به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز بازار گاز طبیعی انگلیس در شاخص UK NBP (London/National Balancing Point) در روزهای ابتدایی آگوست 2026 پس از یک دوره صعود شدید، وارد مرحله‌ای از اصلاح و بازتنظیم قیمت‌ها شده است. این شاخص که یکی از مهم‌ترین معیارهای قیمت‌گذاری گاز در اروپا محسوب می‌شود، در محدوده 138 تا 144 پنس به ازای هر ترم (p/therm) معامله می‌شود و در هفته‌های اخیر تحت تاثیر مستقیم تحولات ژئوپلیتیکی، نوسانات قابل توجهی را تجربه کرده است.

قیمت گاز طبیعی انگلیس در ابتدای آگوست با افتی بیش از 3 تا 4 درصد به محدوده پایین تا میانی کانال 130 پنس به ازای هر ترم رسید و در حوالی 138.8 تا 139 پنس تثبیت شد؛ سطحی که پایین‌ترین قیمت در بیش از دو هفته اخیر محسوب می‌شود. این کاهش پس از رشد قدرتمند ماه جولای رخ داد؛ دوره‌ای که قیمت‌ها حدود 38 درصد افزایش یافتند و تحت تاثیر افزایش نگرانی‌ها درباره تنش‌های خاورمیانه، ریسک اختلال در جریان انتقال گاز طبیعی مایع‌شده (LNG) و محدودیت‌های احتمالی عرضه، جهش قابل توجهی را تجربه کردند.

با وجود اصلاح اخیر، روند میان‌مدت این بازار همچنان تصویری قدرتمند دارد. بازدهی سالانه قراردادهای پیوسته در برخی داده‌ها بیش از 90 درصد گزارش شده و تغییر یک‌ساله قیمت نیز در محدوده مثبت 64 تا 68 درصد قرار دارد. دامنه نوسان 52 هفته‌ای این بازار نیز بین 69 تا 180 پنس به ازای هر ترم ثبت شده که نشان‌دهنده افزایش چشمگیر سطح نوسان در بازار انرژی اروپا است.

شاخص مرجع این بازار، قراردادهای آتی گاز طبیعی UK NBP در بورس ICE است که قرارداد پیوسته آن با نمادهایی مانند GWM1!/GWMU2026 دنبال می‌شود. این بازار ارتباط نزدیکی با شاخص هلندی TTF دارد؛ بازاری که در روزهای اخیر در محدوده 56 تا 59 یورو به ازای هر مگاوات ساعت معامله شده و همزمان با NBP حدود 4 درصد کاهش قیمت را تجربه کرده است.

تغییر مسیر قیمت پس از کاهش ریسک‌های فوری عرضه

عامل اصلی حرکت صعودی قیمت گاز طبیعی انگلیس در ماه جولای، افزایش شدید حق بیمه ریسک ناشی از تحولات ژئوپلیتیکی بود. نگرانی‌ها درباره احتمال اختلال در مسیرهای انتقال انرژی از منطقه خلیج فارس، به‌خصوص در ارتباط با جریان LNG قطر از مسیر تنگه هرمز، باعث شد معامله‌گران ریسک کمبود عرضه را در قیمت‌ها لحاظ کنند.

بازار انرژی اروپا در سال‌های اخیر به دلیل کاهش وابستگی به گاز خط لوله روسیه، بیش از گذشته به واردات LNG وابسته شده است. همین وابستگی باعث شده هرگونه تهدید برای مسیرهای حمل‌ونقل دریایی یا تولیدکنندگان بزرگ LNG، تاثیر مستقیمی بر قیمت‌های کوتاه‌مدت داشته باشد.

با این حال، در آغاز آگوست نشانه‌هایی از کاهش فشارهای ژئوپلیتیکی باعث عقب‌نشینی قیمت‌ها شد. گزارش‌هایی درباره لغو حملات برنامه‌ریزی‌شده، آغاز احتمالی مذاکرات و بهبود شرایط حمل‌ونقل دریایی، بخشی از نگرانی‌های بازار را کاهش داد. همچنین افزایش نشانه‌ها از حرکت دوباره نفتکش‌های LNG قطر باعث شد بخشی از پریمیوم ریسک ایجادشده در قیمت‌ها تخلیه شود.

این تغییر فضای خبری نشان داد که بازار گاز اروپا همچنان بیش از آنکه تنها بر عرضه و تقاضای فیزیکی متمرکز باشد، نسبت به تحولات سیاسی و امنیتی حساس است. در چنین شرایطی، حتی تغییرات محدود در ارزیابی ریسک عرضه می‌تواند باعث حرکت‌های چنددرصدی در مدت کوتاه شود.

ذخایر اروپا همچنان نقطه ضعف اصلی بازار باقی مانده است

در کنار عوامل ژئوپلیتیکی، وضعیت ذخایر گاز اروپا همچنان یکی از مهم‌ترین متغیرهای بنیادی بازار محسوب می‌شود. ذخایر اتحادیه اروپا در پایان جولای و ابتدای آگوست 2026 حدود 55 تا 57 درصد پر بوده است. بر اساس داده‌های GIE AGSI، سطح ذخایر در محدوده 56.6 تا 56.9 درصد در روزهای 31 جولای تا 2 آگوست قرار داشته که معادل حدود 640 تا 643 تراوات ساعت گاز ذخیره‌شده است.

این سطح ذخایر نسبت به میانگین پنج‌ساله برای این دوره پایین‌تر بوده و نشان می‌دهد اروپا هنوز فاصله قابل توجهی تا رسیدن به شرایط کاملاً مطمئن پیش از فصل سرد دارد. اگرچه اهداف رسمی ذخیره‌سازی در سال‌های اخیر انعطاف بیشتری پیدا کرده‌اند، اما بازار همچنان نسبت به سرعت تزریق گاز به مخازن پیش از آغاز زمستان حساس است.

در میان کشورهای بزرگ اروپایی، وضعیت آلمان اهمیت ویژه‌ای دارد. سطح ذخایر این کشور در محدوده 46 تا 47 درصد قرار گرفته که پایین‌تر از سطح مطلوب تاریخی است. اگرچه بریتانیا ساختار ذخیره‌سازی متفاوتی دارد و ظرفیت ذخیره آن نسبت به برخی کشورهای اروپایی محدودتر است، اما همچنان از شرایط کلی بازار اروپا تاثیر می‌پذیرد.

کند بودن روند افزایش ذخایر باعث شده حتی در شرایطی که فشارهای کوتاه‌مدت کاهش پیدا می‌کند، بازار یک کف حمایتی بنیادی در برابر افت شدید قیمت‌ها داشته باشد.

عرضه جهانی LNG در حال افزایش است اما انعطاف بازار محدود باقی مانده

در بخش عرضه، بازار گاز طبیعی اروپا همچنان با چند چالش ساختاری مواجه است. تولید گاز در فلات قاره انگلیس (UKCS) طی سال‌های اخیر روندی نزولی داشته و این کشور بیش از گذشته به واردات وابسته شده است.

در همین حال، جریان گاز نروژ از طریق خطوط لوله همچنان یکی از مهم‌ترین منابع تامین اروپا محسوب می‌شود، اما تعمیرات دوره‌ای یا اختلالات عملیاتی می‌تواند بر میزان عرضه تاثیرگذار باشد.

واردات LNG نیز نقش حیاتی در تعادل بازار دارد. چشم‌انداز سال 2026 نشان می‌دهد حجم عرضه LNG جهانی با راه‌اندازی پروژه‌های جدید در حال افزایش است؛ موضوعی که در بلندمدت می‌تواند فشارهای قیمتی را کاهش دهد. با این حال، در کوتاه‌مدت اروپا همچنان باید برای جذب محموله‌های LNG با بازارهای آسیایی رقابت کند.

رقابت میان اروپا و آسیا برای خرید LNG یکی از متغیرهای مهم قیمت‌گذاری جهانی است. حتی اگر ظرفیت تولید جهانی افزایش پیدا کند، محدودیت‌های حمل‌ونقل، زمان انتقال محموله‌ها و شرایط آب‌وهوایی می‌تواند انعطاف بازار را کاهش دهد.

تقاضای فصلی همچنان مهم‌ترین محرک سمت مصرف باقی مانده است

تقاضای گاز طبیعی در اروپا به شدت تحت تاثیر شرایط آب‌وهوایی قرار دارد. فصل زمستان با افزایش مصرف گرمایشی، حساس‌ترین دوره برای بازار محسوب می‌شود، اما در تابستان نیز افزایش تقاضای برق برای سیستم‌های سرمایشی می‌تواند بر مصرف گاز در نیروگاه‌ها تاثیر بگذارد.

در بریتانیا، مصرف بخش نیروگاهی و صنعتی همچنان بخش مهمی از تقاضای پایه را تشکیل می‌دهد. چشم‌اندازهای تابستانی شرکت National Gas نیز نشان داده‌اند که افزایش نیاز کلی به انرژی می‌تواند باعث افزایش وابستگی به واردات LNG شود.

از سوی دیگر، شرایط آب‌وهوایی معتدل می‌تواند فشار بازار را کاهش دهد و به روند ذخیره‌سازی کمک کند. به همین دلیل، پیش‌بینی‌های هواشناسی برای ماه‌های آینده یکی از مهم‌ترین داده‌هایی است که معامله‌گران بازار گاز دنبال می‌کنند.

در کنار این عوامل، ارتباط میان بازارهای مختلف انرژی نیز اهمیت دارد. قیمت Henry Hub آمریکا همچنان فاصله قابل توجهی با بازار اروپا دارد و در محدوده حدود 2.7 تا 3.6 دلار قرار گرفته است. این اختلاف قیمتی از نظر تئوریک امکان آربیتراژ LNG را ایجاد می‌کند، اما هزینه حمل، زمان انتقال و ظرفیت صادراتی محدودیت‌هایی برای انتقال سریع عرضه ایجاد می‌کند.

تحلیل تکنیکال؛ اصلاح کوتاه‌مدت در برابر ساختار صعودی میان‌مدت

نشانه‌های آرام شدن شتاب صعودی در نمودار قیمت

بررسی تکنیکال قرارداد پیوسته UK NBP نشان می‌دهد بازار پس از رشد قدرتمند ماه جولای وارد مرحله‌ای از اصلاح کوتاه‌مدت شده است، اما ساختار کلی هنوز در تایم‌فریم‌های بالاتر نشانه‌های حمایتی دارد.

در داده‌های تکنیکال اواخر جولای و ابتدای آگوست، ارزیابی کلی بازار بین حالت خنثی تا خرید قرار دارد. اسیلاتورها وضعیت متعادلی دارند، در حالی که میانگین‌های متحرک همچنان از روند صعودی میان‌مدت حمایت می‌کنند.

شاخص قدرت نسبی RSI (14) در محدوده حدود 62 قرار دارد که نشان می‌دهد بازار هنوز وارد شرایط اشباع خرید شدید نشده است. استوکاستیک در سطح حدود 66، CCI در محدوده 58 و ADX در حوالی 41 قرار دارند. این ترکیب نشان‌دهنده وجود روند، اما بدون فشار خرید افراطی است.

MACD همچنان سیگنال مثبت ارائه می‌دهد، اگرچه مومنتوم در برخی داده‌ها اندکی متمایل به فروش کوتاه‌مدت بوده است. این وضعیت با رفتار اخیر قیمت همخوانی دارد؛ بازاری که پس از یک رشد سریع، بخشی از سودهای خود را تثبیت می‌کند.

میانگین‌های متحرک همچنان از روند اصلی حمایت می‌کنند

در بخش میانگین‌های متحرک، تصویر کلی همچنان مثبت باقی مانده است. قیمت بالاتر از میانگین‌های کلیدی مانند EMA20 در محدوده 135، EMA50 در محدوده 124، EMA100 در محدوده 116 و EMA200 در محدوده 108 قرار دارد.

این فاصله میان قیمت فعلی و میانگین‌های بلندمدت نشان می‌دهد روند صعودی ایجادشده در ماه‌های اخیر هنوز به طور کامل از بین نرفته است. با این حال، در کوتاه‌مدت SMA10 در برخی داده‌ها کمی بالاتر از قیمت قرار گرفته که می‌تواند نشانه‌ای از فشار فروش محدود باشد.

خط پایه ایچیموکو در محدوده 126 قرار دارد و وضعیت آن خنثی ارزیابی شده است. در مقابل، Hull Moving Average همچنان از ادامه روند حمایت می‌کند.

از منظر ساختار قیمتی، حمایت‌های مهم بازار در محدوده 130 تا 135 پنس قرار دارند و در صورت افزایش فشار فروش، میانگین‌های 120 تا 125 پنس می‌توانند نقش حمایتی بعدی را ایفا کنند. در سمت مقابل، مقاومت مهم بازار در محدوده سقف‌های جولای و ناحیه 145 تا 150 پنس قرار دارد.

بازار در انتظار تعیین مسیر بعدی میان ریسک سیاسی و عوامل بنیادی

رفتار اخیر قیمت نشان می‌دهد بازار گاز طبیعی انگلیس بین دو نیروی متضاد قرار گرفته است. از یک طرف، کاهش ریسک‌های فوری ژئوپلیتیکی باعث شده بخشی از رشد سریع قیمت‌ها اصلاح شود؛ از طرف دیگر، شرایط ذخایر پایین‌تر از میانگین و وابستگی اروپا به LNG همچنان از قیمت‌ها حمایت می‌کند.

ساختار منحنی آتی نیز همچنان نشان‌دهنده وضعیت کانتانگو است؛ به این معنا که قراردادهای ماه‌های زمستان مانند نوامبر و دسامبر در مقایسه با قراردادهای نزدیک‌تر قیمت بالاتری دارند. این موضوع نشان می‌دهد بازار همچنان برای فصل سرد، ریسک بیشتری نسبت به شرایط فعلی در نظر گرفته است.

در کوتاه‌مدت، مسیر قیمت بیش از هر چیز به اخبار مربوط به جریان LNG، تحولات خاورمیانه و داده‌های ذخیره‌سازی وابسته خواهد بود. اما در افق میان‌مدت، تا زمانی که ذخایر اروپا فاصله خود را با سطوح مطلوب جبران نکنند، فضای حمایتی برای قیمت‌ها باقی خواهد ماند.

جمع‌بندی؛ بازار گاز اروپا همچنان در معرض نوسانات بزرگ باقی می‌ماند

بازار UK NBP پس از جهش 38 درصدی ماه جولای، در ابتدای آگوست وارد فاز اصلاح شده و قیمت‌ها به محدوده 138 تا 144 پنس به ازای هر ترم بازگشته‌اند. کاهش نگرانی‌های فوری درباره اختلال عرضه، عامل اصلی فشار نزولی اخیر بوده است، اما عوامل بنیادی همچنان تصویر متفاوتی ارائه می‌دهند.

سطح پایین‌تر ذخایر اروپا، وابستگی بالای این منطقه به واردات LNG، کاهش تولید داخلی بریتانیا و حساسیت بازار به تحولات ژئوپلیتیکی باعث شده‌اند گاز طبیعی همچنان یکی از پرنوسان‌ترین بازارهای انرژی باقی بماند.

از منظر تکنیکال، روند میان‌مدت تا زمانی که قیمت بالاتر از محدوده‌های حمایتی 130 تا 135 پنس باقی بماند، ساختار مثبت خود را حفظ می‌کند. در مقابل، عبور دوباره از مقاومت‌های 145 تا 150 پنس می‌تواند مسیر بازگشت به سطوح بالاتر را تقویت کند.

در افق پیش‌رو، داده‌های ذخیره‌سازی GIE AGSI، وضعیت صادرات LNG، تحولات سیاسی و پیش‌بینی‌های آب‌وهوایی مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده مسیر قیمت خواهند بود. مدل‌های بازار مانند Trading Economics نیز در برخی برآوردها سطح حدود 150 پنس را برای پایان فصل پیش‌بینی کرده‌اند، هرچند بازار انرژی به دلیل ماهیت خبرمحور خود می‌تواند در مدت کوتاه تغییرات قابل توجهی را تجربه کند.