصی از راه اینترنت. SSL از دو کلید برای رمزگذاری استفاده میکند. یک کلید عمومی شناخته شده برای همه و یک کلید خصوصی که محرمانه بوده و تنها دریافت کننده پیغام قادر به مشاهده آن است. مرورگر اینترنت SSL را پشتیبانی میکند. بسیاری از وبسایتها ممکن است با استفاده از این پروتکل به اطلاعات محرمانه کاربران مانند شماره کارت اعتباری و غیره دسترسی یابند.Scoringتکنولوژی که رفتار مشتری را پیشبینی میکند. در تجزیه و تحلیل اطلاعات افراد خاص، سایر افرادی که مشخصههای آنها همچون همان فرد خاص است در یک گروه قرار میگیرند بنابراین با این روش، رفتار پرداخت و ریسکهای احتمالی این افراد تعیین میشود.Secure Serverیک سرور امن، امنیت انتقال اطلاعات رمزگذاری شده را مانند اطلاعات کارت اعتباری در خریدهای آنلاین تامین میکند و این اطمینان را ایجاد میکند که تنها یک دریافتکننده با هویت مناسب میتواند اطلاعات را بخواند.Secure Serverیک سرور امن، امنیت انتقال اطلاعات رمزگذاری شده را مانند اطلاعات کارت اعتباری در خریدهای آنلاین تامین میکند و این اطمینان را ایجاد میکند که تنها یک دریافتکننده با هویت مناسب میتواند اطلاعات را بخواند.Securities & Exchange Commission کمیسیون ارز و اوراق بهادارکمیسیون ارز و اوراق بهادار یا Securities & Exchange Commission به کمیسیونی گویند که در کشور آمریکا توسط مجلس سنا تاسیس شده و هدف اصلی از تشکیل آن رصد و تنظیم بازارهای سرمایه و حمایت از سرمایهگذاران است.این کمیسیون همچنین مسئولیت رصد و بررسی تصاحبهای شرکتی را نیز بر عهده دارد. این کمیسیون 5 کمیسر دارد که از طرف رییس جمهور معرفی شده و توسط مجلس سنا تایید میگردند. اولویت اصلی این کمیسیون تشویق بازارهای مالی و ارکان مرتبط به شفافسازی کامل و جلوگیری از عملیات مشکوک و تخلف آمیز است.
مسئولیت این کمیسیون بسیار وسیع بوده و اشاره به تمامی آنها در اینجا میسر نیست. هر چند بطور خلاصه میتوان گفت که مسئولیت بررسی، جلوگیری و برخورد با تمام تخلفات انجام شده در بازار سرمایه بر عهده این کمیته است.
از آنجایی که این کمیسیون نقش ناظر بازار را نیز بر عهده دارد، تمامی صورتهای مالی شرکتهای فعال در بورس نیز به این کمیسیون تسلیم شده و در وب سایت آن www.sec.gov موجود است.
Securitized loans یا اوراق رهنی چیست؟در این نوع از اوراق که در بانکداری غربی بسیار متداول بوده و در بانکداری اسلامی معمولا از نوع اوراق مرابحه و اجاره میباشند، شرکت بانی (بانک، موسسه مالی یا شرکت لیزینگ) با ارائه درخواست یا طرح توجیهی خواستار جمع آوری منابع مالی از سرمایهگذاران توسط شرکت واسط و منتشر کننده اوراق (Special purpose vehicle - SPV) میشود.شرکت واسط پس از جمعآوری منابع مالی از سرمایهگذاران و به وکالت از طرف آنها داراییهای تسهیلاتی شرکت بانی (بانک) را خریداری کرده و بر اساس این دسته از داراییهای خریداری شده اوراق منتشر مینماید.
این داراییها نسهیلاتی هستند که بانک به نهادها و خانوارها اعطا کرده است. از آنجایی که این داراییها (تسهیلات) در رهن بانک میباشد داراییهای رهنی و اوراقی که به پشتوانه آن منتشر میشود اوراق رهنی نام دارند.به بیان دیگر بانک در طی این روند تسهیلات اعطایی خود (طلبها در قالب تسهیلات اعطایی) را بفروش رسانده و اقساط دریافتی از طلبکاران را از طریق واسط به سرمایهگذاران انتقال میدهد.
در بانکداری اسلامی این اوراق به نام اوراق رهنی شناخته شده که اسم اوراق بسته به نوع عقد شرعی استفاده شده در آن فرق میکند.در نظام مالی متعارف، هر دارایی با درآمد ثابت یا متغیر مانند اوراق بهادار دولتی، مطالبههای ناشی از وامهای تجاری، وامهای رهنی مسکن، وامهای رهنی بازرگانی، حسابهای دریافتی، مطالبههای مربوط به اجارههای بلند مدت قابل تبدیل به اوراق بهادار هستند و هرچه ریسک دارایی پایینتر باشد امکان فروش بیشتری دارد
- پس از جنگ جهانی دوم با افزایش تقاضای خرید مسکن، بانکهای آمریکا با تقاضای فراوانی برای وام مسکن روبهرو شدند. تا آن زمان تامین مالی وامهای مسکن از محل سپردهها بود، در نتیجه حجم وامهای بانکی محدود به حجم سپردهها میشد. بانکها جهت تامین مالی به بازار سرمایه رو آوردند و از ابزارهای مالی جدیدی جهت تامین مالی استفاده کردند، این ابزار جدید به نام اوراق رهنی نامیده شد.
- اوراق رهنی اوراقی بودند که با پشتوانه وامهای رهنی منتشر میشدند و از دو جهت قابل اعتماد بودند، اولا بانکها در برابر اعطای وام به گیرنده آن، سند دارایی را در رهن خود قرار میدانند، ثانیا انجمن رهن ملی دولتی امریکا پرداختهای منظم اصل و بهره وامهای پشتوانه این نوع از اوراق بهادار را برای خریدار تضمین میکرد. بدین طریق ریسک این اوراق به شدت کاهش مییابد.
- در بانکداری غربی نیز اسم این اوراق بسته به نوع تسهیلات متفاوت است، اما تفاوت این اسم منوط به نوع وام و تسهیلات بوده و نه نوع عقد استفاده شده چراکه در بانکداری غربی تنها از عقد قرض استفاده میشود. چنانچه پشتوانه اوراق منتشر شده تسهیلات مسکن باشد این اوراق Mortgage-backed securities نام دارد. بطور کلی این اوراق Asset-backed securities یا Securitized loans نام دارند.
Settlementتسویه؛ عملی که بوسیله آن تراکنشها برای پرداخت به پذیرنده جهت پردازش ارسال میشوند. این روند تمام تراکنشهای دریافتشده را برای واریز به بانک عامل پذیرنده روت مینماید.Settlement Currencyارزی که فرایند تسویه بر مبنای آن انجام میشود.Sharecropping contract قرارداد (عقد) مزارعهقرارداد مزارعه Sharecropping contract، عقدی است که به موجب آن یکی از طرفین زمینی را برای مدت معین به طرف دیگر واگذار میکند تا در آن زراعت کرده محصول را به نسبتی که توافق میکنند بین خود تقسیم کنند طرف اول را مزارع و طرف دوم را زارع یا عامل میگویند.بانکها در قرارداد مزارعه همیشه نقش مزارع را خواهند داشت. بنابراین زمانی میتوانند اقدام به مزارعه کنند که بخواهند زمین یا سایر عوامل تولید یا تلفیقی از آن دو را در اختیار زارع قرار دهند.
قرارداد مزارعه با تقسیم محصول و تحویل سهم بانک خاتمه مییابد، ولی در مواردی بسته به نوع محصول ممکن است بانک مایل باشد سهم محصول خود را توسط عامل به فروش برساند، در این حالت، موضوع به صورت شرط ضمن عقد در قرارداد ذکر خواهد شد.
Stornoکنسل کردن یک تراکنشSyndicate Loan تسهیلات سندیکاییتسهیلات سندیکایی یا Syndicate Loan به وامی گویند که توسط گروهی از موسسات مالی یا صندوقهای سرمایهگذاری و بازنشستگی (سندیکا) به دریافتکننده واحدی اعطا میشود.دریافت کننده این وامها بطور معمول شرکتهای تجاری غول پیکر، پروژههای عظیم و یا دولتها میباشند. این تسهیلات معمولا در قالب مبلغی مشخص یا خط اعتباری یا ترکیبی از هر دو مورد است.
نرخ بهره این تسهیلات نیز با توجه به مذاکرات بین طرفین میتواند ثابت یا متغیر (بر اساس نرخ لیبور) باشد. در اعطای این تسهیلات یکی از بانکهای دخیل بعنوان بانک لیدر و یا متعهد پذیرهنویس عمل کرده که این بانک معمولا سهم بیشتری در مبلغ اعطایی نیز داشته است. بانک لیدر همچنین وظیفه دریافت اقساط و تخصیص آن مابین سایر بانکهای اعطا کننده تسهیلات را بر عهده دارد.
هدف اصلی در اعطای تسهیلات سیندکایی تقسیم ریسک بین اعطا کنندگان است. از آنجایی که مبالغ وامهای سندیکایی بسیار بالا میباشد نکول وام توسط دریافتکننده باعث ورشکستگی اعطا کننده وام خواهد بود و تنها به همین دلیل مجموعهای از موسسات مالی در اعطای تسهیلات دخیل میباشند.
در بسیاری از موارد شاهد آن هستیم که تمامی اعضای اعطا کننده وام بانکها نبوده و برخی از آنها صندوقهای سرمایه گذاری یا صندوقهای بازنشستگی هستند.
-
T
Tacit Collusion
تباني تلويحيTarget Zone Or Band
محدوده هدف یا باریکهTariff
تعرفهTariff Barriers
موانع تعرفه ایTatonnement
حراج چی، حراج کارTender
مناقصهTerms Of Trade
رابطۀ مبادلهTerms Of Trade
رابطه مبادلهTerms Of Trade Effect
اثر رابطۀ مبادلهTheory
دیدمانThin Markets
بازار كوچك (؟)Threshold
آستانهTime Aggregation
تجميع زمانيTrade Balance
تراز تجاریTrade Liberalization
آزادسازي تجارت خارجيTrade Liberalization
آزادسازي تجارت خارجيTraded Goods
کالاهای قابل مبادلهTraded Sector
بخش قابل مبادلهTrademark
نام تجاريTrade-Off
بده-بستانTrade-Off
بدهبستانTrajectory
شوامیز، شووارهTransaction
تراکنشTransfer Problem
مسئله پرداختهای انتقالیTransformation Curve
منحنی تبدیلTransitional Unemployment
بیکاری گذراTransmission
انتقال - گذرTransversality
تقاطع پذیری اریبیTransversality
تبديل – تقطيع (؟)Transversality
تقاطع پذیری اریبیTransversality
تبديل – تقطيع (؟)Transversality Condition
شرط بسندگی در افق زمان، شرط بسندگی زمانیTrust Fund
صندوق(سرمایه گذاری)امینTurnpike Theorem
قضیه مسیر کمر بندیTying
گره زنيTSXشکل مخفف بازار Toronto Stock ExchangeTSXVشکل مخفف بازار Toronto Venture ExchangeTangible Common Equity یا ارزش سهام عادی بر اساس داراییهای مشهودارزش سهام عادی بر اساس داراییهای مشهود یا Tangible Common Equity or TCE یکی از مقیاسهای مورد استفاده در دنیای مالی برای تخمین داراییهای شرکت در زمان مواجهه با ضررهای بالقوه و یا قدرت مقابله شرکت با آن میباشد.نحوه محاسبه این شاخص، کسر ارزش سرقفلی (Goodwill)، داراییهای غیر مشهود و سهام ممتاز از ارزش دفتری شرکت میباشد.
یکی از موارد استفاده این شاخص، برای ارزشیابی آن دسته از شرکتهایی میباشد که تعداد سهام ممتاز قابل توجهی دارند.برای مثال در پی بحران مالی سالهای 2007 و 2008 میلادی در آمریکا، تعدا زیادی از بانکهای این کشور در ازا دریافت منابع مالی قابل توجه از دولت، سهام ممتازی را برای مالکیت دولت در خود منتشر نمودند. این شرکتها میتوانستند برای افزایش ارزش شرکت، این سهام ممتاز را به سهام عادی تبدیل نمایند.
استفاده از این شاخص برای محاسبه نسبتهای مالی و بخصوص نسبت کفایت سرمایه، روشی است بسیارمحافظه کارانه که گویای ریسک نقدینگی و نسبتهای نقدینگی بانک میباشد.
Tax Identification Number (TIN)شماره شناسایی مالیاتیTechnical Analysis تحلیل تکنیکال در بازار بورس یا بازار سرمایهتحلیل تکنیکال در بازار بورس یا بازار سرمایه Technical Analysis در بازار سرمایه بطور کلی از دو روش تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی برای پیش بینی قیمت یا روند منحنی قیمت استفاده می شود.تحلیل تکنیکال به مطالعات آکادمیکی گویند که بر اساس روند منحنی در گذشته و رفتار گذشته داراییها (سهام) انجام میپذیرد. در این روش با توجه به رفتار گذشته دارایی (سهام) و حجم معاملات در هر نقطه از قیمت قیمت آینده دارایی پیشبینی میشود.
در این روش از تحلیل تمرکز بیشتری بر روی روند حرکت سهام (رو به بالا یا روبه پایین) قرار میگیرد. هر چند که این روش قابلیت پیشبینی دقیق قیمت را ندارد اما برای چندین دهه است که توسط تحلیلگران بازار سرمایه مورد استفاده قرار میگیرد.
Terminal Value یا ارزش نهاییارزش نهایی یا Terminal Value به ارزش اوراق بهادار در سررسید یا ارزش دارایی خاصی در زمان معینی در آینده گویند که با توجه به 3 فاکتور ارزش حال دارایی، نرخ بهره بازار و نرخ رشد آن تعیین میشود.بدیهی است که این اصل برای تعیین قیمت نهادها و شرکتها در زمان معین آتی نیز اعمال میشود. برای تعیین "نرخ نهایی" معمولا از دو روش استفاده میشود که عبارتند از روش رشد متداوم یا Perpetuity Growth Model و یا روش خروج یا Exit Approach.
ارزش نهایی معمولا به 2 اسم دیگر شناخته میشود که عبارتند از ارزش افق یا ارزش مداوم.
اما اهمیت ارزش نهایی چیست؟ در روش ارزیابی تنزیل جریان وجوه یا DCF، بدیهی است که امکان تنزیل جریان وجوه تا ابد ممکن نیست و حتی اگر هم امکان آن وجود داشت ارزش محاسبه شده نمیتواند از دقت بالایی برخوردار باشد،
چرا که بدلیل عوامل غیر قابل پیش بینی و غیر منتظره اقتصادی و شرکتی پیشبینی جریان وجوه شرکت یا دارایی موردنظر در آینده دور دست امکان نداشته و طبیعتا از دقت بالایی برخوردار نخواهد بود.در روش ارزیابی تنزیل وجوه نقد معمولا وجوه نقد برای چندین دوره آتی پیشبینی شده و سپس ارزش نهایی جایگزین کل دوره های بعدی خواهد شد. استفاده از "ارزش نهایی" عملا بدان معناست که شرکت در زمان معینی در اینده به فروش رسیده و قیمت فروش معادل با ارزش نهایی مورد استفاده در محاسبه است.
ارزش نهایی بصورت زیر محاسبه میشود
Thin Clientاصطلاحی مفهومی است که تفاوت آن با کلاینت معمولی، انجام اکثر پردازشها در سمت سرور است.Third Partyموسسه ثالث، یک موسسه غیر عضو در شبکه بانکی یا پرداخت است که توسط بانک پذیرنده سرویسدهی میشود. سرویسهای ارایه شده به این موسسه، غیر مرتبط با سرویسهای پرداخت فروشنده مانند خرید کالا یا خدمات است.Ticket Vending Machinدستگاه خودکار فروش بلیت الکترونیک یا شارژ بلیت الکترونیکTimeoutتوقف اجرای برنامه به دلیل تاخیر در ورود اطلاعات لازمToxic Assets داراییهای سمیداراییهای سمی یا Toxic Assets داراییهای سمی به آن دسته از داراییها گویند که قابلیت نقدشوندگی آنها از دست رفته و بازار ثانوی برای معامله آنها نیز بدلیل کمبود تقاضا دیگر موجود نیست.در مواردی از این چنین معمولا بازاری برای خرید و فروش این داراییها موجود نمیباشد و نگاهداری این نوع داراییها بمعنای ضرر قطعی تلقی می شود.
واژه "دارایی سمی" در بحران مالی سالهای 9-2008 و پس از آن مورد استفاده قرار گرفت که بسیاری از ابزارهای مالی مانند داراییهای رهنی و بیمهنامههای اوراق قرضه بازار خرید خود و در نتیجه قابلیت نقدشوندگی خود را از دست دادند و دارندگان آنها ضرر هنگفتی را متحمل شدند.
اما چگونه یک دارایی به دارایی سمی تبدیل میشود؟
برای روشن سازی مفهوم به مثال ذیل می پردازیم. شخصی را در نظر داشته باشید که مسکنی به قیمت 100 میلیون تومان خریداری کرده و برای خرید آن 90 میلیون تومان تسهیلات مسکن 10 ساله دریافت کرده است. حال پس از گذشت یک سال و افت 50 درصدی قیمت مسکن (در صورت وجود حباب در بازار مسکن در سال گذشته و شکست آن در سال جاری) قیمت این واحد مسکونی به 50 میلیون تومان افت کرده است در حالیکه بدهی مالک به بانک بطور تقریبی معادل 80 میلیون تومان است.این بدان معناست که اکنون ارزش بدهی به مراتب بالاتر از خود دارایی است، که این دارایی نیز در توثیق بانک میباشد. در این شرایط تنها توجیه اقتصادی عدم بازپرداخت وامی است که مبلغ آن به مراتب بالاتر از مبلغ وثیقه (ملک در توثیق بانک) است.
این دارایی که پس از وجود عرضه بالا در بازار شاهد افت چشمگیر قیمت بوده و قابلیت نقدشوندگی خود را نیز از دست داده است و اکنون ارزش بازار آن به مراتب پایینتر از ارزش کتابی آن است، دارایی سمی نام دارد.
Trackشیار؛ بخش مغناطیسی کارتهای مغناطیسی متشکل از سه شیار مغناطیسی هم عرض است که روی یکدیگر قرار گرفته و هر یک از آنها با شماره مشخص میشوند.Transaction Currencyارزی که تراکنش با آن انجام میشودTransaction Per Secondتوان پاسخگویی به تعداد تراکنش در یک ثانیه؛ یکی از مهمترین شاخصههای اندازهگیری توان و کیفیت سامانههای بانکی است.Treasury Inflation Protected Securities یا اوراق قرضه دولتی مصون از تورماوراق قرضه دولتی مصون از تورم یا Treasury Inflation Protected Securities - TIPS به آن دسته از اوراق قرضهای گویند که فقط توسط وزارت خزانهداری انتشار یافته و قیمت آن همبستگی مثبتی با شاخص تورم در جامعه دارد.این همبستگی با شاخص تورم تنها خصوصیت بارز این اوراق است و هدف از آن حفاظت دارندگان اوراق بر علیه تورم است.
بنابراین این اوراق یکی از کمریسکترین اوراق برای سرمایهگذاری محسوب شده و سود آن (کوپن) معمولا بصورت 6 ماهه (دورههای 6 ماهه) پرداخت میشود.نرخ سود (نرخ کوپن) در این اوراق ثابت بوده ولی از آنجایی که قیمت اسمی این اوراق با تورم کاهش یا افزایش میابد، سود پرداختی در قالب این کوپنها نیز کاهش یا افزایش مییابند چراکه کوپن در قالب درصدی از قیمت اسمی اوراق تعریف شده است.
در این اوراق معمولا حداقل مبلغ خرید وجود داشته و در سررسیدهای 5، 10 یا 20 ساله بفروش میرسند. در مقایسه با تورم این اوراق نوسان نداشته و در نتیجه آن دسته از سرمایهگذارانی که این اوراق را قسمتی از پرتفوی خود کردهاند دارای پرتفویی با نوسان پایینتر میباشند.
این اوراق برای مناطق یا کشورهایی که دارای تورم بالا میباشند بسیار مناسب تلقی میشود، بخصوص در زمانیکه سرمایهگذار انتظار افزایش تورم در ماههای آتی را داشته باشد.
Tv Bankingبانکداری تلویزیونی؛ با گسترش تلویزیونهای تعاملی و ظهور تلویزیونهای هوشمند و IPTV ارایه خدمات بانکی در منزل از طریق آن گسترش پیدا کرده است. -
U
Uncovered Interest Parity
برابری بدون پوشش نرخهای بهرهUNCTAD;
كنفرانس سازمان ملل بر تجارت وتوسعهUNCTAD;
كنفرانس سازمان ملل بر تجارت وتوسعهUndercut
شكستن قيمت؛ ارايه قيمتي كمتر از قيمت بنگاه ديگر يا بازارUnderinvestment
کم سرمایه گذاریUndervaluation
فرو ارزش گذاریUndervalued
فرو ارزشUndervalued
كم بها شدهUndervalued
فرو ارزشUndervalued
كم بها شدهUndue Discrimination
تبعيض بي جا و بي دليلUndue Discrimination
تبعيض بي جا و بي دليلUnit-Value Isoquants
منحنی هم مقدار ارزش-واحدUnstable
ناپایدارUrban Economics
علم اقتصاد شهری، اقتصاد شهریUtility
مطلوبیت-هوده مندیUSMFشکل مخفف بازار Mutual FundsUnderwriter یا متعهد پذیره نویسمتعهد پذیره نویس یا Underwriter پذیرهنویسی، فرآیند خرید اوراق بهادار از ناشر و یا نماینده قانونی آن و تعهد پرداخت وجه کامل آن طبق قرارداد است و تعهد پذیرهنویسی تعهد شخص ثالث برای خرید اوراقبهاداری است که ظرف مهلت «پذیرهنویسی» به فروش نرسد.براساس این تعریف میتوان گفت نهاد متعهد پذیرهنویسی شخصی جدا از خریداران اوراق است و در صورتی که اوراق اجاره مطابق پیشبینیهای انجام شده به فروش نرسد، نهاد واسط موظف خواهد بود تا با انعقاد قرارداد با متعهد پذیرهنویس مابقی اوراق را به او بفروشد و با استفاده از این روش منابع لازم جهت خرید دارایی مورد نظر را فراهم آورد.
متعهد پذیرهنویسی بر این اساس هرشخصی است که خرید سهام پذیرهنویسی نشده را ظرف مهلت مقرر تعهد و تضمین میکند. پذیره نویس شخص ثالثی است که خرید سهامی که ظرف مهلت پذیره نویسی به فروش نرسد را تعهد کرده است و حسب مورد نقش رهبری، مدیریت و هماهنگی امر پذیره نویسی را بعهده دارد.
Underwriting of Securities پذیرهنویسیبه فرآیند خرید اوراق بهادار از ناشر و یا نمایندهٔ او و پرداخت یا تعهد پرداخت وجه کامل آن طبق قرارداد، پذیره نویسی میگویند. پذیرهنویسی یا underwriting ممکن است به دو روش انجام پذیرد: تعهد پذیرهنویسی و بهترین کوشش.تعهد پذیرهنویسی را کارگزار پذیرهنویس یا معرف انجام میدهد. در این فرآیند کارگزار معرف، پس از بررسی سهام شرکتهای متقاضی ورود به بازار بورس توسط کارشناسان خود، سهام را قیمتگذاری میکند و سپس ضمن معرفی شرکت برای عرضهٔ اولیه، متعهد میشود که مابقی اوراق بهاداری که تا پایان دورهٔ عرضهٔ اولیه خریداری نشده است را خریداری کند.
کارگزار پذیرهنویس باید با ارائهٔ وثیقه و شواهد دیگر به سازمان بورس، این اطمینان را ایجاد کرده باشد که میتواند به تعهدات پذیرهنویسی خود عمل نماید. مزیت روش تعهد پذیرهنویسی به روشهای رایج دیگر عرضهٔ اولیه در بورس در این است که میتواند باعث جلوگیری از رفتارهای سفتهبازانه در هفتههای آغازین عرضهٔ سهام شرکتها در بورس شود و با پشتوانهٔ کارشناسیهای انجامشده کمک میکند سهام زودتر به قیمت واقعی خود در بازار برسد.
با این کار درصدگیری های رایج در بازار کمتر میشود و خطرپذیری سرمایهگذاری روی سهام شرکتهای تازهوارد به بورس کاهش یابد.
روند عملی این کار به این صورت است که پس از آنکه ناشر درخواست انتشار اوراق را از راه تعهد پذیرهنویسی با شرکت تأمین سرمایه میدهد، مبلغی معادل ارزش کل اوراق مشارکت رهنی را از آن شرکت دریافت میکند و سپس شرکت تأمین سرمایه اوراق را به قیمت دلخواه خود منتشر خواهد کرد.
در روش بهترین کوشش، شرکت تأمین سرمایه پس از دریافت درخواست شرکت متقاضی، اوراق مشارکت رهنی را قیمتگذاری میکند و به فروش میرساند، اما بر خلاف روش تعهد پذیرهنویسی ممکن است بخشی از اوراق به فروش نرسند.
-
VVolcker Rule قانون ولکرقانون ولکر Volcker Rule به محدودیتهایی معاملاتی گویند که از طرف دولت و نهادهای نظارتی بر روی موسسات مالی و بانکی اعمال شده است.
این قانون به موسسات مالی تاکید و الزام میکند که فعالیت بالهای مختلف نهاد از جمله تامین سرمایه (Investment banking and Proprietary tradings or hedge funds) ، سرمایهگذاری و بخش اعتباری و تسهیلاتی آن جدا از یکدیگر باشد.
همچنین بانکها اجازه ندارند تا نقش مشاور مالی و درعین حال اعتبار دهنده به مشتری را ایفا کنند. هدف قانون ولکر از اعمال این قوانین جلوگیری از بوجود آمدن تضاد در منافع مابین موسسه مالی و مشتری آنها است.
این قانون بنام پال ولکر یک از روسای پیشین فدرال ریزرو ایالات متحده آمریکا (Federal Reserve Chairman) که معادل رئیس بانک مرکزی در سایر کشورها است نام گذاری شده است. بنظر پالولکر فعالیتهای عرف در صنعت بانکداری باید در محدوده جذب سپرده، اعطای تسهیلات عادی و اعطای تسهیلات مسکن باقی ماند و بانک نباید با پول سپرده گذار و مشتری خود وارد بازارهای معاملاتی ریسکی شود، چراکه در آن صورت ریسک واقعی توسط سپرده گذار تقبل میشود و نه بانک.
در پی بحران مالی سال 2008 در ایالات متحده که از یک طرف متاثر از فعالیتهای با ریسک بالا موسسات مالی با پول سپردهگذاران و از طرف دیگر عدم نظارت کافی نهادهای نطارتی بر روی فعالیتها و ابزارهای پیچیده مالی بود، نیاز به اعمال این نوع از قوانین را روشنتر کرد.
-
W
Wage Rigidity
انعطاف ناپذیری دستمزدهاWalkaway Clause
ريسك فرارَوي يا سر ريز شدنWalkaway Clause
تبصره فسخ يا خروجWatermark
نشانکWisdom
حکمتWTO; World Trade Organization
سازمان تجارت جهانيW دابلیو در شاخص نزدک (Nasdaq)دابل یو (W) در شاخص نزدک (Nasdaq) دابلیو به آن دسته از اوراقی گویند که وارانت (Warrant) می باشند. در اوراق فهرست شده در شاخص نزدک معمولا 4 یا 5 حرف در نماد اوراق وجود داشته که چنانچه از حرف پنجم استفاده شود بدین معنا میباشد که اوراق منتشر شده در قالب سهام نیست.W-shaped Recovery بهبود (بازیابی) دابلیو شکلبهبود اقتصادی دابلیو شکل W-shaped Recovery در علم اقتصاد به دورهای از رکود و بهبود اقتصادی گویند که در منحی به شکل دبلیو میباشد که این منحنی بیانگر شاخصهایی چون نرخ اشتغال، رشد ناخالص داخلی و تولیدات صنعتی است.این دوره اقتصادی شامل تنزل با شیب تند در شاخصهای مذکور و ارتقا مجدد این شاخصها است. در این نوع از بهبود اقتصادی حرکت نزول و ارتقا بصورت مجدد مشاهده میشود. قسمت میانی دوره، یعنی نوک وسطی دوبلیو، بمعنای مقاومت بازار به سمت پایین و برگشت مجدد آن به سمت بالاست که پایدار نبوده و باری دیگر نزول پیدا میکند.
WCEشکل مخفف بازار Winnipeg Commodity ExchangeWachovia Hybrid and Preferred Securities اوراق بهادار ترکیبی و ممتاز واچو ویااوراق بهادار ترکیبی و ممتاز واچو ویا (Wachovia Hybrid and Preferred Securities) شاخصهای وزن موزن سهام شناور است که توسط شرکت واچوویا طراحی شده و هدف اصلی آن مقایسه سهام ممتاز بازار با سایر شاخصهای موجود در بازار سرمایه است.این شاخص شامل سهام ممتاز با حجم بازار بالاتر از 100 میلیارد دلار بوده و شامل شاخصهای جزیی و تخصصیتر زیرمجموعه نیز میباشد.
Wage Assignment گواهی کسر از حقوق یا واگذاری حقوقگواهی کسر از حقوق یا واگذاری حقوق Wage Assignment به پروسه حقوقی و قانونی گویند که اجازه کسر از حقوق کارمند را بطور مستقیم از دستمزد کارمند به دلیل بدهی یا تعهدات مالی شخص میدهد.واگذاری حقوق آخرین مرحله در مراحل قانونی اعطا کننده وام در بازپسگیری تسهیلات است.
Wage Push Inflation تورم ناشی از دستمزدتورم ناشی از دستمزد Wage Push Inflation افزایش کلی سطح قیمت اجناس در پی افزایش کلی دستمزدها در جامعه است.برای دستیابی به حاشیه سود همیشگی و یکسان شرکتها باید پس از افزایش دستمزدها قیمت اجناس خود را نیز افزایش دهند تا مانع از کاهش حاشیه سود خود شوند. افزایش سطح کلی قیمت اجناس در جامعه تاثیر منفی بر درآمدها داشته و صاحبان کسب و کار مجبور هستند تا بعد از مدتی مجددا حقوق کارمندان را افزایش دهند.
Wage-price Spiral مارپیچ قیمت-دستمزدمارپیچ قیمت-دستمزد Wage-price Spiral یکی از تئوریهای اقتصاد کلان که بیانکننده رابطه و علت و معلول دستمزد و سطح عمومی قیمتها یا تورم است.مارپیچ قیمت-دستمزد حاکی از این حقیقت است که در پی افزایش حقوق کارمندان مبلغ مانده قابل هزینه آنها را افزایش داده و در نتیجه تقاضای اجناس افزایش میابد. در پی افزایش تقاضا قیمت اجناس افزایش یافته و در نتیجه شاهد تورم در جامعه خواهیم بود.
از طرفی افزایش حقوق باعث افزایش هزینههای تولیدی بوده و شرکتها ناچار خواهند بود تا قیمت اجناس تولیدی خود را افزایش دهند.Waiver لغو داوطلبانه حقوق قانونیلغو داوطلبانه حقوق قانونی یا Waiver عمل لغو داوطلبانه حقوق شخص در امضاء قرارداد یا تفاهم نامه.عمل لغو حقوق میتواند بصورت کتبی یا عملی باشد و باعث کاهش چشمگیر مسئولیت طرف مقابل در تعهدات خود گردد. برای مثال یکی از طرفین میتواند بطور داوطلبانه حق پیگیری قانونی در صورت عدم ایفای تعهدات شخص مقابل را از خود سلب کند و مفاد آن را از قرارداد یا تفاهم نامه حذف نماید.
WalMart Effect اثر والمارتیاثر والمارتی (WalMart Effect) به ثاثیر اقتصادی ملموسی گویند که کسب و کارهای کوچک پس از افتتاح شرکتهای بزرگ در منطقه خود احساس میکنند.این تاثیر با ورشکست نمودن و حذف کسب و کارهای کوچکتر در منطقه باعث رشد و شکوفایی خود میشود.به همین دلیل بسیاری از کسب و کارهای کوچک با افتتاح شرکتهای بزرگ در منطقه مخالفت میکنند. تاثیر والمارتی به خودی خود بد نیست، چراکه باعث سرپوش گذاشتن بر روی تورم و افزایش کارایی کارمندان خواهد شد. شرکتهای زنجیره ای همانطور که باعث کاهش قیمت اجناس شده باعث کاهش دستمزدها نیز میشوند.Walk-Away Lease قرارداد لیزینگ بدون شرط مالکیتقرارداد لیزینگ بدون شرط مالکیت Walk-Away Lease در این نوع از قرارداد لیزینگ که بسیار متداول نیز میباشد، لیز گیرنده در اتمام زمان قرارداد خودرو یا جنس مورد نظر را به لیزدهنده برگردانده و بدین وسیله قرارداد خاتمه پیدا مینماید.در این قرارداد ریسک بسیار پایینی متوجه لیز گیرنده است، چرا که در ابتدا و در زمان انعقاد قرارداد تمام هزینههای مالکیت برای وی روشن بوده و در خاتمه اجباری برای خرید یا فروش خودرو به قیمت روز بازار نمیباشد.
این نوع قرارداد لیزینگ قرارداد لیزینگ بسته نیز نام دارد. در این قرارداد تمامی ریسک متوجه اعتباردهنده بوده و در شرایط ایدهال ارزش خودرو بر حسب تمامی اقساط پرداخت شده (تنزیل شده) باید بیشتر از هزینه پرداختی برای خودرو باشد.
Wall Street یا خیابان والخیابان وال یا Wall Street نام خیابانی در قسمت جنوبی شهر منهتن در نیویورک است که محل اصلی بورس سهام نیویورک بوده و این خیابان از نظر تاریخی محل بزرگترین بانکها و شرکتهای سرمایهگذاری دنیا میباشد.در سال 1953 ساکنین هلندی نیویورک دیواری برای دفاع از خود در برابر نیروهای بریتانیایی میسازند که اسم این خیابان برگرفته از آن دیوار میباشد.
البته شایان ذکر است که این اسم بطور عامیانه برای مجموعه بانکها و شرکتهای سرمایهگذاری بزرگ استفاده میشود و منظور از وال استریت شرکتهای غولآسای بانکی و سرمایهگذاری است.
Wall of Worry دیوار نگرانیدیوار نگرانی Wall of Worry اصطلاحی عامیانه برای توصیف بازاری که با وجود علائم نگران کننده و منفی روندی صعودی را طی میکند. به این روند صعودی دیوار نگرانی گویند و این نگرانی شامل فاکتورهایی از قبیل ریسک سیاسی و اقتصادی است.نکته قابل توجه آنجاست که پس از رفع نگرانی، میانگین قیمتها (شاخص) به عقب باز میگردد.
Wallflower گل شببوگل شب بو Wallflower در زبان انگلیسی به افراد تنها، گوشهگیر و درونگرا گویند که معمولا با جمع در مهمانی معاشرت نمیکنند.
در بازار سرمایه اصطلاحی است عامیانه برای آن دسته از سهام یا اوراق بهاداری که دیگر مورد علاقه معاملهگران نبوده و با نسبت P/E پایینتری در بازار معامله میشوند.این سهام بطور معمول از شرکتهای پژوهشی بازار سرمایه نیز توجه خاصی دریافت نمیکنند.
Walrasian Market بازار وال رازیبازار وال رازی Walrasian Market به مدل اقتصادی از بازار (معاملاتی) گویند که در آن سفارشات خرید و فروش جمعآوری شده و سپس بر اساس تحلیل و بررسیهای انجام شده قیمت بازار تعیین میگردد.در این روش تمامی سفارشات جمع آوری شده و سپس قیمتی که با آن بیشترین معاملات قابل انجام است، یعنی نزدیکترین قیمت خرید به فروش، به عنوان قیمت آغازین تعیین میگردد.
در صورتی که چندین قیمت معملاتی در بازار وجود داشته باشد، یعنی برای چندین قیمت فروش متفاوت خریدار وجود داشته باشد و یا بالعکس، قیمتی که بیشترین حجم معامله را در بر دارد بعنوان قیمت بازار اعلام شده و معاملات بازار با آن قیمت شروع میشوند.
بازار سهام نیویورک مدل تقریبا مشابهی را برای تعیین قیمت سفارشات قبل از شروع روز بازار (ساعت 9:30 به وقت محلی نیویورک) استفاده میکند. این روش توسط لئون وال راز طراحی شد و تا سال 1871 تمام معاملات بازار در بازار بورس نیویورک بدین صورت انجام میپذیرفت.
بازار بورس تهران نیز ساختار کاملا مشابهی با این روش داشته و از این بازار نیز میتوان بعنوان بازار وال رازی نام برد. از آنجایی که ساختار بازار وال رازی بسیار شبیه مزایده است، از این بازار به اسم مزایده وال رازی نیز نام برده میشود.
War Babies عروسکهای جنگعروسکهای جنگ War Babies به سهام شرکتهای پیمانکار وزارت دفاع گویند. برای این سهام همچنین نام "سهام دفاعی" استفاده میشود.War Chest شطرنج جنگشطرنج جنگ War Chest اصطلاحی برای ذخیره نقدی شرکتها که در زمان مقاومت برای خریداری شدن توسط شرکت دیگری (Hostile Takeover) مورد استفاده قرار میگیرد.بسیاری از شرکتها در زمان احساس خطر برخی از داراییهای خود را فروخته و ذخیره نقدی یا مهرههای شطرنج جنگ خود را افزایش میدهند.
War Economy اقتصاد جنگاقتصاد جنگ یا War Economy به ساختار حجم تولید و توزیع در کشور در زمان جنگ گویند. اقتصاد جنگی باید توجه خاصی برای تولیدات مصرفی قائل شود تا بتواند تولیدات جنگی خود را در سطح مناسبی نگاه دارد.تصمیم دولتها در چگونگی تخصیص منابع در زمان جنگ نقش مهمی در سطح تولیدات نظامی آنها ایفا میکند.
تمام کشورهایی که وارد جنگ جهانی دوم شده بودند از ساختار اقتصاد جنگ استفاده میکردند. تنها کشور آمریکا بود که با توجه به شرایط اقتصادی مناسب خود میتوانست برای کشورهای هم پیمان خود کمکهای اقتصادی فراهم نماید.
Warehouse Financing یا اعتبار انباریاعتبار انباری یا Warehouse Financing نوعی از تامین مالی برای فهرست مورد نیاز انبار (Inventory) است که بخشی از اجناس انبار یا اجناس فهرست به عنوان وثیقه برای اعطای وام پذیرفته میشوند.برای توثیق نمودن این اجناس این اجناس در انبار عمومی یا انبار مورد نظر اعتباردهنده قرار داده میشود. این اجناس میتوانند در انبارهای اعتبار گیرنده به شرط کنترل توسط شخص ثالث نیز باشد.
موسسات مالی تامینکننده اعتبار انباری بطور معمول مدیری برای تحویل و صدور رسید منصوب کرده که کمیت و کیفیت اجناس را مورد بررسی قرار داده و توثیق میکند.
Warehouse Lending یا اعطای تسهیلات انباریاعطای تسهیلات انباری یا Warehouse Lending نوعی اعتبار است که موسسات مالی آنرا برای وام مسکنی (Mortgage) اعطا میکنند که برای خرید خانهای از آن استفاده شده. معمولا این اعتبار تا زمانی ادامه پیدا میکند که وام در بازار به فروش رفته و درخواست کننده اعتبار وام خود را نقد کند و لذا احتیاجی به اعتبار ندارد.Warehouse Receipt رسید انباررسید انبار Warehouse Receipt رسیدی که برای اجناس در انبار صادر شده و از آن برای بررسی کفیت و کمیت اجناس برای خرید و فروش در بازار آتی استفاده میشود. این اسناد جایگزین خود کالا بوده و با توجه به سررسید خرید و فروش میشوند.Warehousing یا انبارسازیانبارسازی یا Warehousing به روش یا پروسهای گویند که در آن شرکتها بطور تدریجی سهام شرکت خاصی را خریداری کرده و در درازمدت سهام خود را انباشته و میافزایند. این روش یکی از روشهای متداول برای تصاحب شرکتها است.Warm Card کارت گرمکارت گرم Warm Card به نوعی از کارت بانکی گویند که دارنده کارت حق برداشت محدود داشته و این کارت صرفا برای واریز به حساب استفاده میشود.این کارت برای دارنده آن امنیت خاطر به همراه آورده و به کارمندان دارنده کارت استفاده محدود در راستای رفع نیازها و انجام خدمات شرکت را میدهد. از طرفی این کارت باعث کاهش فعالیتهای دزدی از شرکتها شده و دریافت را تا سطح بالایی محدود میسازد.
Warrant Coverage پوشش وارانتپوشش وارانت Warrant Coverage توافقنامهای بین شرکت و سهامداران که بنا بر آن شرکت به اندازه سهم سهامداران برای آنها وارانت صادر میکند.Warrant وارانتوارانت Warrant به یکی از ابزار مشتق گویند که دارنده آن حق خرید (و نه اجبار در خرید) از صادرکننده مشتق را به قیمت خاص در بازه زمانی خاصی که هر دو از قبل تعیین شدهاند دارد.وارانتها معمولا ابزاری هستند که اضافه بر ابزار مقروضه و برای شیرین نمودن آن ارائه میشوند و بدین دلیل به آنها شیرین کننده نیز میگویند. تفاوت اصلی وارانت با کال آپشن در این است که وارانت معمولا از سوی شرکتها صادر شده و تضمین میگردند که این حقیقت درباره کال اپشن صدق نمیکند.
Wash Sale فروش واشفروش واش Wash Sale به عملیاتی گویند که در آن یک فعال در زمان حال اقدام به فروش و خرید یک دارایی یا سهام خاص میکند و به این ترتیب این تصور را ایجاد میکند که حجم معاملات بالاتر از میزان واقعی است.دلیل انجام این تراکنش سوء استفادههای مالیاتی در گذشته بود. هرچند با قوانین مالیاتی جدید در آمریکا کسی نمیتواند از این معامله سود برد چرا که چنانچه خرید دارایی فروخته شده در 30 روز گذشته انجام شده باشد شامل مالیات میشود.
Wash واش یا تصفیهواش یا تصفیه Wash به شرایطی گویند که افزایش قیمت در یک پرتفوی مساوی کاهش قیمت در پرتفوی دیگری است و به نحوی این دو یکدیگر را خنثی مینمایند.Wash-out Round تامین مالی دوره تسویهتامین مالی دوره تسویه Wash-out Round به دورهای از تامین مالی شرکتهای کوچک گویند که هنوز از نظر مالی ثبات کافی پیدا نکردهاند.در این دوره سهام مالکیت مالکان دورههای قبلی توسط تامینکنندگان مالی دوره جدید تقلیل میابد و در بسیاری از موارد سهام تامینکنندگان مالی دوره تسویه تا حدی افزایش میابد که کنترل مدیریتی شرکت را بدست میآورند.
دستیانی به سهام مدیریتی بدین دلیل است که سرمایهگذاران قبلی نیاز مبرمی به تامین مالی داشته و عدم رویارویی با ورشکستگی داشته و در راستای آن حاضر به گذشت از واگذاری حقوق خود میباشند. تامین مالی دوره تسویه یکی از موقعیتهای نادر موسسان برای عدم رویارویی با ورشکستگی مالی است.
Wasting Asset داراییهای در حال اتلافداراییهای در حال اتلاف Wasting Asset به آن دسته از مشتقات گویند که به دلیل گذشت زمان در حال از دست دادن ارزش خود میباشند. برای مثال آپشنها یکی از این نوع داراییها هستند که با نزدیک شدن به زمان سررسید از قیمت آنها کاسته میشود.Wasting Trust صندوق امانی یا تولیت در حال اتلافصندوق امانی یا تولیت در حال اتلاف Wasting Trust به آن دسته از صندوق امانی گویند که داراییهای آنها در حال تقلیل یا تخلیه بوده و داراییهای جدیدی به صندوق واریز نمیشود.از آنجایی که این صندوقها بطور معمول وظیفه پرداخت به اعضا یا شرکت خاصی را دارند، چنانچه داراییهای جدیدی به صندوق اضافه نشود، داراییهای صندوق به مرور زمان کم شده و حجم صندوق تقلیل میابد.
به این دسته از صندوقهای امانی صندوقهای امانی در حال اتلاف گویند. حجم این صندوقها بعد از مدتی آنچنان تقلیل یافته که قادر به پرداختهای تکلیفی خود نیز نمیباشند.
Watch List فهرست تحت نظر ( واچ لیست )فهرست تحت نظر Watch List به آن دسته از سهامی گویند که به دلایل مختلف فعالیتهای مشکوک و نا متعارف داشته و توسط سازمانهای نظارتی زیر نظر قرار میگیرند.دلایل مختلفی برای قرار گرفن در لیست وجود دارد که عبارتند از: عملیات غیرقانونی شرکت، صدور سهام جدید و افزایش غیرمتعارف حجم معامله.
واچ لیست در بین معاملهگران
معامله گران سهام نیز از کلمه واچ لیست برای بیان سهامی که تحت نظر گرفتهاند تا در موقع مناسب وارد آن شوند استفاده میکنند.Watered Stock سهام رقیق شدهسهام رقیق شده Watered Stock به آن دسته از سهامی گویند که حجم صدور آنها بیش از داراییهای خود شرکت صادر کننده سهام بوده و دلایل مختلفی برای وجود این حقیقت وجود دارد که عبارتند از انتظار سود سهام بالا یا ارزیابی بیشتر از مقدار واقعی داراییهاست.Waterfall Concept مفهوم آبشارمفهوم آبشار Waterfall Concept به آن دسته از بیمههای عمری گویند که در صورت انتقال بیمه به یکی از افراد خانواده شامل مزیتهای مالیاتی است.در صورتی که مالیات شامل بیمه عمر نشود و بیمه به فرزند یا نوه انتقال یابد، شرایط بیمه تغییر نکرده و همچنان عاری از مالیات خواهد بود. از آنجایی که بیمه به سمت پایینتر نسلی حرکت میکند، همانند ابشار، این اسم به آن تعلق یافته است.
Weak Form Efficiency بازار کارآمد نوع ضعیفبازار کارآمد نوع ضعیف Weak Form Efficiency به یکی از درجات تئوری بازار کارآمد گویند که در آن ادعا میشود که تمامی اطلاعات بازار در قیمتهای روز منعکس شده و در نتیجه تحلیل تکنیکال برای پیشبینی قیمتها کارامدی نخواهد داشت.در این تئوری تحلیل پایه یا فاندامنتال نوع مناسبی برای پیشبینی بازار و قیمتها دانسته میشود.
Weak Sister خواهر ضعیفخواهر ضعیف Weak Sister به عنصری از نهاد یا شرکت گویند که از نظر کلی در آن نهاد ضعیف عمل کرده و تمام پروسه تولید یا کارایی شرکت را در معرض ریسک قرار میدهد.Weather Future یا قرارداد آتی آب و هواآتی آب و هوا Weather Future به نوعی از مشتقات مالی در بازار آتی گویند که خریدار یا فروشنده با توجه به شاخص (میانگین) درجه هوا در زمان انقضا آن را خریداری کرده یا به فروش میرساند. در این قرارداد دمای هوا مساوی قیمت روز و دمای تعیین شده در قرارداد (Strike price) مساوی قیمت معامله خواهد بود.بدیهی است جنانچه در زمان انقضا/سررسید اوراق دمای هوا کمتر از درجه (قیمت) قرارداد باشد فروشنده ما به التفاوت آن را دریافت کرده و خریدار متضرر میگردد و چنانچه دمای هوا بیشتر از دمای از پیش تعیین شده در قرارداد باشد، خریدار این شرط را برنده و مابه التفاوت را دریافت مینماید.
بدیهی است در فصل سرما و زمستان ماهیت قرارداد تغییری نخواهد داشت و خریدار یا فروشنده بسته به درجه هوا در زمان انقضا قرارداد و تفاوت آن با درجه قرارداد (قیمت معامله) منفعت یا ضرری را شاهد خواهند بود.
Weather derivative مشتق آب و هوامشتق آب و هوا Weather derivative به ابزار مشتقی گویند که برخی از شرکتها آن را در جهت عدم ضرر در شرایط آب و هوایی نامناسب خریداری میکنند. در بسیاری از شرکتها سود و زیان بسته به شرایط جوی بوده و هوای نامناسب باعث ضرر دیدن شرکت میشود.در این شرکتها ابزار مشتق آب و هوا خریداری شده و در صورت تغییر شرایط آب و هوایی مناسب به شرایط بد (بارانی یا طوفانی) این مشتقات از طرف فروشنده نقد خواهد شد.
-
XX ایکس (x)ایکس (x) – در شاخص نزدک Nasdaq به سمبلی گویند که بهمعنای سهام صندوق مشترک بودن اوراق است. در اوراق فهرست شده در شاخص نزدک معمولا 4 یا 5 حرف در نماد اوراق وجود داشته که چنانچه از حرف پنجم استفاده شود بدین معنا میباشد که اوراق منتشر شده در قالب سهام نمیباشد.X-Efficiency بهرهوری ایکسبهرهوری ایکس X-Efficiency به درجه ای از بهرهوری گویند که ناشی از رقابت ناقص یا ناکامل شخص است.
در مکتب فکری اقتصادی کلاسیک-نو (Neoclassical theory) در شرایط رقابت کامل یا ایدهال، شخص یا شرکت باید از بهرهوری کامل و صددرصد استفاده کند تا بتواند سودی حاصل خود نماید. هرچند در زمانی که شرایط کامل رقابتی در بازار موجود نباشد شرکتها یا اشخاص نمیتوانند از بهرهوری کامل برخوردار باشند.
-
YYield
باز آورد
Y-share سهم وایسهم وای Y-share به آن دسته از سهام در صندوقهای سرمایهگذاری مشترک گویند که حداقل مبلغ سرمایهگذاری 500 هزار دلار است.با وجود سرمایهگذاری سنگینی چون سهام وای از طرف سرمایهگذار، حق مدیریت پرتفوی و مبلغ ثابت کارمزد معمولا از سرمایهگذاران دریافت نمیشود. این سهام معمولا توسط اشخاص حقوقی بزرگ معامله میشود.Yankee Bonds یا اوراق قرضه یانکیاوراق قرضه یانکی Yankee Bonds به آن دسته از اوراق قرضهای گویند که توسط بانکهای خارج از ایالات متحده انتشار یافته و در داخل آمریکا بفروش میرسند.مبنای ارزی این دسته از اوراق نیز دلار آمریکا میباشد. کشورهای خارجی معمولا در زمانی دست به انتشار این اوراق میزنند که نرخ بهره در امریکا پایین بوده و در نتیجه میتوانند با احتساب پرداخت سود کمتری در طول عمر اوراق، آنرا را منتشر و به فروش برسانند.
Yankee Certificate of Deposit گواهی سپرده یانکیگواهی سپرده یانکی Yankee Certificate of Deposit به آن دسته از گواهی سپردههایی گویند که توسط بانکهای خارج از ایالات متحده انتشار یافته و در داخل آمریکا بفروش میرسند.مبنای ارزی این دسته از گواهیها نیز دلار آمریکا میباشد. کشورهای خارجی معمولا در زمانی دست به انتشار این گواهی سپرده میزنند که نرخ بهره در امریکا پایین بوده و در نتیجه میتوانند با احتساب پرداخت سود کمتری در طول عمر سپرده گواهی را منتشر و به فروش برسانند.
Yard یارد در بازارهای مالییارد Yard تکه کلامی کوتاهشده در بازارهاست و به معنای یک میلیارد واحد پولی است.در بسیاری از مواقع این کلمه بجای کلمه میلیارد استفاده شده تا شنونده آن را در مکالمه با کلمه میلیون اشتباه نگیرد.
Yellow sheet برگه زردبرگه زرد Yellow sheet تابلو اعلاناتی که در بازار بورس اوراق بهادار آمریکا قیمتهای خرید و فروش سهام ارزانقیمت بازار را به روز رسانی کرده و اطلاعرسانی میکند.Yield Elbow آرنج منحنی بازدهآرنج منحنی بازده یا Yield Elbow به نقطه ای از منحنی بازده گویند که بیانگر بالاترین نرخ سود در اقتصاد کشور را شاهد بوده است. این نقطه بالاترین نقطه نرخ بازده نیز می باشد.منحنی بازده خود منحنی است که نمایانگر نرخ بازده با سررسیدهای مختلف است. این نرخهای بازده که در کنار یکدیگر منحنی بازده را ترسیم میکنند معمولا نرخ بازده اوراق قرضه دولتی با سررسیدهای مختلف هستند که تمامی آنها ریسک سرمایهگذاری یکسانی دارند.این اوراق به نام اوراق بدون ریسک نیز شناخته شده و در محاسبات نیز بعنوان شاخص نرخ بدون ریسک از آنها استفاده میشود.آرنج بازده معمولا در نقطهای از بازده اتفاق میافتد که بازار درباره آینده اقتصاد (برای مثال افزایش تورم) نگرانیهایی داشته و بنابراین قیمت اوراق قرضه شاهد کاهش خواهد بود.Yield یا بازدهبازده یا Yield به بازده سرمایهگذاری گویند که معمولا بصورت دورهای یا در سررسید یا به هر دو صورت پرداخت میگردد و در قالب نرخ (درصد) سالانه اعلام میشود.محاسبه بازده دارایی یا بازده سرمایهگذاری روشهای متفاوتی دارد که فاکتورهای مختلفی از قبیل هزینهها و زمان پرداخت آنها، سود و زمان دریافت آن، و نرخ تنزیل در محاسبه آن نقش مهمی ایفا میکنند.
-
ZZ-bond یا اوراق قرضه زداوراق قرضه زد یا Z-bond در طبقهبندی و بازفروش تسهیلات مسکن (Collateralized debt obligation)، پایینترین طبقه اعتباری در بازفروش این تسهیلات نام دارد.
پایین ترین طبقه بدین معناست که دارندگان اوراق قرضه هیچ پولی بابت اصل یا کوپن اوراق قرضه خود دریافت نمیکنند مگر آنکه دارندگان اوراق در طبقات بالاتر تمامی منافع خود از اوراق را (اصل یا کوپن اوراق) دریافت کرده باشند.
به عبارتی دارندگان این دسته از اوراق در پایینترین اولویت در بازپرداخت منافع قرار دارند. اوراق قرضه زد همانند اوراق بدون کوپن (Zero-coupon bond) میباشند. در مواقعی که سود کوپن آنها بدلیل عدم پرداخت سود در اولویت بالاتر پرداخت نمیشوند کوپنها با احتساب سود در سررسید پرداخت میگردد، یعنی در اکثر مواقع فقط در سررسید اصل و سود آن را دریافت مینمایند.
Z-share سهم زدسهم زد Z-share به ان دسته از سهامی میگویند که کارکنان صندوقهای مشترک سرمایهگذاری Mutual funds میتوانند در خرید و فروش آنها برای خود فعال باشند. در بسیاری از مواقع صاحبان این صندوقها نیز این سهام را به عنوان پاداش یا بخشی از بسته تشویقی کارمندان صندوق به آنها اعطا میکنند.شایان ذکر است که این سهام مستثنی بوده و کارمندان صندوق اجازه مالکیت سهم از صندوق را دارا نیستند.
این سهام همانند مابقی سهام در صندوق با قیمت ارزش خالص روزانه قابل خرید یا فروش میباشند. در مواقعی که سود کوپن آنها بدلیل عدم پرداخت سود در اولویت بالاتر پرداخت نمیشوند کوپنها با احتساب سود در سررسید پرداخت میگردد، یعنی در اکثر مواقع فقط در سررسید اصل و سود آن را دریافت مینمایند.
Z-trenche اولویت یا درجه اعتباری زداولویت یا درجه اعتباری زد Z-trenche در طبقهبندی ریسکی در راستای بازفروش تسهیلات مسکن (Collateralized debt obligation)، اولویت زد پایینترین طبقه در بازفروش این تسهیلات نام دارد.پایینترین طبقه بدین معناست که دارندگان اوراق قرضه هیچ پولی بابت اصل یا کوپن اوراق قرضه خود دریافت نمیکنند مگر آنکه دارندگان اوراق در طبقات بالاتر تمامی منافع خود از اوراق را (اصل یا کوپن اوراق) دریافت کرده باشند.
به عبارتی دارندگان این دسته از اوراق در پایینترین اولویت در بازپرداخت منافع قرار دارند. اولویت زد همانند اوراق بدون کوپن (Zero-coupon bond) میباشند. در مواقعی که سود کوپن آنها بدلیل عدم پرداخت سود در اولویت بالاتر پرداخت نمیشوند کوپنها با احتساب سود در سررسید پرداخت میگردد، یعنی در اکثر مواقع فقط در سررسید اصل و سود آن را دریافت مینمایند.
Zacks lifecycle Index شاخص دوره زندگی زکسشاخص دوره زندگی زکس Zacks lifecycle Index شامل فهرستی از شاخصهای محاسبه شده برای صندوقهای سرمایهگذاری مختلف است.این فهرست شامل سررسیدهای مختلف برای شاخصهای مختلف بوده و این شاخصها شامل صندوقها و اوراق بهادار ایالات متحده، اوراق بهادار بین المللی و اوراق قرضه داخلی برخی کشورها میباشد.
Zaraba method روش زاراباروش زارابا Zaraba method روشی برای تطبیق دستورهای خرید با دستورهای فروش در بازارهای سرمایه بخصوص بازارهای اوراق سهام بهادار Stock exchange میباشد.دستورهای خرید یا فروش خریداران و فروشندگان به ترتیب قیمت و زمان دستور معامله برای طرف مقابل قابل معامله میباشد. بدین ترتیب که پایینترین قیمت خرید با بالاترین قیمت فروش در زمان واحد تطبیق پیدا کرده و چنانچه قیمتها عرضه و تقاضا یکسان باشد معامله انجام میشود.
چنانچه قیمتها خرید یکسانی در بین متقاضیان سهم وجود داشته باشد اولویت زمانی ترتیب اثر داده شده و دستور خرید اولین خریدار در صف اعمال میشود.
با انجام عملیات معامله دستورهای خرید و فروش انجام شده از دستور کار خارج شده و معامله بعدی (با لحاظ نزدیکترین قیمت) در صف انجام میشود. این روش معامله که در بورس اوراق بهادار تهران نیز استفاده میشود ریشه در معاملات ژاپنی دارد.
Zero Basis Risk Swap زبرازبرا Zero Basis Risk Swap قرارداد مبادله یا سوآپ (Swap Agreement) ایست مابین شهرداریها و موسسات مالی بر اساس نرخ سود مرجع که معمولا LIBOR میباشد. در این قراردادها شهرداریها با پرداخت نرخ سود ثابت دریافتکننده نرخ سود متغییر خواهند بود.این نرخ سود متغییر نرخ سودی است که شهرداری متقبل به پرداخت آن به دارندگان اوراق قرضه خود میباشد. بدین صورت شهرداریها با پرداخت نرخ سود ثابت ریسک تغییرات در نرخ سود پرداختی خود را به موسسات مالی منتقل میکنند.
Zero Cost Collar یقه بدون هزینهیقه بدون هزینه Zero Cost Collar یقه بیهزینه به ابزاری برای نگاهداری اوراق بهادار گفته میشود که با آمیختن مشتقات دیگر باعث عدم دریافت سود و از طرفی متضرر نشدن دارنده اوراق بهادار میشود.در این روش دارنده اوراق بهادار با خرید سقف و فروش کف باعث قفل کردن نوسان اوراق بهادار شده و با بالا رفتن قیمت فراتر از سقف خاصی سودی مازاد دریافت نکرده و با نزول قیمت بیشتر از کف خاصی بیشتر متضرر نمیشود.
با استفاده از این روش درامد حاصل از فروش کف، صرف خرید سقف شده و بدین صورت دارنده اوراق هزینهای متقبل نخواهد شد.
یکی از روشهای استفاده از این مشتق ترکیبی خرید مشتق کال (Call option) و فروش مشتق پوت (Put option) باعث ایجاد محدودیتی برای نوسان قیمت خواهد بود.Zero Prepayment Assumption فرضه بازپرداخت صفرفرضه بازپرداخت صفر، بازپرداخت در سررسید، یا بازپرداخت بدون تاخیر Zero Prepayment Assumption لحاظ این فرضیه که اصل و سود پول توسط بدهکار در سررسید و در موقع مقرر پرداخت پرداخت شده و باعث قسط بندی مجدد نخواهد شد.لحاظ این فرضیه در محاسبات و ارزیابی پروژهها بسیار مهم تلقی شده چراکه این فرضیه خود میتواند پایه بسیاری از فرضیههای پیچیدهتر در محاسبات خواهد بود.
Zero balance account یا حساب با مانده صفرحساب با مانده صفر Zero balance account به حسابهای جاری گفته میشود که به محض ورود وجوه به آن حساب بصورت اتوماتیک چکی به اندازه مبلغ حساب صادر شده و مانده حساب را مجددا صفر میکند.این حساب توسط بسیاری از شرکتها و مشتریان حقوقی بانک مورد استفاده بوده و هدف از آن مدیریت بهینه وجوه نقد حساب جاری میباشد.
از آنجایی که شرکتهای بازرگانی و تجاری بزرگ حسابهای جاری متعددی دارند که هر کدام میتواند مربوط به یکی از مشتریان شرکت باشد، هدف از استفاده این ابزار انتقال همه این وجوه به یک حساب خاص و واحد میباشد.
در این صورت شرکت میتواند تنها با استفاده از یک حساب جاری (که دریافتکننده وجوه سایر حسابها است) تمامی وجوه در گردش را مدیریت نماید.
Zero layoff policy سیاست نرخ اخراج صفرسیاست نرخ اخراج صفر Zero layoff policy برخی از شرکتها با استفاده از سیاست نرخ اخراج صفر این مسئولیت را تقبل میکنند که با تغییر شرایط اقتصادی مانند رکور اقتصادی هیچ یک از کارمندان خود را اخراج نکنند.این سیاست شامل استخراج بدلایل عملکرد نامطلوب کارمندان نمیباشد و نهاد این حق را برای خود محفوظ میدارد که با لحاظ عملکرد نا مطلوب کارمندان آنها را از شرکت اخراج نماید.
Zero-Based Budgeting بودجه ریزی مبتنی بر نیازبودجه ریزی مبتنی بر نیاز Zero-Based Budgeting به روشی از بودجهریزی گویند که بودجه در مراحل مختلف پرداخت فقط و فقط بر حسب هزینههای قابل پیشبینی محاسبه شده و به مبلغ پرداختی مراحل قبلی مرتبط نمیباشد.عملیات بودجهریزی در این روش بسیار دقیق و با توجه به جزییات در هزینهها انجام میشود و در پروژههای بزرگ این روند بسیار طولانی است.
Zero-Bound Interest Rate نرخ بهره در محدوده صفرنرخ بهره در محدوده صفر Zero-Bound Interest Rate نرخ بهره در محدوده صفر به کمترین نرخ بهره تعیین شده توسط بانک مرکزی گویند.در تعیین سیاستهای پولی، استفاده از نرخ صفر درصد بمعنای استفاده از روشهای جایگزین در بکارگیری ابزار محرک اقتصادی است چراکه نرخ صفر درصد به این معناست که بانک مرکزی دیگر قادر نخواهد بود تا با کاهش نرخ بهره رشد اقتصادی را فعال سازد. با کاهش نرخ بهره قدرت تاثیر سیاستهای پولی کاهش مییابد.
Zero-Bound در محدوده صفردر محدوده صفر Zero-Bound به شرایطی گفته میشود که بانک مرکزی ایالات متحده نرخ بهره کوتاه مدت را به صفر یا نزدیک به صفر کاهش داده و در این شرایط ابزار جدیدی بعنوان محرکهای اقتصادی مورد استفاده قرار میگیرد.همچنین در محدوده صفر به سهامی گفته میشود که روند نزولی در پی داشته و انتظار میرود تا قیمت آن به صفر نزدیک شود.
Zero-Coupon Convertible Bonds یا اوراق قرضه بدون کوپن قابل تبدیلاوراق قرضه بدون کوپن قابل تبدیل یا Zero-Coupon Convertible Bonds به ابزار با درآمد ثابتی گویند که ترکیبی از اوراق بدون کوپن و اوراق قابل تبدیل میباشند. این اوراق قرضه سود کوپن نداشته و تنها در سررسید سود انباشته و اصل پول پرداخته میشود.به عبارت دیگر؛ اوراق قرضه بدون کوپن به اوراق قرضهای گویند که تا سررسید سود پرداختی در قالب کوپن نداشته و سود آن با توجه به تنزیل قیمت اسمی آن است. بدین صورت که در زمان انتشار قیمت آن کمتر از قیمت اسمی بوده و در سررسید قیمت اسمی آن پرداخت میشود و این تفاوت قیمت سود آن محسوب میشود.
قیمت این اوراق قرضه در زمان خرید ارزش فعلی آن بوده که با توجه به نرخ سود بازار تنزیل شده است.
خاصیت قابل تبدیل آن بمعنای قابل تبدیل بودن آن به سهام عادی و با قیمت تعیین شده از قبل میباشد. از بعد بازده اوراق بدون کوپن و اوراق قابل تبدیل تا حدی متضاد یکدیگر عمل میکنند.
اوراق بدون کوپن بدلیل عدم پرداخت سود دورهای بازده بیشتری نسبت به بقیه اوراق داشته و اوراق قابل تبدیل به دلیل مزایای قابل تبدیل بودن آن بازده کمتری نسبت به بقیه اوراق دارد. بدین دلیل بازده تقریبی این اوراق تقریبا نزدیک به بقیه اوراق قرضه میباشد.
Zero-Coupon Convertible بدون کوپن قابل تبدیلبدون کوپن قابل تبدیل Zero-Coupon Convertible به ابزار با درآمد ثابتی گویند که ترکیبی از اوراق بدون کوپن و اوراق قابل تبدیل میباشند.این اوراق سود کوپن نداشته و تنها در سررسید سود انباشته و اصل پول پرداخته میشود. اوراق قرضه بدون کوپن به اوراق قرضهای گویند که تا سررسید سود پرداختی در قالب کوپن نداشته و سود آن با توجه به تنزیل قیمت اسمی آن است.
بدین صورت که در زمان انتشار قیمت آن کمتر از قیمت اسمی بوده و در سررسید قیمت اسمی آن پرداخت میشود و این تفاوت قیمت سود آن محسوب میشود. قیمت در زمان خرید ارزش فعلی آن بوده که با توجه به نرخ سود بازار تنزیل شده است. خاصیت قابل تبدیل آن بمعنای قابل تبدیل بودن آن به سهام عادی و با قیمت تعیین شده از قبل میباشد.
از بعد بازده، اوراق بدون کوپن و اوراق قابل تبدیل تا حدی متضاد یکدیگر عمل میکنند. اوراق بدون کوپن بدلیل عدم پرداخت سود دورهای بازده بیشتری نسبت به بقیه اوراق داشته و اوراق قابل تبدیل به دلیل مزایای قابل تبدیل بودن آن بازده کمتری نسبت به بقیه اوراق دارد. بدین دلیل بازده تقریبی این اوراق تقریبا نزدیک به بقیه اوراق قرضه میباشد.
Zero-Coupon Mortgage تسهیلات مسکن با بازپرداخت در سررسیدتسهیلات مسکن با بازپرداخت در سررسید Zero-Coupon Mortgage به نوعی از اوراق قرضه تجاری یا صنعتی گویند که پرداخت سود و اصل آن در سررسید خواهد بود. آز انجایی که این ابزار بدون سود کوپن بوده و سود فقط در سررسید پرداخت میشود، این سود بصورت انباشته و مرکبی در سررسید پرداخت میشود.یکی از موارد استفاده از این اوراق در پروژههای بزرگ بخصوص پروژههای انبوه سازی مسکن یا پروژههای تجاری است که امکان بازپرداخت تا زمان تکمیل و فروش پروژه برای دریافتکنندگان اعتبار مهیا نخواهد شد.
Zero-Gap Condition وضعیت سررسید یکسانوضعیت سررسید یکسان Zero-Gap Condition به وضعیتی گفته میشود که داراییها و بدهیهای تحت تاثیر نرخ بهره سررسید یکسانی دارند. به عبارتی مقدار تغییر داراییها و بدهیها با توجه به وزن آنها به یکدیگر با تغییر نرخ بهره یکسان باشد.با تغییر نرخ بهره موسسات مالی در معرض ریسک قرار گرفته و این امکان وجود دارد که با تغییر نرخ بهره تغییر در داراییها و بدهیها بطور یکسان انجان نپذیرد.
برای مثال از آنجایی که در ترازنامه مقدار دارایی همیشه بیشتر از بدهی میباشد (سرمایه + بدهی = دارایی)، افزایش نرخ بهره تاثیر بیشتری در داراییها نسبت به بدهیها خواهد داشت. لذا ایجاد وضعیت سررسید یکسان برای موسسات مالی با ترازنامههای سنگین حیاطی تلقی میشود.
Zero-Investment Portfolio پرتفوی بدون بازدهپرتفوی بدون بازده Zero-Investment Portfolio پرتفوی بدون بازده به گروهی از سرمایهگذاریهای متوالی گویند که ارزش خالص صفر داشته و روش رسیدن به آن خرید و فروش دارایی مشخص و خاص در بازه زمانی واحد و یکسان است.نتیجه این نوع از سرمایهگذاری کاهش ریسک-بازده است. دلایل مختلفی برای استفاده از این روش سرمایهگذاری و کاهش متناسب ریسک و بازده وجود دارد که عبارتند از
1- کاهش نرخ مالیاتی بدلیل کاهش درآمدهای حاصل از سود تسهیلاتی
2- کاهش ریسک در مقابل کاهش بازدهی
3- حفظ ارزش پرتفوی
4- ایجاد بازده صفر و حذف نوسانات برای سرمایهگذاران محافظه کار و محتاط.هدف اصلی از سرمایه گذاری در این پرتفویها حفظ اصل دارایی در مقابل حذف کامل ریسک برای سرمایهگذاران محافظهکار و ریسکگریز است.
Zero-Sum Game بازی حاصل جمع صفربازی حاصل جمع صفر Zero-Sum Game به شرایطی گویند که سود یا منفعت یکی از شرکتکنندگان مستلزم ضرر مساوی شرکتکننده دیگری در همان سناریو باشد.بدین ترتیب خالص تغییر مابین تمام شرکتکنندگان صفر باشد. به عبارتی دیگر تغییر دارایی بین شرکتکنندگان صفر بوده و دارایی تنها از کسی به کس دیگر انتقال میابد. قراردادهای آتی و مشتقات مورد استفاده در بازارهای مالی ابزار حاصل جمع صفر هستند.
قمار نیز بازی حاصل جمع صفر است که تنها دارایی کسی به دیگری انتقال میابد.
Zero-coupon Bond اوراق قرضه بدون کوپناوراق قرضه بدون کوپن یا Zero-coupon Bond به اوراق قرضهای گویند که تا سررسید سود پرداختی در قالب کوپن نداشته و سود آن با توجه به تنزیل قیمت اسمی آن است.
بدین صورت که در زمان فروش قیمت آن کمتر از قیمت اسمی بوده و در سررسید قیمت اسمی آن پرداخت میشود و این تفاوت در قیمت اسمی و معامله سود آن محسوب میشود.قیمت در زمان خرید ارزش فعلی آن بوده که با توجه به نرخ سود بازار تنزیل شده است.
Zero-coupon Certificate of Deposit گواهی سپرده بدون بهرهگواهی سپرده بدون بهره Zero-coupon Certificate of Deposit به گواهی سپردهای گویند که تا سررسید سود پرداختی نداشته و سود آن با توجه به تنزیل قیمت اسمی آن است.بدین صورت که در زمان دریافت گواهی قیمت آن کمتر از قیمت اسمی بوده و در سررسید قیمت اسمی آن پرداخت میشود و این تفاوت قیمت سود آن محسوب میشود. قیمت در زمان خرید ارزش فعلی آن بوده که با توجه به نرخ سود بازار تنزیل شده است. به بیانی دیگر سود انباشته در سررسید پرداخته میشود.
Zombie Bank بانک زامبیبانک زامبی Zombie Bank به بانک یا موسسه مالی گویند که خالص دارایی آن منفی باشد. هرچند که این دسته از بانکها از نظر ترازنامه ورشکسته محسوب میشوند، اما با وجود پشتیبانی مالی دولتی به فعالیت خود ادامه میدهند.ترازنامه بانکهای زامبی بطور معمول حاوی نسبت بالایی از داراییهای سمی یا داراییهایی با بازده بسیار پایین هستند که درآمد حاصل از آنها غیر قابل پیشبینی است. دولتها و بانکهای مرکزی معمولا برای جلوگیری از ضربه خوردن به سیستم مالی و بانکی کشور برای این دسته از بانکها پشتیبانی مالی فراهم کرده تا بتوانند بعد از مدتی به حالت سوددهی رسیده و عملا احیا شوند.
Zombie Debt تسهیلات زامبی مانندتسهیلات زامبی مانند Zombie Debt به وام یا تسهیلاتی گویند که با وجود گذشت زمان طولانی مدت از آن بستانکار در مورد آن فراموش کرده باشد.در بسیاری از این مواقع افراد فعال در وصول مطالبات این وامها را با قیمتی کمتر خریداری کرده و سعی در بازدریافت آن از بدهکار میکنند.
Zombies موسسات زامبیمانندموسسات زامبی مانند Zombies به موسسات یا نهادهای کسب و کاری گویند که خالص دارایی آن منفی باشد.هرچند که این دسته از موسسات از نظر ترازنامهای ورشکسته محسوب میشوند، اما به فعالیت خود ادامه میدهند. موسسات زامبی بطور معمول قربانی هزینههای هنگفت تحقیق و پژوهشی بوده که منجر به توسعه محصول نمیشود.
Zone of Possible Agreement محدوده توافق احتمالیرمحدوده توافق احتمالی Zone of Possible Agreement به قسمتی از قرارداد یا بخشی از مفاد قرارداد یا تفاهمنامه گویند که احتمال موافقت طرفین بر آن زیاد است.در این محدوده از قرارداد منافعی مشترک برای طرفین قرارداد وجود دارد. محدوده توافق احتمالی میتواند بعنوان قدمی برای توافقات بعدی باشد.
Zone of Resistance محدوده مقاومتمحدوده مقاومت Zone of Resistance به ناحیهای در نمودار قیمت گویند که قیمت سهام تمایل دارد بالاتر از آن نرود و برای پشت سرگذاشتن و بالاتر رفتن از آن قیمت مقاومت میکند.در تحلیل تکنیکال محدوده مقاومت نه در قیمت کاملا مشخص، بلکه به ناحیهای از قیمت گویند که قیمت در آن محدوده نوسان داشته و برای عبور از این ناحیه نیاز به افزایش فشار خرید از جانب خریداران وجود دارد تا قیمت سهم صعود کند.
مقدار نوسان در این ناحیه بسته به حجم معاملات بوده و چنانچه معاملات با حجم بالاتری وارد این ناحیه شود، قیمت مقاومت در سطح پایینتری از ناحیه مقاومت خواهد بود.
Zone of Support محدوده حمایتمحدوده حمایت Zone of Support به ناحیهای از منحنی قیمتی گویند که سهام از نظر قیمت حمایت و پشتیبانی پیدا میکند. در تحلیلتکنیکال این بدان معناست که قیمت سهم تمایل دارد از آن ناحیه پایینتر نرود.در این ناحیه قیمتی، قیمت کف عدد مشخصی نبوده و فقط در ناحیه حمایت میباشد. میزان نوسان موجود در این ناحیه بسته به حجم معاملات بوده و چنانچه حجم معاملات سهم در هنگام ورود به این ناحیه بالا باشد قسمت سهم در نقطه بالاتری از این محدوده قرار خواهد گرفت.
بسیاری از معاملهگران بازار بورس در این ناحیه از گزینه Stop-loss (حدضرر) استفاده میکنند. گزینه Stop-loss باعث میشود چنانچه قیمت سهم از سطح قبلا تعیین شدهای نزول کند سهام بطور خودکار به فروش بروند.
Zoning مرز بندی شهریمرز بندی شهری Zoning ناحیه بندی (منطقه شهری یا شهرداری) به تقسیم و مرزبندی زمینی گویند که دولتها انجام داده و هدف از آن اعمال نظم در شهر میباشد.قسمتهای مختلف در این مرزبندی میتواند کشاورزی، مسکونی و یا مربوط به کسب و کارها باشد.