به گزارش شبکه اطلاعرسانی طلا و ارز در نخستین روزهای ماه نوامبر، فضای بازارهای جهانی دوباره رنگ خوشبینی گرفته است. پس از شش ماه رشد متوالی شاخصهای اصلی آمریکا، حالا سرمایهگذاران با ترکیبی از اعتماد، هیجان و احتیاط وارد ماه جدید شدهاند. شاخص آتی S&P 500 حدود ۰.۴ درصد افزایش یافت و شاخص Nasdaq 100 نیز ۰.۶ درصد رشد کرد؛ نشانهای از آنکه والاستریت هنوز آمادهی توقف نیست.
اما در پشت این اعداد، یک نیروی روانی قوی در جریان است: داستان هوش مصنوعی. شرکت Palantir Technologies که حالا به نماد این موج تبدیل شده، با جهش ۱۶۵ درصدی از ابتدای سال، امید تازهای به سرمایهگذاران داده و انتظار میرود گزارش مالی جدیدش مسیر بازار را در هفته پیشرو تعیین کند. بسیاری از معاملهگران، صعود اخیر را نه بهخاطر بهبود اقتصاد واقعی، بلکه بهخاطر «ایمان به آینده فناوری» میدانند؛ ایمانی که فعلاً جایگزین تحلیل سنتی درآمد و ترازنامه شده است.
در همین حال، فدرال رزرو با لحن محتاط خود، سایهای از تردید را بر این خوشبینی انداخته است. سخنان اخیر جروم پاول که هشدار داد کاهش نرخ بهره در دسامبر هنوز قطعی نیست، باعث شد بخشی از سرمایهگذاران استراتژیهای خود را بازبینی کنند. با وجود این، جو کلی بازار همچنان مثبت است و تحلیلگران معتقدند مادامی که درآمد شرکتها رو به رشد باشد و رکود عمیق اقتصادی در پیش نباشد، سرمایهها همچنان در مدار سهام خواهند چرخید.
به گفته «آندریا گابلونه»، رئیس بخش سهام جهانی در KBC، «رشد سود شرکتها پابرجاست، حرکت بازار مثبت است، و با وجود نوسانهای کلان، مسیر کلی اقتصاد هنوز رو به جلوست». او در گفتوگو با بلومبرگ میگوید: «هیچ دلیل مشخصی برای توقف رالی بازار نمیبینم؛ شاید وقت آن رسیده باشد که این رشد تثبیت شود و حتی گام بعدی را هم بردارد».
به بیان سادهتر، بازارها در آغاز نوامبر نه به مرحله هیجان کور رسیدهاند و نه از ترس عقبنشینی کردهاند؛ بلکه در فازی از خوشبینی سنجیده قرار دارند که در آن، هر خبر مربوط به هوش مصنوعی میتواند جرقهای تازه برای صعود باشد.
اما در سوی دیگر میدان، اونس جهانی طلا و بیتکوین هر دو افت کردند؛ نشانهای از آنکه جریان نقدینگی در حال ترک داراییهای امن و حرکت به سوی ریسک است. سرمایهگذاران که تا چند هفته پیش در جستجوی پناهگاه بودند، اکنون با بازگشت امید به سودآوری شرکتهای فناوری، دوباره در حال ورود به بازارهای ریسکی هستند.
فاز روانی بازار؛ امید، احتیاط و نبرد ذهنی معاملهگران
بازارهای جهانی این روزها در یک نقطه تعادلی حساس ایستادهاند؛ جایی میان امید به آینده هوش مصنوعی و ترس از بازگشت سیاستهای انقباضی فدرال رزرو.
معاملهگران بهخوبی میدانند که رشد اخیر والاستریت بیش از هر چیز محصول هیجان پیرامون فناوری و دادههای مثبت درآمدی است، نه الزاماً بهبود بنیادهای اقتصاد کلان. همین تضاد میان هیجان و واقعیت، فاز روانی بازار را شکل داده است.
پس از شش ماه رشد متوالی شاخص S&P 500، بسیاری از سرمایهگذاران معتقدند بازار نیاز به «نفسگیری» دارد، اما هیچکس نمیخواهد اولین فروشنده باشد. در چنین فضایی، تصمیمگیران بین دو گزینه مردد ماندهاند:
یا با موج هوش مصنوعی همراه شوند، یا با نشانههای هشداردهنده از جانب فدرال رزرو احتیاط کنند.
اظهارات جروم پاول در هفته گذشته این تردید را تقویت کرد. او تأکید کرد که کاهش نرخ بهره در دسامبر هنوز قطعی نیست، سخنی که بخشی از انتظارات بازار را برهم زد. با این حال، هنوز ۶۰ درصد از معاملهگران در بازار آتی نرخ بهره، وقوع یک کاهش را محتمل میدانند. همین عدم قطعیت باعث شده سرمایهها موقتاً از طلا و رمزارزها به بازار سهام منتقل شوند؛ نشانهای از آنکه فعلاً احساس خطر از رکود جای خود را به امید ادامه رشد داده است.
واکنش بازارها؛ رالی سهام در مقابل سکون طلا و افت رمزارزها
در ادامهی موج خوشبینی هفته گذشته، بازار سهام آمریکا همچنان پیشتاز صحنه است. شاخص آتی S&P 500 با رشد ۰.۴ درصد و نزدک ۱۰۰ با افزایش ۰.۶ درصدی به استقبال هفته جدید رفتند؛ رشدهایی که نشانهای از قدرت پایدار روایت هوش مصنوعی در ذهن معاملهگران است. سهام شرکت Palantir Technologies، بهعنوان نماد این موج، پیش از اعلام گزارش درآمد خود با جهش تقاضا روبهرو شد و توجه والاستریت را بهطور کامل به خود معطوف کرد.
در اروپا، شاخص Stoxx 600 نیز با رشد ۰.۵ درصدی همراه شد و در آسیا، بازارهای توکیو و سئول با استقبال از سهام فناوری روزی سبز را پشت سر گذاشتند. در مجموع، شاخص جهانی MSCI World تغییر چندانی نداشت اما فضای غالب، مثبت و پرامید بود.
در بازار کالاها، وضعیت بهگونهای دیگر رقم خورد. اونس جهانی طلا که صبح امروز رشد خفیفی داشت، با کاهش تقاضای پناهگاه امن دوباره عقبنشینی کرد و حوالی ۳٬۹۹۶ دلار ایستاد. این کاهش هرچند جزئی، اما معنای روانی روشنی دارد: سرمایهگذاران فعلاً خطر سیستماتیکی را احساس نمیکنند.
نفت خام WTI نیز با رشد ۰.۳ درصدی در محدوده ۶۱ دلار معامله شد؛ رشدی اندک که بیشتر ناشی از انتظار برای تصمیمات آینده اوپکپلاس و تعادل در عرضه جهانی است تا نشانهای از شوک تقاضا.
در بازار ارزها، شاخص دلار بلومبرگ تغییر محسوسی نداشت و در محدوده بالای خود تثبیت شد. یورو و پوند هر دو حدود ۰.۲ درصد تضعیف شدند، در حالی که ین ژاپن در برابر دلار به ۱۵۴.۱۷ واحد رسید. بازار ارز در حال حاضر بیشتر از هر زمان دیگری «بازار صبر» است؛ نه شتابی برای رشد دلار وجود دارد و نه انگیزهای جدی برای فروش آن.
اما در بازار رمزارزها، لحن کاملاً متفاوت بود. بیتکوین با افت ۲.۵ درصدی به سطح ۱۰۷٬۲۱۹ دلار بازگشت و اتریوم با ریزش ۴ درصدی در محدوده ۳٬۷۰۰ دلار معامله شد. افت اخیر نهتنها حاصل ذخیره سود پس از جهشهای هفته گذشته است، بلکه نشانهای از جابجایی سرمایه به سمت بازار سهام آمریکا و کاهش تمایل به ریسک در فضای کریپتو محسوب میشود.
تحلیلگران معتقدند در شرایطی که فدرال رزرو هنوز کاهش نرخ بهره را تضمین نکرده، معاملهگران رمزارزها ترجیح میدهند در حالت تدافعی بمانند تا جهت قطعی سیاست پولی مشخص شود.
در بازار اوراق قرضه نیز نشانههایی از آرامش دیده میشود. بازدهی اوراق ۱۰ ساله خزانهداری آمریکا روی سطح ۴.۰۹ درصد ثابت ماند و اوراق آلمان و بریتانیا نیز تغییر جزئی داشتند. این ثبات نشان میدهد بازار بدهی فعلاً منتظر دادههای اشتغال و سخنرانیهای بعدی مقامات فدرال رزرو است تا مسیر آینده را ترسیم کند.
جمعبندی تحلیلی؛ بازار جهانی میان هیجان فناوری و احتیاط پولی
بازارهای جهانی در نقطهای ایستادهاند که میتوان آن را «تقاطع امید و هشدار» نامید.
در یکسو، والاستریت با سوخت هوش مصنوعی در حال جهش است؛ سهام شرکتهایی مثل پالانتیر، گوگل و مایکروسافت دوباره بهعنوان موتور رشد بازار عمل میکنند و سرمایهگذاران از بازگشت دوران رونق فناوری سخن میگویند. اما در سوی دیگر، صدای هشدار فدرال رزرو آرام اما پیوسته به گوش میرسد: نرخ بهره هنوز بالاست و مسیر کاهش آن مبهمتر از همیشه.
این دو نیروی متضاد هیجان تکنولوژی و واقعیت پولی باعث شده بازارها در وضعیت شکنندهای از تعادل قرار گیرند. طلا عقبنشینی کرده، بیتکوین در حال استراحت است، دلار بدون جهت مانده و سهام با انرژی مصنوعی بالا میرود. چنین ترکیبی نشان میدهد که بازار هنوز به رشد باور دارد، اما اعتمادی کامل به پایداری آن ندارد.
تحلیلگران جهانی این وضعیت را نوعی «رالی مبتنی بر روایت» توصیف میکنند؛ روایتی که حول محور هوش مصنوعی و سود شرکتها شکل گرفته، نه لزوماً بر پایه دادههای اقتصادی مستحکم. اگر دادههای اشتغال این هفته همچنان رشد ملایمی را نشان دهد و سخنرانیهای مقامات فدرال رزرو از موضع انقباضی فاصله بگیرد، این رالی میتواند تثبیت شود. اما در صورت انتشار دادههای قویتر از انتظار یا لحن تندتر پاول، ممکن است موج جدیدی از اصلاح سود و فرار نقدینگی از داراییهای پرریسک آغاز شود.
در نهایت، تصویر امروز بازارهای جهانی چنین است:
بازاری در حال پیشروی، اما نه مطمئن؛ امیدوار، اما نه بیاحتیاط.
در این میان، هوش مصنوعی بیش از آنکه تضمینکننده رشد باشد، به سوخت روانی تازهای برای والاستریت تبدیل شده. سوختی که اگر فدرال رزرو مسیر را سختتر کند، ممکن است زودتر از آنچه انتظار میرود به پایان برسد.
