به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز اتریوم در معاملات سوم اکتبر ۲۰۲۶ در محدوده ۲۶۸۰ تا ۲۶۸۵ دلار قرار دارد و با وجود افت حدود ۲ درصدی در ۲۴ ساعت گذشته، ساختار میان‌مدت بازار همچنان بالاتر از میانگین‌های مهم حفظ شده است. ارزش بازار ETH حدود ۳۲۷ میلیارد دلار و حجم معاملات ۲۴ ساعته آن حدود ۱۵ تا ۱۶ میلیارد دلار است. عرضه در گردش نیز به حدود ۱۲۲.۱ میلیون ETH رسیده و اتریوم همچنان دومین رمزارز بزرگ بازار از نظر ارزش بازار است. با این حال، قیمت فعلی هنوز حدود ۴۵ درصد پایین‌تر از سقف تاریخی نزدیک به ۴۹۴۶ دلار در اوت ۲۰۲۵ قرار دارد.
عملکرد سه‌ماهه سوم تصویری متفاوت از نوسانات کوتاه‌مدت ارائه می‌کند. اتریوم در این دوره حدود ۷۰.۶ درصد رشد کرده و از محدوده تقریبی ۱۵۷۰ دلار به حدود ۲۶۸۹ دلار رسیده است؛ رشدی که از افزایش ۴۳ درصدی بیت‌کوین در همین دوره فراتر بوده است. اکنون بازار در محدوده ۲۶۶۰ تا ۲۶۸۰ دلار در حال تثبیت است و پرسش اصلی این است که آیا این توقف بخشی از فرایند جذب رشد قبلی است یا بازار برای حرکت بعدی به زمان بیشتری نیاز دارد.
تقاضای شبکه در حال حفظ پایه بنیادی اتریوم است
داده‌های فعالیت شبکه نشان می‌دهد که اتریوم همچنان با تقاضای قابل توجه برای فضای بلاک مواجه است. میزان Gas Used در محدوده ۲۱۷ میلیارد قرار دارد و اخیراً حدود ۰.۲۶ درصد افزایش داشته است. هم‌زمان، Priority Fees حدود ۲۷ درصد افزایش یافته و به حدود ۴۶۴ هزار دلار رسیده است؛ تغییری که نشان می‌دهد کاربران در مقاطعی برای پردازش سریع‌تر تراکنش‌ها هزینه بیشتری پرداخت کرده‌اند.
تعداد بلاک‌های استخراج‌شده نیز در محدوده ۷۱۴۷ قرار گرفته و تغییر قابل توجهی نداشته است. ترکیب این داده‌ها نشان می‌دهد فعالیت شبکه بدون افزایش متناسب عرضه فضای بلاک ادامه دارد. از منظر بنیادی، این وضعیت برای ارزیابی تقاضای واقعی شبکه اهمیت دارد، زیرا ارزش اتریوم تنها به رفتار قیمت وابسته نیست و میزان استفاده از زیرساخت آن نیز در شکل‌گیری تقاضای بلندمدت نقش دارد.
در سمت عرضه نیز استیکینگ به یکی از عناصر مهم ساختار بازار تبدیل شده است. بیش از ۳۵ درصد از عرضه ETH، معادل بیش از ۴۲ میلیون واحد، در استیکینگ قرار دارد و تعداد اعتبارسنج‌های فعال از ۸۹۳ هزار مورد فراتر رفته است. بازده استیکینگ در برخی خزانه‌های نهادی حدود ۲.۶ درصد سالانه گزارش شده و ترکیب آن با ابزارهای سرمایه‌گذاری مبتنی بر ETF، بخشی از جذابیت نگهداری ETH را در برابر عرضه نقدشونده ایجاد کرده است.
سرمایه نهادی، ضلع دوم معادله اتریوم
جریان سرمایه به ETFهای اسپات اتریوم در آمریکا نیز همچنان یکی از متغیرهای مهم بازار است. مجموع خالص ورود سرمایه به این محصولات به حدود ۱۳.۸۴ میلیارد دلار رسیده و ارزش دارایی تحت مدیریت آنها تا اول اکتبر حدود ۱۷.۷ میلیارد دلار بوده است. البته در آخرین روز مورد اشاره، جریان روزانه حدود ۵۵ میلیون دلار خروجی ثبت کرده و روند ورود سرمایه که پیش‌تر ادامه داشت، متوقف شده است.
عملکرد سه‌ماهه سوم در این بخش نیز قابل توجه بوده است. جریان سرمایه به ETFهای اتریوم در این دوره حدود ۳.۱ میلیارد دلار بوده که بر مبنای داده‌های ارائه‌شده، در مقایسه نسبی حدود ۲.۵ برابر جریان ETFهای بیت‌کوین گزارش شده است. در میان محصولات موجود، ETHA متعلق به بلک‌راک جایگاه مهمی دارد و هم‌زمان توسعه ETFهای دارای قابلیت استیکینگ، از جمله ETHB، و رشد خزانه‌های شرکتی، مسیرهای جدیدی برای جذب تقاضای نهادی ایجاد کرده‌اند.
در بخش خزانه‌های شرکتی، Bitmine Immersion به‌عنوان بزرگ‌ترین خزانه اتریوم حدود ۶ میلیون ETH در اختیار دارد؛ رقمی معادل حدود ۴.۹ درصد کل عرضه که حدود ۸۴ درصد آن استیک شده است. این شرکت در ماه‌های اخیر نیز صدها میلیون دلار دیگر به دارایی خود افزوده و هدف‌گذاری آن رسیدن به ۵ درصد عرضه اتریوم است. چنین تمرکزی در سمت تقاضا، در کنار استیکینگ، می‌تواند بر میزان ETH قابل معامله در بازار اثرگذار باشد، هرچند جهت‌گیری قیمت همچنان به جریان سرمایه و شرایط کلان وابسته است.
Glamsterdam در برابر فشار متغیرهای کلان
در سمت توسعه شبکه، راه‌اندازی Glamsterdam روی شبکه آزمایشی Sepolia در ۶ اکتبر یکی از رویدادهای نزدیک برای اکوسیستم اتریوم است. این ارتقا شامل بهبودهای مهم پروتکل خواهد بود و در صورت پیشرفت مطابق برنامه، می‌تواند یکی از محرک‌های توجه دوباره بازار به توسعه فنی اتریوم باشد. با این حال، اثر قیمتی چنین رویدادهایی قطعی نیست و واکنش بازار به آن می‌تواند به شرایط نقدینگی و فضای کلان هم‌زمان وابسته باشد.
در سوی مقابل، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا در محدوده ۵.۳ تا ۵.۳۴ درصد قرار گرفته که از متغیرهای مهم فشار بر دارایی‌های ریسکی محسوب می‌شود. افزایش بازده اوراق می‌تواند جذابیت نسبی دارایی‌های بدون ریسک را افزایش دهد و در نتیجه بخشی از نقدینگی را از بازار رمزارزها دور کند. مسیر سیاست پولی فدرال رزرو، تحولات ژئوپلیتیکی و بازار نفت نیز از جمله متغیرهایی هستند که می‌توانند مسیر اتریوم را در هفته‌های آینده تحت تأثیر قرار دهند.
اتریوم در مرز تعیین‌کننده ۲۷۵۰ دلار
از منظر تکنیکال، ساختار روزانه ETH همچنان در چارچوب یک روند صعودی قرار دارد. قیمت حدود ۲۶ تا ۲۷ درصد بالاتر از میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه در محدوده ۲۱۱۴ تا ۲۱۱۵ دلار قرار گرفته است. حفظ فاصله معنادار با این میانگین نشان می‌دهد ساختار بلندمدت هنوز تحت فشار نزولی جدی قرار نگرفته است.
در بخش میانی ساختار، میانگین متحرک ۵۰ روزه در محدوده ۲۴۶۹ تا ۲۴۸۴ دلار قرار دارد و به‌عنوان یکی از مهم‌ترین نواحی حمایتی کوتاه‌مدت تا میان‌مدت شناخته می‌شود. در سمت پایین‌تر، میانگین ۲۰۰ روزه در داده‌های ارائه‌شده محدوده ۲۱۱۴ تا ۲۵۳۹ دلار را پوشش می‌دهد و حمایت‌های ساختاری عمیق‌تر نیز در محدوده ۲۳۵۰ تا ۲۱۵۰ دلار قرار گرفته‌اند؛ سطوحی که از کف‌های فراکتالی قبلی شکل گرفته‌اند.
در مقابل، قیمت در حال آزمایش محدوده مقاومتی ۲۶۶۰ تا ۲۶۸۰ دلار است. پس از این ناحیه، مقاومت‌های ۲۷۰۵، ۲۷۵۰ و ۲۸۰۰ دلار اهمیت بیشتری پیدا می‌کنند. محدوده ۲۷۵۰ تا ۲۸۰۰ دلار هم‌زمان با سقف‌های اخیر و لبه بالایی باند بولینگر هم‌پوشانی دارد و عبور معتبر از آن می‌تواند ساختار حرکتی اتریوم را وارد مرحله جدیدی کند.
مومنتوم هنوز مثبت است، اما شتاب صعود کاهش یافته
RSI روزانه در محدوده ۶۰ تا ۶۱ قرار دارد؛ بنابراین بازار هنوز وارد محدوده اشباع خرید نشده و مومنتوم کلی همچنان سازنده است. در همین حال، MACD در محدوده مثبت ۶۶ تا ۷۱ قرار گرفته، اما از آنجا که مومنتوم اخیراً زیر خط سیگنال حرکت کرده، سرعت صعود کوتاه‌مدت کاهش یافته است. این ترکیب بیشتر از آنکه نشانه تغییر قطعی روند باشد، بیانگر مرحله‌ای از فشردگی و تثبیت پس از رشد سه‌ماهه سوم است.
ساختار میانگین‌های نمایی ۲۰، ۵۰، ۱۰۰ و ۲۰۰ دوره‌ای نیز همچنان از بهبود آرایش روند بالاتر از میانگین‌های کلیدی حکایت دارد. در چارچوب ایچیموکو، قیمت بالاتر از ابر قرار گرفته، جهت ابر مثبت است و در صورت بازپس‌گیری محدوده ۲۷۵۰ دلار، احتمال شکل‌گیری تقاطع‌های حمایتی برای ادامه روند افزایش خواهد یافت.
از سوی دیگر، حجم معاملات و موقعیت‌های باز در بازار مشتقات باید در کنار قیمت بررسی شوند. موقعیت‌های باز همچنان نسبتاً پایدارند، اما نشانه‌هایی از فرسودگی حجم دیده می‌شود. به همین دلیل، عبور از مقاومت‌های بالاتر بدون همراهی حجم می‌تواند اعتبار کمتری داشته باشد. در این شرایط، رفتار قیمت در محدوده ۲۶۶۰ تا ۲۶۸۰ دلار اهمیت ویژه‌ای برای ساختار کوتاه‌مدت دارد.
فراکتال دو هفته‌ای هنوز سناریوی گسترده‌تری را باز نگه داشته است
در یک چارچوب فراکتالی، اتریوم طی دو هفته اخیر در محدوده‌ای میان ۲۱۵۰ تا ۲۸۰۰ دلار حرکت کرده است. نمونه‌های پیشین این الگو پس از شکست صعودی، رشدهایی در محدوده ۶۵ تا ۱۳۵ درصد ایجاد کرده‌اند. بنابراین، تست مجدد مرز بالایی این ساختار اهمیت دارد، هرچند تکرار عملکرد تاریخی یک الگو تضمینی برای حرکت آینده نیست.
در صورت عبور معتبر از ۲۷۵۰ تا ۲۸۰۰ دلار، محدوده ۳۹۶۳ دلار به‌عنوان نخستین سطح مهم بعدی مطرح می‌شود و در افق بلندتر، ناحیه سقف تاریخی ۲۰۲۵ در محدوده ۴۸۵۰ دلار نیز در ساختار نمودار باقی می‌ماند. در مقابل، از دست رفتن حمایت‌های ۲۱۱۳ تا ۲۱۵۰ دلار می‌تواند ساختار فعلی را از روند صعودی به محدوده‌ای خنثی یا توزیعی تغییر دهد.
در بازه کوتاه‌مدت یک تا ۱۴ روز، محدوده ۲۶۶۰ تا ۲۶۸۰ دلار همچنان نقطه مهم رفتار قیمت است. در صورت حفظ این ناحیه، محدوده‌های ۲۷۲۰ تا ۲۷۷۶ دلار در ادامه مسیر مورد توجه قرار می‌گیرند. در همین حال، بازده اوراق خزانه‌داری و جریان ETFها می‌توانند بر توانایی بازار برای عبور از مقاومت‌های بالاتر اثر مستقیم داشته باشند.
بنیاد قوی و نمودار فشرده؛ اتریوم در آستانه آزمون بعدی
تصویر فعلی اتریوم ترکیبی از رشد قدرتمند سه‌ماهه سوم، فعالیت پایدار شبکه، افزایش سهم ETHهای استیک‌شده، جریان قابل توجه سرمایه نهادی و یک ساختار تکنیکال همچنان صعودی است. در مقابل، توقف قیمت زیر ۲۷۵۰ تا ۲۸۰۰ دلار، کاهش مومنتوم MACD و فشار ناشی از بازده بالای اوراق خزانه‌داری نشان می‌دهد بازار برای ادامه حرکت به محرک تازه‌ای نیاز دارد.
در افق میان‌مدت، عبور از ۲۷۵۰ تا ۲۸۰۰ دلار مسیر بررسی محدوده ۳۰۰۰ دلار و سپس ۳۹۶۳ دلار را بازتر می‌کند، در حالی که تداوم فشار کلان یا خروج سرمایه از ETFها می‌تواند توجه بازار را دوباره به حمایت‌های ۲۴۶۹ تا ۲۴۸۴، ۲۳۵۰ تا ۲۱۵۰ و در نهایت ۲۱۱۳ تا ۲۱۵۰ دلار معطوف کند. بنابراین، نقطه کانونی بازار در حال حاضر نه صرفاً سطح قیمت، بلکه هم‌زمانی شکست تکنیکال با جریان سرمایه و داده‌های بنیادی شبکه است.
