به گزارش شبکه اطلاعرسانی طلا و ارز، بازار ارزهای دیجیتال در روزهای اخیر شاهد صعود قابل توجه بیتکوین بوده است. این رمز ارز پیشرو که در اواخر آوریل تا محدوده ۷۴,۹۰۰ دلاری عقبنشینی کرده بود، موفق شد با طی یک روند بهبود چهارروزه، سقف سهماهه خود را بشکند و به کانال ۸۱,۰۰۰ دلاری وارد شود. هرچند این رشد از نظر قیمتی قابل توجه ارزیابی میشود، اما دادههای زنجیرهای و بازار مشتقات نشان میدهد که این صعود بر پایهای سست و با مشارکت محدود کاربران صورت گرفته است. این مقاله به بررسی رویدادهای مهم بازار بیتکوین در روزهای اخیر، از جمله عملکرد قیمتی، وضعیت فعالیت شبکه، رفتار سرمایهگذاران نهادی و تحلیل تکنیکال میپردازد.
رویدادهای مهم و نوسانات بیت کوین
بیتکوین پس از ثبت کف محلی حدود ۷۴,۹۰۰ دلاری در تاریخ ۳۰ آوریل، در یک دوره چهارروزه موفق شد مرز روانی ۸۰,۰۰۰ دلار را پشت سر گذارد. روند صعودی ادامه یافت و در زمان تنظیم این گزارش، قیمت بیتکوین در محدوده ۸۱,۴۶۷ دلاری معامله میشود که رشد ۵.۲ درصدی طی هفت روز گذشته و افزایش ۱۷.۶ درصدی طی ۳۰ روز اخیر را ثبت کرده است. برخی منابع قیمت را تا ۸۱,۵۷۰ دلار نیز گزارش کردهاند که نشاندهنده نوسانات لحظهای بازار است. این صعود در حالی رقم خورده که بیتکوین طی سه ماه گذشته در زیر سطح ۸۰,۰۰۰ دلار در نوسان بود و این مرز به عنوان سقفی دستنیافتنی عمل میکرد. تحلیلگران معتقدند عبور موفق از این سطح، به شرط تثبیت قیمت، میتواند زمینهساز حرکت به سمت سطوح بالاتر باشد.
با وجود رشد قیمتی قابل توجه، دادههای زنجیرهای تصویر متفاوتی را نشان میدهد. بر اساس گزارش شرکت تحلیلی سنتیمنت، هماکنون ۵۳۱,۰۰۰ آدرس فعال روزانه در شبکه بیتکوین مشارکت دارند و ۲۰۳,۰۰۰ آدرس جدید روزانه ایجاد میشود. این ارقام پایینترین سطح خود در دو سال اخیر محسوب میشوند. این واگرایی میان قیمت و فعالیت شبکه، نشانه مهمی است. در گذشته، جهشهای قیمتی قابل توجه معمولاً با افزایش مشارکت کاربران و پذیرش گسترده همراه بوده است. اما این بار، چنین الگویی مشاهده نمیشود. سنتیمنت در این رابطه هشدار داده است که قیمت بر اساس مشارکت نسبتاً نازکی در حال صعود است، به این معنی که گروه کوچکتری از بازیگران مسئول بالا بردن بازار هستند، نه موج گسترده کاربران جدید و بازگشته. از نظر تاریخی، جهشهای قیمتی که نتوانستهاند توجه کافی را جلب کنند، احتمال محو شدن داشتهاند. در همین حال، کارمزد تراکنشهای توصیهشده در سطح ۲ ساتوشی به ازای هر بایت مجازی باقی مانده و تعداد تراکنشهای روزانه حدود ۵۷۲,۰۰۰ است که هر دو نشاندهنده تقاضای محدود برای فضای بلاک هستند.
بر خلاف مشارکت محدود کاربران خرد، دادهها نشان میدهد که این صعود عمدتاً توسط سرمایهگذاران نهادی و جریان ورودی سرمایه به صندوقهای قابل معامله در بورس (اسپات) هدایت میشود. میلیاردها دلار سرمایه به این صندوقها وارد شده که به تثبیت قیمت در بالای نواحی کلیدی حمایتی کمک کرده است. صندوق آیشیرز بیتکوین تراست که توسط بلکراک مدیریت میشود، در محدوده ۴۶ دلار معامله میشود و شاخصهای حرکتی آن همچنان فشار صعودی را نشان میدهند. موسساتی مانند بلکراک و مورگان استنلی به ایجاد پویایی باثباتتر و کمتر نوسانی در بازار کمک کردهاند. این الگو نشان میدهد که رشد اخیر بیتکوین بیشتر از نوع «تقاضای نهادی» است تا «پذیرش همگانی و ارگانیک». در چنین شرایطی، گاوهای بازار میتوانند بدون ایجاد جهشهای قیمتی ناگهانی، موقعیتهای بزرگ خود را انباشته کنند.
در حالی که مشارکت در بازار نقدی تحت سلطه نهادهاست، موقعیتیابی در بازار مشتقات نیز حاکی از احتیاط معاملهگران است. دادههای کوینگلس نشان میدهد که باز بودن معاملات آتی بیتکوین طی ۲۴ ساعت ۵.۹۲ درصد افزایش یافته و به ۵۷.۶۲۱ میلیارد دلار رسیده است. صرافی بایننس با ۱۰.۵۵۳ میلیارد دلار در صدر قرار دارد و پس از آن گیت، بایبیت و اوکیایکس قرار دارند. نکته قابل توجه، واگرایی میان افزایش اهرم (باز بودن معاملات) و حرکت نسبتاً راکد قیمت نقدی در محدوده ۷۸,۰۰۰ دلاری طی روزهای اخیر است. این وضعیت نشان میدهد که معاملهگران بدون تأیید جهت قوی قیمت، در حال موقعیتگیری اهرمی هستند که میتواند زمینهساز نوسانات شدید در هر دو جهت باشد. برخی تحلیلگران هشدار میدهند که نزدیک شدن باز بودن معاملات به کانال ۶۰ میلیارد دلاری، از نظر تاریخی پیشدرآمد جهشهای شدید قیمتی (شتاب ناشی از تسویه موقعیتهای فروش) بوده است. تحلیلگر دیگری اشاره کرده است که نرخهای تامین مالی منفی روزانه پس از چهار هفته بازگشتهاند، در حالی که باز بودن معاملات در حال افزایش است. این ترکیب اغلب نشان میدهد که معاملهگران در حال شرطبندی علیه بازار هستند که میتواند شرایط را برای «تسویه موقعیتهای فروش» یا فشار خرید ناشی از آن در صورت ادامه صعود قیمت فراهم کند.
در حوزه احساسات بازار، شاخص ترس و طمع ارزهای دیجیتال که توسط کوینمارکتکپ ارائه میشود، در روز سهشنبه عدد ۵۰ را ثبت کرد که بیانگر وضعیت «خنثی» است. این اولین بار از ۱۷ ژانویه است که شاخص از منطقه منفی خارج میشود و به سطح خنثی میرسد و بدین ترتیب به دوره ۱۰۸ روزه غلبه احساسات منفی پایان میدهد. این تغییر نشان میدهد که بازار نه در وضعیت ترس افراطی قرار دارد و نه طمع افراطی، بلکه در حالت انتظار و ارزیابی به سر میبرد. چنین وضعیتی معمولاً نشانه بلوغ یک روند صعودی محتاطانه است، نه هیجان عمومی که معمولاً در اوجهای چرخه دیده میشود.
از منظر تحلیل تکنیکال، بیتکوین موفق شده است بالاتر از میانگینهای متحرک نمایی ۱۰ روزه، ۲۰ روزه، ۵۰ روزه و ۱۰۰ روزه قرار گیرد که از تداوم حرکت صعودی کوتاهمدت حمایت میکند. با این حال، این ارز دیجیتال همچنان زیر میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ روزه خود قرار دارد که نشاندهنده دستنخورده ماندن مقاومت کلان است. شاخص قدرت نسبی ۱۴ روزه در محدوده ۶۹.۵ قرار دارد، یعنی درست در آستانه ورود به منطقه خرید اشباع (۷۰). این سطح نشاندهنده قدرت صعودی قابل توجه است، اما تحلیلگران هشدار میدهند که در صورت عبور این شاخص از ۷۰ بدون افزایش حجم معاملات، احتمال خستگی روند افزایش مییابد. بیتکوین در ماه آوریل ۲۰۲۴ چهارمین هاوینگ خود را پشت سر گذاشت که پاداش استخراج را به ۳.۱۲۵ بیتکوین در هر بلاک کاهش داد. این ارز اکنون تقریباً ۲۵ ماه از چرخه پساهاوینگ خود را سپری میکند. از نظر تاریخی، این مرحله اغلب با گسترش قیمتی قویتر، نوسانات شدیدتر و در نهایت اوجهای چرخه قبل از اصلاحات بزرگ همراه بوده است. چرخههای گاوی قبلی با فاصله تقریباً ۱,۴۰۵ تا ۱,۴۷۷ روز به بالاترین سطوح تاریخی خود رسیدهاند.
فراتر از دادههای زنجیرهای، عوامل کلان اقتصادی نیز در صعود بیتکوین مؤثر بودهاند. پیشرفت در مذاکرات آتشبس میان آمریکا و ایران و کاهش تنشهای ژئوپلیتیکی در تنگه هرمز، ریسکگریزی سرمایهگذاران را کاهش داده است. دونالد ترامپ در تاریخ ۵ مه اعلام کرد که «پیشرفت قابل توجهی به سمت توافق نهایی با هیئت ایرانی حاصل شده است» و عملیات «نگهبان» برای هدایت کشتیهای تجاری را به طور موقت متوقف کرده است. علاوه بر این، انتظار برای تصویب لایحه کلاریتی (قانون شفافیت بازار داراییهای دیجیتال در آمریکا) نیز روحیه بازار را تقویت کرده است. سنا در تاریخ ۱ مه در مورد چگونگی رسیدگی به بازدهی استیبلکوینها به توافق رسیده و پیشبینی میشود کمیته بانکی سنا اصلاحات این لایحه را در تاریخ ۱۱ مه بررسی کند.
با توجه به ساختار فعلی بازار، محدوده مقاومت فوری بیتکوین در سطح ۸۹,۴۷۹ دلار قرار دارد. عبور تأییدشده از این سطح میتواند راه را برای مقاومت بعدی در نزدیکی ۹۰,۹۷۵ دلار باز کند. تحلیلگران مکز هدف بعدی عبور از ۸۲,۰۰۰ دلار را ۸۴,۰۰۰ دلار و سپس ۸۷,۰۰۰ تا ۹۲,۰۰۰ دلار پیشبینی کردهاند. در سناریوی نزولی، سطح حمایت کلیدی در ۷۵,۱۰۹ دلار قرار دارد. شکست زیر این سطح ساختار صعودی را تضعیف کرده و احتمال اصلاح عمیقتر را افزایش خواهد داد. حمایت میانی نیز در محدوده ۷۸,۵۰۰ تا ۷۹,۰۰۰ دلار قرار دارد. معاملهگران در روزهای آینده باید جریان ورودی به صندوقهای قابل معامله بیتکوین، رفتار انباشت والها (نهنگها) و رفتار شاخص قدرت نسبی را برای تأیید تداوم حرکت فعلی به دقت زیر نظر داشته باشند.
نتیجهگیری
بیتکوین موفق شده است پس از سه ماه نوسان زیر مرز ۸۰,۰۰۰ دلار، با یک حرکت صعودی ۱۷.۶ درصدی طی ۳۰ روز خود را به بالاترین محدوده سهماهه اخیر یعنی ۸۱,۰۰۰ دلار برساند. با این حال، این صعود قیمتی با چالش اساسی مواجه است: فعالیت شبکه در پایینترین سطح دو ساله خود قرار دارد. این واگرایی میان قیمت و فعالیت شبکه، ماهیت متفاوت این چرخه صعودی را آشکار میکند. بر خلاف روندهای صعودی گذشته که با پذیرش گسترده خرد همراه بود، این بار سرمایهگذاران نهادی و جریان ورودی به صندوقهای قابل معامله در بورس موتور محرک اصلی هستند. در حالی که این موضوع ثبات بیشتری را به بازار میبخشد، نبود مشارکت فعال کاربران و رشد آدرسهای جدید زنگ خطری برای پایداری حرکت فعلی است.
تحلیلگران سنتیمنت با اشاره به پارادوکس جالب توجهی خاطرنشان کردهاند که «پایینترین سطح دو ساله فعالیت شبکه در واقع میتواند نشانهای برای حرکت بزرگتر صعودی باشد، زیرا پایینهای شبکه اغلب پایان بیتفاوتی را نشان میدهند، نه ادامه آن». از منظر تکنیکال، بیتکوین در آستانه مقاومت کلیدی ۸۹,۵۰۰ دلاری و شاخص قدرت نسبی نزدیک منطقه خرید اشباع قرار دارد که نیازمند ورود حجم معاملاتی قویتر برای عبور از این سطوح است.
بازار مشتقات نیز با افزایش باز بودن معاملات آتی به ۵۷.۶ میلیارد دلار، پتانسیل نوسانات شدید در هر دو جهت را دارد. در نهایت، آینده کوتاهمدت بیتکوین به سه عامل کلیدی بستگی دارد: تداوم جریان ورودی سرمایه به صندوقهای قابل معامله اسپات، احتمال تصویب لایحه کلاریتی در سنا (۱۱ مه)، و رفتار شاخص قدرت نسبی و حجم معاملات در برخورد با مقاومت ۸۹,۵۰۰ دلاری. تا روشن شدن این متغیرها، انتظار میرود بازار در محدوده ۷۵,۱۰۰ تا ۸۹,۵۰۰ دلار نوسان داشته باشد و خروج از این محدوده نیازمند محرکی قویتر از سوی گاوها یا خرسهاست.
