افت بازده اوراق آمریکا، فرصت تازه برای رشد طلا

به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، بازار طلا در هفته‌های اخیر با تقویت تقاضای پناهگاه امن تحت تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی، سیاست‌های تجاری آمریکا و داده‌های اقتصادی مهم، مسیر صعودی خود را ادامه داده است. با عبور XAU/USD از مرز ۵,۲۰۰ دلار، این فلز گران‌بها برای چهارمین هفته متوالی مثبت بسته شد و هفتمین ماه رشد متوالی خود را رقم زد. معامله‌گران در کوتاه‌مدت، به مذاکرات آمریکا و ایران و آمار اقتصادی ایالات متحده توجه ویژه خواهند داشت تا جهت حرکت بعدی بازار را پیش‌بینی کنند.

طلا از افت بازدهی اوراق آمریکا سود برد

هفته گذشته، طلا (XAU/USD) با باز شدن بازار با گپ صعودی و ثبت رشد روزانه، واکنش سرمایه‌گذاران به اظهارات ترامپ در مورد حکم دیوان عالی علیه تعرفه‌های دولت را نشان داد. ترامپ وعده داد که از چارچوب‌های قانونی جایگزین، از جمله مفاد امنیت ملی تحت Section 301 قانون تجارت ۱۹۷۴، برای افزایش تعرفه‌ها استفاده خواهد کرد و تعرفه‌های جهانی را از ۱۰ به ۱۵ درصد «بلافاصله» افزایش می‌دهد.

با این حال، در اوایل معاملات آسیایی روز سه‌شنبه، پس از رسیدن قیمت به بالای ۵,۲۰۰ دلار، طلا به‌خاطر کاهش نگرانی‌ها در مورد سیاست‌های تجاری آمریکا، کمی اصلاح شد و روز را در محدوده منفی به پایان رساند. در ادامه هفته، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا کاهش یافت و نرخ اوراق ۱۰ ساله به زیر ۴ درصد رسید، عاملی که به تثبیت قیمت طلا کمک کرد.

تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی

در روز جمعه، با تشدید دوباره تنش‌های ژئوپلیتیکی، طلا بار دیگر به بالای ۵,۲۰۰ دلار صعود کرد. برخی تنش‌های ژئوپلیتیک منجر به بروز ناآرامی‌ها شد و نگرانی‌ها درباره امنیت منطقه را افزایش داد. این عوامل موجب تقویت تقاضای امن برای طلا شدند.

داده‌های اقتصادی آمریکا زیر ذره‌بین

هفته آینده، گزارش‌های کلیدی اقتصادی آمریکا مسیر حرکت طلا را تعیین خواهند کرد:

شاخص مدیران خرید بخش تولیدی (PMI Manufacturing) و شاخص مدیران خرید بخش خدمات (PMI Services): اگر این شاخص‌ها زیر ۵۰ باشند، نشان‌دهنده انقباض فعالیت در این بخش‌ها است که می‌تواند دلار آمریکا را تضعیف و XAU/USD را تقویت کند.

تغییر اشتغال بخش خصوصی (ADP Employment Change): داده‌های ضعیف در بخش خصوصی می‌تواند انتظار برای گزارش اشتغال غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls) ناامیدکننده را افزایش دهد و به نفع طلا باشد.

گزارش اشتغال رسمی آمریکا (NFP)، نرخ بیکاری و تورم دستمزدها: افزایش بیش از حد اشتغال می‌تواند دلار را تقویت و طلا را تحت فشار قرار دهد.

در ژانویه، اشتغال غیرکشاورزی با ۱۳۰ هزار شغل افزایش یافت و نرخ بیکاری به ۴.۳٪ کاهش پیدا کرد. بازارها هم‌اکنون تقریباً هیچ انتظاری از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه مارس ندارند و برای ماه آوریل ۸۰٪ احتمال حفظ نرخ را پیش‌بینی می‌کنند.

تحلیل ساختاری و انتظارات کوتاه‌مدت

ایوا مانتی، استراتژیست کالا در ING، معتقد است: «تا زمانی که تکه‌تکه شدن ژئوپلیتیکی ادامه داشته باشد، بازگشت قابل‌توجه تقاضای بانک‌های مرکزی برای طلا بعید است و این سطح قیمت‌ها را حفظ می‌کند.» او همچنین پیش‌بینی کرد که فدرال رزرو در سه‌ماهه دوم سال نرخ‌ها را کاهش خواهد داد که می‌تواند بازده واقعی اوراق را پایین بیاورد و فرصت هزینه نگهداری طلا را جذاب‌تر کند.

مذاکرات آتی آمریکا و ایران در وین و احتمال اقدامات نظامی هدفمند نیز می‌تواند نوسانات قیمتی کوتاه‌مدت طلا را تحت تأثیر قرار دهد. توافق هسته‌ای بدون درگیری نظامی ممکن است فشار نزولی بر XAU/USD ایجاد کند، در حالی که تشدید تنش‌ها می‌تواند موجب رشد آن شود.

داده‌های تورمی و وضعیت بازار

شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا در ژانویه ۲.۹٪ نسبت به سال قبل رشد کرد که کمتر از ۳٪ ماه قبل اما بالاتر از پیش‌بینی ۲.۶٪ بود. شاخص اصلی PPI که غذا و انرژی را حذف می‌کند، ۳.۶٪ افزایش داشت که بالاتر از پیش‌بینی‌ها و ماه قبل بود.

بازار تقریباً ۵۸ واحد پایه کاهش نرخ بهره را قیمت‌گذاری کرده است و انتظار می‌رود اولین کاهش احتمالی تا جلسه فدرال رزرو در جولای انجام شود.

چشم‌انداز تکنیکال طلا

با تثبیت طلا بالای ۵,۲۰۰ دلار، محدوده بعدی تثبیت بین ۵,۲۰۰ تا ۵,۳۰۰ دلار خواهد بود. شاخص قدرت نسبی (RSI) نشان می‌دهد که شتاب صعودی در حال افزایش است.

مقاومت‌ها: ۵,۳۰۰ → ۵,۴۰۰ → ۵,۴۵۰ → ۵,۵۰۰ و در نهایت رکورد ۵,۶۰۰ دلار.

حمایت‌ها: ۵,۰۹۳ → میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه ۵,۰۱۹ → ۵,۰۰۰ دلار.

نتیجه‌گیری

طلا در حال حاضر از ترکیبی از عوامل ژئوپلیتیکی، سیاست‌های تجاری و داده‌های اقتصادی آمریکا بهره می‌برد. با تثبیت بالای ۵,۲۰۰ دلار و انتظارات نسبت به کاهش تدریجی نرخ بهره فدرال رزرو، XAU/USD مسیر صعودی خود را ادامه می‌دهد. معامله‌گران در کوتاه‌مدت به گزارش‌های اشتغال، شاخص مدیران خرید و مذاکرات آمریکا-ایران توجه خواهند کرد تا جهت حرکت بعدی بازار را پیش‌بینی کنند. انتظار می‌رود طلا در صورت تداوم تنش‌ها و ضعف دلار، به سمت محدوده ۵,۳۰۰ تا ۵,۴۰۰ دلار حرکت کند.