تحلیل بنیادی طلا

  • چرا طلا در برابر کاهش بیشتر قیمت ایستادگی کرد؟

    طلا روز سه شنبه تحت تاثیر قویتر شدن ارزش دلار و بهبود خوش بینی به رشد اقتصاد جهانی که ریسک پذیری سرمایه گذاران را تقویت کرد، کاهش یافت. هر اونس طلا برای تحویل در فوریه در بازار کامکس نیویورک سه دلار یا 0.3 درصد کاهش یافت و در 1190.80 دلار بسته شد. بهای معاملات این بازار روز گذشته 12.10 دلار یا 1.1 درصد افزایش یافته و در 1193.80 دلار بسته شده بود در حالیکه بهای قراردادهای تحویل دسامبر هم تحت تاثیر عقب نشینی دلار و بازار سهام در محدوده مثبت ایستاده بود. طلا پس از اینکه آمار بازبینی شده رشد تولید ناخالص داخلی سه ماهه سوم نشان داد اقتصاد آمریکا در سه ماهه گذشته با سریعترین روند در بیش از دو سال گذشته توسعه یافته است و انتظارات برای افزایش نرخهای بهره در ماه آینده را بیشتر تحکیم کرد، به کاهش ادامه داد. در این بین اعتماد مصرفی آمریکا در نوامبر به بالاترین سطح از سال 2007 صعود کرد. شاخص دلار آمریکا روز سه شنبه تا 101.64 واحد صعود کرد که بالاترین سطح در 52 هفته گذشته بود اما در زمان بسته شدن قیمت طلا به 100.93 واحد عقب نشینی کرد و نسبت به روز گذشته 0.4 درصد کاهش نشان داد. رشد این شاخص تا حد زیادی تحت تاثیر انتظارات برای افزایش نرخهای بهره در نشست روزهای 13 و 14 دسامبر فدرال رزرو و همچنین ادامه افزایش نرخهای بهره در صورت رشد فشارهای تورمی تحت سیاستهای اقتصادی دولت دونالد ترامپ بوده است. قویتر شدن دلار قیمت کالاهایی که به این ارز معامله می شوند را برای خریداران دارنده سایر ارزها گرانتر می کند.

    دورنمای نرخهای بهره بالاتر هم مانع افزایش قیمت فلزات ارزشمند از جمله طلا شده است. عامل دیگری که برای افزایش طلا منفی بوده، افزایش بازده اوراق خزانه است. به گفته ینس پدرسون، تحلیلگر بانک دانسکه، طلا در فضای دلار قویتر و خوش بینی بیشتر نسبت به رشد اقتصادی، دست و پنجه نرم می کند. افزایش بازده اوراق قرضه به این معناست که خرید این اوراق که مانند طلا دارایی مطمئن هستند، ارزانتر است با اینهمه اوراق قرضه دولتی برخلاف طلا بهره دارند. انتظارات برای رشد اقتصادی قویتر پس از روی کار آمدن دولت دونالد ترامپ در ژانویه هم کمک کرده است بازارهای سهام از زمان انتخابات هشتم نوامبر رونق بگیرند. به گفته اندرو کول، مدیر سرمایه گذاری در شرکت مدیریت دارایی پیکتت، پس از انتخابات همه به این باور رسیده اند که تا چند سال رشد اقتصادی بالاتر و سهام قویتر خواهند شد و با توجه به رشد دلار، ضرر طلا تعجب برانگیز نیست. قیمت طلا از زمان انتخابات آمریکا بیش از هفت درصد ریزش داشته است. تحلیلگران می گویند تردیدها نسبت به پیروزی ماتئو رنزی، نخست وزیر ایتالیا در همه پرسی اصلاحات قانون اساسی در یکشنبه آینده تا حدودی فشارهای منفی علیه طلا را خنثی کرده است. اگر پیشنهادهای نخست وزیر ایتالیا برای اصلاح موسسات سیاسی این کشور رد شود، بی ثباتی اقتصادی را به همراه خواهد داشت و احتمالا برای سیستم بانکی شکننده ایتالیا و اقتصاد اروپا تبعاتی بدنبال دارد. انتخابات اتریش هم روز یکشنبه برگزار می شود و ریسک سیاسی مربوط به این رویدادهای اروپایی از ریزش بیشتر قیمت طلا جلوگیری کرده است.