به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از موتلی فول، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، نرخ بهره را «بیش از حد بالا و نامناسب» خواند. اما بازار اوراق قرضه با او هم‌نظر نیست. بازده اوراق ۳۰ ساله خزانه‌داری آمریکا از ۵٫۵ درصد گذشته است. این عدد از سال ۲۰۰۳ تاکنون دیده نشده بود.
این کشمکش فقط به وال‌استریت محدود نمی‌ماند. نرخ بهره آمریکا بر ارزش دلار، هزینه وام و قیمت جهانی طلا اثر می‌گذارد. بازده بالاتر اوراق، جذابیت طلا را که سودی به دارنده‌اش نمی‌پردازد، معمولاً کاهش می‌دهد. از سوی دیگر، تورم پایدار همان عاملی است که تقاضا برای دارایی‌های حافظ ارزش را زنده نگه می‌دارد.
فدرال رزرو در برابر کاخ سفید
فدرال رزرو، بانک مرکزی آمریکا، در ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۵ شهریور ۱۴۰۵) نرخ بهره پایه را ۲۵ واحد پایه افزایش داد. هر واحد پایه یک‌صدم درصد است؛ بنابراین نرخ به محدوده ۳٫۷۵ تا ۴ درصد رسید. این تصمیم آغاز چهارمین چرخه افزایش نرخ بهره در قرن بیست‌ویکم است. کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، بارها گفته است تورم بیش از حد بالاست و این نهاد «ثبات قیمت‌ها» را محقق خواهد کرد.
ترامپ خود وارش را به‌عنوان جانشین جروم پاول برگزید. با این حال، او خواهان کاهش نرخ بهره به ۱ درصد یا کمتر است. ترامپ به خبرنگاران گفت از وارش خواسته در رأی‌گیری «با هیئت همراه شود»، چون به گفته او این تصمیم «اهمیتی نخواهد داشت». فدرال رزرو از سپتامبر ۲۰۲۴ تا دسامبر ۲۰۲۵ ۶ بار نرخ بهره را کاهش داد، اما این سرعت رئیس‌جمهور را راضی نکرد.
پیام بازار اوراق قرضه
بازده اوراق قرضه سودی است که دولت آمریکا برای قرض گرفتن از سرمایه‌گذاران می‌پردازد. افزایش این عدد یعنی خریداران برای پذیرش ریسک تورم، سود بیشتری طلب می‌کنند. بازده اوراق ۱۰ ساله، که مبنای نرخ وام مسکن در آمریکاست، به ۵٫۲۵ درصد رسیده است. این رقم بالاترین سطح ۱۹ سال اخیر است و نشان می‌دهد بازار، کاهش نرخ بهره را فعلاً گزینه‌ای واقع‌بینانه نمی‌داند.
نخستین نگرانی بازار، تورم پایدار است. تحلیلگران بخشی از این فشار را به سیاست‌های تجاری دولت آمریکا، از جمله تعرفه‌های وارداتی، مرتبط می‌دانند. در مقابل، نرخ بهره بالاتر هزینه بدهی شرکت‌ها را افزایش می‌دهد. این موضوع برای ساخت مراکز داده هوش مصنوعی، که محرک اصلی رشد بورس آمریکا بوده و بخشی از آن با وام تأمین می‌شود، اهمیت ویژه‌ای دارد.
