به گزارش شبکه اطلاعرسانی طلا و ارز ETFهای اسپات اتریوم در هفته اخیر تحت فشار بودند و بیش از ۵۰۰ میلیون دلار خروجی خالص هفتگی ثبت شد. خروجهای عمده از ETHE گریاسکیل و ETHA بلکراک صورت گرفت، هرچند دارایی تحت مدیریت آنها همچنان ۱۴.۳ میلیارد دلار است. این روند نشاندهنده عقبنشینی تاکتیکی سرمایه نهادی است، نه ضعف بنیادی اتریوم.
چرخش سرمایه به آلتکوینها
سرمایهگذاران بخشی از سرمایه خود را از اتریوم به آلتکوینهایی مانند سولانا منتقل کردند؛ ETF سولانا در هفته اخیر ۲۸۰ میلیون دلار ورودی داشت. این چرخش نشاندهنده خستگی موقت در ارزهای اصلی و تمایل به فرصتهای با بتای بالاتر است، نه خروج کامل از بازار کریپتو.
فعالیت شبکه و معیارهای آنچین
اتریوم همچنان از فعالیت قوی شبکه برخوردار است:
- بیش از ۵۰۰ هزار آدرس فعال روزانه
- TVL دیفای حدود ۱۶۰ میلیارد دلار
- تراکنشهای لایه ۲ با کارمزد کمتر از ۰.۰۱ دلار
این شاخصها نشان میدهند که اتریوم آماده حفظ و رشد کاربردی خود است.
استیکینگ و بازدهی
حدود ۳۴٪ از عرضه اتریوم (۴۲ میلیون ETH) استیک شده و بازده حدود ۴٪ APY ارائه میدهد. تصویب ETFهای استیکینگ در آمریکا میتواند ۱–۲ میلیارد دلار ورودی جدید به بازار ایجاد کند و روند صعودی را تقویت نماید.
ارتقاها و پذیرش سازمانی
ارتقای Fusaka و بهبود کارایی شبکه پیش رو، مقیاسپذیری و هزینه تراکنشها را کاهش میدهد. پذیرش سازمانی نیز در حال رشد است؛ جیپی مورگان و ویزا ماهانه میلیاردها دلار روی اتریوم پردازش میکنند و حجم دیفای سالانه به ۱.۲ تریلیون دلار رسیده است.
چشمانداز قیمت و نسبت ETH/BTC
اتریوم در حدود ۳٬۶۲۵ دلار معامله میشود، حمایت در ۳٬۵۰۰ دلار و مقاومت در ۳٬۷۰۰ دلار قرار دارد. نسبت ETH/BTC در ۰.۰۳ پایینترین سطح از سال ۲۰۲۱ است، که میتواند فرصت رشد بالاتر از بیتکوین را ایجاد کند، همانند چرخههای تاریخی گذشته.
ریسکها و فرصتهای کلان
ریسکهای نزولی شامل خروج طولانیمدت سرمایه، CPI بالاتر یا قوانین MiCA سختتر هستند، اما فرصتها شامل شفافیت پس از انتخابات، بلوغ ETFها و فضای ورود سرمایه نهادی است. اتریوم تنها ۲.۵٪ از عرضه خود را در ETFها دارد و پتانسیل ورود ۱۰ میلیارد دلار یا بیشتر هنوز باقی است.
تحلیل اتریوم: فرصتها، روندها و چشمانداز بازار
فشار کوتاهمدت ETF و جریان سرمایه
در هفتههای اخیر، ETFهای اسپات اتریوم فشار قابل توجهی را تجربه کردهاند و خروجیهای خالص هفتگی به حدود ۵۰۰ میلیون دلار رسید. بیشترین خروجیها از ETHE گریاسکیل و ETHA بلکراک ثبت شد. با این حال، دارایی تحت مدیریت این ETFها همچنان ۱۴.۳ میلیارد دلار باقی مانده است. این روند نشان میدهد که سرمایه نهادی در حال تعدیل کوتاهمدت پوزیشنها است، نه ترک کامل بازار اتریوم.
چرخش سرمایه به آلتکوینها و فرصتهای جایگزین
در کنار خروج از اتریوم، سرمایهگذاران به دنبال فرصتهای با بازده بالاتر در بازار آلتکوینها بودند. ETFهای سولانا در هفته اخیر بیش از ۲۸۰ میلیون دلار ورودی داشتند، که نشاندهنده تمایل به تنوعبخشی و بهرهبرداری از حرکتهای کوتاهمدت است. این موضوع نشان میدهد که بازار هنوز به کریپتو علاقهمند است و صرفاً تغییر تاکتیکی سرمایه رخ داده است.
قدرت شبکه و معیارهای آنچین
اتریوم از لحاظ بنیادین قوی باقی مانده است:
- بیش از ۵۰۰ هزار آدرس فعال روزانه
- TVL دیفای حدود ۱۶۰ میلیارد دلار
- تراکنشهای لایه ۲ با کارمزد کمتر از ۰.۰۱ دلار
این آمارها نشان میدهد که استفاده واقعی از شبکه در حال رشد است و پذیرش عملیاتی اتریوم همچنان قوی است.
استیکینگ و جذابیت بلندمدت
حدود ۳۴٪ از عرضه اتریوم (۴۲ میلیون ETH) در حال حاضر استیک شده و بازده حدود ۴٪ APY ارائه میدهد. تصویب ETFهای استیکینگ در آمریکا میتواند ۱–۲ میلیارد دلار ورودی جدید ایجاد کند و نقش اتریوم را به عنوان یک دارایی تولیدکننده بازده برای سرمایهگذاران نهادی پررنگتر کند.
ارتقاهای شبکه و پذیرش سازمانی
ارتقای Fusaka که در آینده نزدیک عرضه میشود، کارایی شبکه را افزایش میدهد و هزینه تراکنشها را کاهش میدهد. پذیرش سازمانی نیز در حال رشد است؛ جیپی مورگان، ویزا و شرکتهای بزرگ ماهانه میلیاردها دلار روی اتریوم پردازش میکنند. حجم تراکنشهای دیفای سالانه به ۱.۲ تریلیون دلار رسیده است و اتریوم همچنان پلتفرم اصلی قراردادهای هوشمند باقی مانده است.
چشمانداز قیمت و فرصتهای نسبی
اتریوم در حدود ۳٬۶۲۵ دلار معامله میشود، با حمایت کلیدی ۳٬۵۰۰ دلار و مقاومت کوتاهمدت ۳٬۷۰۰ دلار. نسبت ETH/BTC در ۰.۰۳ پایینترین سطح از سال ۲۰۲۱ است، که نشان میدهد اتریوم ارزش نسبی کمتری نسبت به بیتکوین دارد و پتانسیل رشد بیشتری در آینده نزدیک دارد.
ریسکها و کاتالیزورهای صعودی
ریسکهای نزولی شامل خروج طولانیمدت سرمایه، افزایش CPI یا قوانین سختتر MiCA هستند. در مقابل، کاتالیزورهای صعودی شامل شفافیت پس از انتخابات، بلوغ ETFها، ارتقاهای شبکه و ورود سرمایه نهادی جدید است. با توجه به اینکه ETFها تنها ۲.۵٪ از عرضه اتریوم را در اختیار دارند، فضای ورود ۱۰ میلیارد دلار یا بیشتر برای رشد قیمت وجود دارد.
جمعبندی: روند کوتاهمدت ETFها فشار نزولی ایجاد کرده، اما بنیادهای شبکه، استیکینگ و پذیرش سازمانی، اتریوم را برای رشد میانمدت و بلندمدت آماده نگه میدارد. ترکیب جریان سرمایه، کاربرد واقعی شبکه و ارتقاهای پیش رو باعث شده اتریوم در برابر نوسانات کوتاهمدت مقاوم باقی بماند.
